2020年11月12日豆类油脂期货早评：油脂多单持有

1. 巴西出现零星降雨，稍微缓解了近一周的干旱，有利大豆出苗和生长，未来降雨是否持续十分关键。

2. 船运机构ITS称，马来前10日棕榈油出口42.84万吨，较上月同期下滑19.1%，但同时SPPOMA数据显示，马来同期棕榈油产量下滑11.88%，对于出口的下滑，低库存下产量异常下滑更为致命。

3. 印度植物油生产商协会会长再度宣扬贸易保护主义，称应当限制免税植物油进口，进一步限制精炼食用油进口。

4. 国内三级豆油现货均价7900（140）元/吨；豆粕现货均价3248（68）元/吨；棕榈油24 度现货价格至6900（143）元 /吨；国产大豆5100(0)，进口菜籽油10085（32），菜粕价格2502（2）。

5. 大豆进口FOB 升贴水（美分/蒲）：美湾+150（-8）,美西+190（-2），巴西+190(-35)。

6. 周度更新：国内大豆港口库存724（28）万吨；豆油商业库存122（-3）万。棕榈油港口库存37（-4）,豆粕库存84（-1）万吨，油厂菜油库存24（-2）万吨

豆粕：豆粕短期在美豆上行中将被带动上行，随着巴西降雨的再次到来，预计美豆上行动力会有所削弱。在生猪过剩阶段中，饲料需求仍然旺盛，明年如果南美或者北美天气异常，将会有更大幅度的豆粕行情，并且将是未来3、4年的最高点（没有极端异常天气的假设下）。当然如果天气一切正常也就不会有如此动力。

油脂：棕榈油多单继续持有。