基本金属：流动紧缩担忧引发金属弱势震荡

在欧盟救市计划出台后市场的反应不是太强劲，投资者仍对其成效有所疑虑，受此影响各大商品期货及美股昨晚均小幅回落。

今日发改委对5-6月工业生产资料价格给出预测，预计5-6月份国内铜铝价格将要在目前价位震荡。

2010年4月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，增速比3月份小幅回落0.3个百分点；4月份，重工业增长19.4%，轻工业增长14.1%。

在欧盟救市计划出台后市场的反应不是太强劲，投资者仍对其成效有所疑虑，受此影响各大商品期货及美股昨晚均小幅回落。美元指数昨晚继续走强，最高冲至84.80，最低探至84.14，收盘上涨0.27点，以84.69报收。另外因中国统计局公布的CPI数据同比增长2.8%，连续高于一年期银行利率使得通胀预期升温，金属均纷纷跳水，昨晚夜间LME金属收跌，国外又传市场对欧洲的1万亿美元紧急援助计划的疑虑增多，今日金属继续承压。沪锌午后震荡走低，尾盘空头有所减仓，成交量放大，持仓量减少。

2010年4月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，增速比3月份小幅回落0.3个百分点；4月份，重工业增长19.4%，轻工业增长14.1%。其中4月份粗钢产量达5,540.3万吨，同比增长27.0%，环比增长0.79%，对期锌形成一定利好影响。

今日发改委对5-6月工业生产资料价格给出预测。一方面，铜铝等有色金属处于消费旺季，但另一方面，希腊债务危机影响较大，世界金融市场风险再度加大，国际金属价格波动加剧。另外，由于我国电解铝产能过剩情况一直没有得到明显好转，预计5-6月份国内铜铝价格将要在目前价位震荡。今日长江有色1#铜56370～56520；A00铝15300～15340；0#锌16450～18600。现货铜升水175。

技术上看，伦铜面临新的阻力位，由于前期铜价下跌幅度过大，最近两日出现小幅的回升，只能算是超跌反弹。如果铜价不能回升并站稳7250美元上方，则铜价仍有下行可能。沪铜目前的支撑位在55000元。受到铜价走弱以及4月份国内精炼锌产量增加的影响，沪锌近期表现疲弱，预计锌价短期仍会以调整为主。

市场更多处于对中国央行收紧货币流动性担忧之中，市场整体的加息担忧较浓。短期仍旧维持逢高沽空的策略。

钢材：放量大跌

4月CPI增2.8% 市场加息预期增强。

上海楼市调控细则近日出台 房产税征收将启动。

秦皇岛市场动力煤价格持续走高。

国资委严令央企如期完成“十一五”节能减排任务。

钢材期货今日低开低走，放量大跌。RB1010以4471低开，最高4474，最低4395 ，收盘4406，大跌104元。成交量达到329万手，放出近日巨量，持仓增加29360手。

纵观今日走势，RB1010开盘后迅速下探，后虽有反复，但全天呈现逐波下探之势，多头未能组织有力反攻，且盘中跌破4400元整数关口，收盘逼近全天低点，K线形态上已经形成趋势性下跌，短线仍将继续下探，4375的关键点位极有可能被跌穿。

今日钢材现货普遍出现较大下跌，上海、天津等主要市场热轧出现100-150元大幅下跌，市场成交低迷、人气涣散。

政策利空消息仍在打击市场信心，4月CPI增2.8%，市场加息预期增强；上海楼市调控细则近日即将出台，比北京、深圳更严厉的是，上海可能率先开征房产税。在严厉的调控政策下，市场预期房价将出现实质性下跌，中国经济能否承受房价下跌的考验，成为市场最大的悬疑，也成为市场做空力量的主要源泉。

操作上，鉴于RB1010在二月份的低点可能会被打穿，市场形成趋势性下跌的可能性增大，建议多头积极寻找减仓机会。若明日RB1010跌破4375，预计在4340附近将获得支撑并展开反弹，多头在反弹过程中仍宜寻机减仓。

橡胶：沪胶将继续考验22000

据日本橡胶贸易协会最新预估，该国3月天然橡胶进口量为64,929吨，同比增加24%。

USS3橡胶到货量依然缓慢，尽管泰国越冬季节已过去，但近期天气仍异常炎热而干燥，几日来均未割胶。

近期泰国天气比较炎热，上市的新胶数量不大，这在一定程度上缓解了沪胶的跌势，让胶价反复测试22000。但是鉴于青岛保税区较高的库存，以及汽车销售进入淡季，沪胶仍有可能进一步下探。

中国国家统计局公布4月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.8%，工业品出厂价格(PPI)增幅亦高达6.8%，显示通膨压力加大。而4月新增人民币贷款7,740亿元，亦超出市场预期，政策紧缩的担忧有所抬头。沪胶今日大幅低开455点随后走高，盘中震荡，主力1009报收22285跌80点或0.36%，日减仓18588手。

据日本橡胶贸易协会最新预估，该国3月天然橡胶进口量为64,929吨，同比增加24%。该协会虽未给出橡胶进口量增加的原因，但4月日本国内新车销售量连续第九个月较2009年同期增加。3月天然橡胶进口量较2月的53,161增加22%。另据泰国海关数据，日本3月越升为泰RSS3烟片胶最大出口地，3月出口至日本14,092,760公斤，环比激增38.39%。

泰国USS3橡胶现货价格周三(5月12日)下跌，报每公斤99.25-101.92泰铢，11日报每公斤101.11-102.09泰铢，因TOCOM期胶疲软。USS3橡胶到货量依然缓慢，尽管泰国越冬季节已过去，但近期天气仍异常炎热而干燥，几日来均未割胶。但交易商表示，胶价受市场人气偏空拖累下滑，并没有受到基本面的影响。泰国三个中心市场的销售量总计料在2.5吨，11日为1.4吨，其中Hat Yai为0.9吨，Surat Thani仍旧无量，Chandee为1.6吨。

亚洲现货橡胶价格周二涨跌互现，而TOCOM橡胶期货下滑令部分等级现货橡胶价格承压，但供应紧俏令泰国橡胶价格相对持坚。一位泰国的出口商称，天气过于炎热，数日来割胶作业已经因此暂停。泰国STR20等级橡胶报每吨2,860美元，6月船期，FOB。但特殊等级的泰国STR20橡胶报价为每吨2,910美元，7月发运至中国。印尼SIR20等级橡胶报价为每吨2,760美元，FOB，7月船期。一新加坡的交易商称，趁着近期价格下滑之后，中国买家重返国际市场逢低承接。

尽管进入开割期，但是近期泰国天气比较炎热，上市的新胶数量不大，这在一定程度上缓解了沪胶的跌势，让胶价反复测试22000。但是鉴于青岛保税区较高的库存，以及汽车销售进入淡季，沪胶仍有可能进一步下探。

豆类：期价重心上移，豆粕形态尤佳

5月12日美国2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,589元/吨。南美2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,548元/吨。

隔夜美国USDA出台5月供需报告，调高美豆旧作出口1000万蒲式耳，连续调增巴西产量50万吨。中国依然是增幅最大的买家。潜在强劲的需求和美国下周的降雨天气吸引买盘介入。CBOT美豆7月技术上收在5日线上方，正步入缓慢反弹过程中，但上方走平的均线短期压力犹存。今日商品期价涨跌互现，但连豆类整体收红，豆类三剑客期价均走出重心上移态势，尤其豆粕本周反弹形态较好。                                                             
5月11日美国当地时间，USDA的5月供需报告出台，预计美国2009/10年大豆期末库存为1.9亿蒲式耳,与4月预估值一致,高于1.8亿蒲式耳的平均预期。2010/11年大豆期末库存为3.65亿蒲式耳,高于3.4亿蒲式耳的平均预估。同时上调巴西2009/10年大豆产量的至6,800万吨,4月的预估为6,750万吨，本次已连续5个月上调巴西09/10年度的产量。少量利多数据为：美国2010/11年度大豆出口为13.50亿蒲式耳。2009/10年度大豆出口预估为14.55亿蒲式耳，旧作库存较上月调高1000万蒲式耳。中国2010/11年度大豆进口为4900万吨，2009/10年度大豆进口为4600万吨，较上月调高250万吨。当地现货方面，周二美国中西部地区大豆基差报价稳中坚挺。美国现货谷物商业库存比一周前减少了一个百分点，大豆基差报价上涨了1到3美分。

操作上，连豆1101试探缺口承压，建议日内依托10日线波段操作。豆粕1101依托2900偏多操作。豆油1101日内依托5日线和7760区间波段操作。（何琳）

玉米: 增仓缩量 动能不足

未来几日，黑龙江将转为晴天，18日将有新一轮降水过程，农民适时抢种玉米。

截至4月30日，河北、内蒙古等10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产玉米4312.4万吨，比上年同期减少 2353.9万吨。

美国农业部表示，2010/11年度全球玉米产量预计达到创纪录的8.35亿吨，比2009/10年度提高2650万吨。

今日连玉米1009合约平开，随后围绕结算价震荡整理，午后小幅下挫，盘终收低，主力合约增仓缩量，尾盘收于1941元，最高1947元，最低1939元，成交95682手，持仓277068手。

天气方面，未来几日黑龙江将转为晴天，气温回升，平均气温升幅在4~6℃。14日~15日大兴安岭、黑河、伊春、鹤岗、齐齐哈尔北部仍伴有多云有阵雨，气象部门提醒，全省各地抓住这段气温回升、天气晴好的时机，抓紧春耕春种。从18日开始全省自西向东又将迎来新一轮的降水过程。

外盘方面，美国农业部公布的5月供需报告显示，美国2010/11年度玉米产量预估为133.70亿蒲式耳、年末库存预估为18.18亿蒲式耳、出口预估为20亿蒲式耳、单产预估为163.5蒲式耳/英亩、种植面积预估为8,880万英亩、收割面积预估为8,180万英亩。预计全球2010/11年度玉米产量为8.35亿吨、消费量为8.279亿吨、期末库存为1.542亿吨。报告对2009/10年度及新年度玉米期末结转库存的预测均低于此前市场预期，从而吸引买盘介入推动价格走高，但介于全球玉米供应形势仍宽松，价格涨势受限。

现货市场，11日吉林省大部分地区依旧有降雨天气，加工企业玉米收购价整体继续保持平稳态势，个别企业继续上调收购价，收购量仍未放大。港口方面，受东北产地玉米价高量稀及不良天气导致播种延迟所带来的看涨预期影响，大连港口玉米价格出现小幅上涨行情。目前港口内优质玉米平舱价在1950-1960元/吨，上涨10元/吨。另外港口内货源相对集中于少部分人手中，也是促使价格小涨的原因之一。

从今日走势看，随着天气好转，玉米前期炒作题材逐渐消退，市场走势趋于平淡，未来走势需依靠国储拍卖以及天气因素的配合，操作上继续保持震荡思路，高抛低吸，上方压力位1950不变，关注5日均线附近1932的支撑。

白糖：低开低走 反弹延续

今日郑州白糖受外盘影响小幅低开，随后增仓数波拉升，触及日内最高点4850后回调整理，全日保持强势，反弹势头延续。

在巴西产糖供给增加以及美元走强的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格全线下跌。

今日郑州白糖主力合约1101受外盘影响小幅低开，随后增仓上行，在触及日内最高点4850后回调整理，全日保持强势，最终收于4832。今日大幅增仓35932手，成交量较昨日明显放大。量能配合良好，反弹延续。

云南糖市观望气氛较浓，报价也较往日有所推后，11时以后才陆续有集团和中间商报出价来，昨天偏低价位销售的商家都已将报价调高至报价的上限，目前市场普遍报价基本趋于一致：昆明4850元、甸尾4820元、大理4770元。广西主产区中间商现货报价有小幅上调，成交量一般。南宁：中间商报价4980-5000元/吨，报价上调20元/吨，成交量一般。集团报价5100元/吨，报价持稳，少量成交。柳州：中间商报价4990-5000元/吨，报价上调20-30元/吨，一般成交。集团报价5200-5220元/吨，报价持稳，少量成交。

在巴西产糖供给增加以及美元走强的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格全线下跌。当日1007期约糖价下跌27个点（-2%），收于13.91美分/磅的最低点；1010期约糖价同时下跌24个点，以14.58美分/磅报收。

USDA：美国农业部本周一表示，估计2009-10制糖年哥斯达黎加食糖产量有望从去年的36.2万吨增加到38.2瓦吨。不过，由于天气反常，估计2010-11制糖年食糖产量将会有所减少。巴西蔗产协会本周二表示，得益于良好的天气条件，截至5月1日，2010-11制糖年占据巴西总产量90%的中-南部地区甘蔗收榨量较去年同期增长了32.3%，达到5,800万吨的水平，包括正式开榨前该地区入榨的甘蔗数量。

操作建议：白糖短线继续反弹，中线单观望，短线可轻仓参与反弹

小麦、早籼稻：横盘震荡

今日强麦和早籼稻市场维持横盘震荡走势，早籼稻在近期低位徘徊。早籼稻主力1009合约全天在2072-2079区间窄幅波动。强麦微幅走高，通胀预期增强，震荡上行概率较大

今日强麦和早籼稻市场维持横盘震荡走势，早籼稻在近期低位徘徊。早籼稻主力1009合约全天在2072-2079区间窄幅波动，增仓2064手。强麦微幅走高，主力合约运行区间为2291-2297。通胀预期增强，震荡上行概率较大。

国内现货市场基本稳定，5月12日山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2080元/吨，特一粉出厂2520元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2010元/吨，3级白小麦出库价格1990元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2400元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2140元/吨，与昨日持平。浙江杭州粮油批发交易市场09年安徽产标一晚粳米批发价3860元/吨，2009年江苏产特等晚粳米批发价4060元/吨，2009年安徽产标一晚籼米批发价3060元/吨，与昨日持平。

5月初，安徽省滁州市粮食局对今年午收情况进行了产购预测调查分析。综合各县、市、区的调查分析，滁州市小麦总体上呈现两项略增一项略减的态势：一是种植面积406万亩，较上年402.5万亩增加3.5万亩，增幅为1%；二是总产预计147万吨，较上年145.6万吨增加1.4万吨，增幅为1%；三是单产预计在362公斤，与上年基本持平。

 

 

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