自中美贸易摩擦以来，美豆指数呈现断崖式下跌后便一直在底部800-960美分区间震荡，然而，今年5-6月份美豆指数触及830美分底部后逐渐反弹，9月份突破前期震荡区间上沿，随后一路飙升至1118美分，创出近4年以来的高点。接下来就为大家揭晓美豆暴涨的原因以及对中国大豆市场有何影响？
一、美豆暴涨的原因
1、中国大量采购美豆
2018年中美贸易摩擦以来，两国经历了多次反复的磋商，今年1月份中美达成第一阶段贸易协议，其中针对农产品方面，协议中指出：中国承诺将按2017年基准上，在2020年和2021年多采购125亿和195亿美元农产品，两年合计320亿美元。另外，2月份中国表示免除包括大豆在内的美国产品加征关税，时间为一年。在落实第一阶段贸易协议，以及免除美豆进口关税的背景下，我国对美豆的需求不断增加，以市场年度为例，截止10月末，2020/21年度美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2680.7万吨，同比增加275.1%。由于今年上半年巴西雷亚尔贬值，农民积极销售巴西大豆，导致目前巴西大豆可供出口数量有限，而美豆正值传统的销售高峰季节，因此国内进口商逐渐增加采购四季度和明年初到货的美国大豆。中国对美豆需求恢复性增长，是美豆期价持续走高的原因之一。
2、拉尼娜现象或将导致南美大豆减产
目前国际权威气象机构最新确认，本年度拉尼娜现象已经形成，该现象容易造成南美大豆产量大幅下降，例如2017/18年度该现象导致阿根廷大豆产量下降至3780万吨，受此提振，美豆指数创出当年内新高至1076美分。此外，巴西农业部表示已发布一项新规定，为进口美国转基因大豆提供便利，这就意味着本年度拉尼娜现象可能造成巴西大豆减产预期或更加强烈，进一步提振美豆期价。
3、基金持续净多单
非商业基金代表投机者持仓情况，与期价走势基本相对应，但其受消息面炒作情绪较高，而商业基金代表现货企业套保持仓情况，其交易较为理智。从非商业基金持仓可以看出，今年8月份开始美豆的多头资金大幅主动持续进场,这也是美豆期价一路攀升的主要推手。
4、美国总统大选结束
近期影响国际市场的重要关注点就是美国大选，如今美国大选已“尘埃落定”，对此结果市场预期未来中美紧张关系或得以缓和，从而刺激美豆期价大幅走高，直接飙升至近4年以来的最新高点至1118美分。
5、11月份USDA报告利多
11月份USDA供需报告数据显示，美新豆播种面积8310万英亩（上年7610万英亩），收割面积8230万英亩（上年7500万英亩），单产50.7蒲（预期51.7蒲、上月51.9蒲、上年47.4蒲），产量41.70亿蒲（预期42.53亿蒲、上月42.68亿蒲、上年35.52亿蒲），出口22.00亿蒲（上月22.00亿蒲、上年16.76亿蒲），压榨21.80亿蒲（上月21.80亿蒲、上年21.65亿蒲），期末库存1.90亿蒲（预期2.39亿蒲，上月2.90亿蒲、上年5.75亿蒲）。虽然美豆出口及压榨预估均维持不变，但是美豆单产及产量下调幅度均大于市场预期，从而令新季结转库存出现超出预期的调降，受此提振，报告公布之后美豆大幅拉涨，期价再次创出新高至1153美分。
二、对我国大豆市场影响
1、 进口大豆成本增加，侧面提振国产大豆价格
随着美豆期价的不断攀升，我国进口大豆成本也在随着增加，从巴西及阿根廷大豆进口完税价就可以看出，我国大豆进口成本也是一路攀升，目前已经接近1.9元/吨附近。美豆方面，截止11月10日我国进口美豆完税价在3800元/吨附近（进口关税3%），较5月份的3000元/吨增加幅度达到26.6%。进口大豆成本的大幅增加，无疑对国产大豆价格带来一定的支撑。
2、进口大豆到港量庞大，部分挤占国产大豆空间
上文提到，我国对美豆、巴西等国大豆需求不断增加，10月份中国大豆进口量比去年同期提高41%，尽管国家对转基因大豆流入食品领域有严禁的控制，但是依然存在不少企业用转基因大豆替代非转大豆进行加工，这就挤占了部分国产大豆的市场份额，对国产大豆价格无疑是承压。
然而，进口大豆及国产大豆归根结底是两个品种，国产大豆价格更多的是取决于国内的基本面情况，当前国产大豆集中上量困难，加上下游需求良好，短期的供需失衡，导致黑龙江省个别主产区现货价格在2.5元/斤左右，销区现货价格逼近3元/斤左右，期货盘面主力合约也是一路高涨至5300元/吨的高位。后期能否持续，主要还是要看供需情况。国家粮油信息中心最新数据显示，今年黑龙江大豆受台风影响较小，预计单产高于上年，全国大豆平均单产预计为 1.949 吨/公顷，同比增长 0.52%，加上大豆播种面积增加，预计 2020 年全国大豆总产量为 1910 万吨，同比增加 100 万吨。从供给端来看，今年国产大豆较为充裕，对价格会形成压力。另外，尽管进口大豆对国产大豆价格影响有限，但是11月份USDA供需报告数据显示2020/21年度我国进口大豆将高达1亿吨，如此庞大的进口量或阶段性对国产大豆价格形成冲击，令其价格承压。
