在上周辉瑞疫苗传出好消息后，本周Moderna疫苗再次让市场振奋，引发投资者从大型科技股大规模转向价值股。

本周二，小盘股再度跑赢大盘，价值股为主的小盘股指罗素2000指数收涨0.31%，连续第三日创收盘新高。与此同时，FAANMG六大科技股多数收跌。

英国金融时报指出，当前从动量型股票向价值股转向的幅度是有史以来最剧烈的，甚至超过了2008年金融危机或是互联网泡沫破裂时期。

最新的一项调查也显示，基金经理们正积极考虑转向受疫情冲击最严重的行业。

美国银行月度基金经理调查显示，24%的调查对象认为价值股将跑赢成长股，21%的人认为小盘股将跑赢大盘股，91%的人表示经济在未来12个月将会更强劲。

事实上，过去十年多以来，价值投资一直落后于那些快速增长的股票，尤其是美国科技股。其结果就是标普500指数中市值最大的五家都是科技股，市值总计超过7万亿美元，是MSCI全球指数中全球银行和能源公司综合的两倍。

疫苗的出现让投资者注意到了此前被忽略已久的价值股，市场也在讨论转折点是否已经来了。

花旗首席美股策略师Tobias Levkovich认为上周就是一个转折点。

英国金融时报援引Levkovich观点称，成长股与价值股的轮换将获得动力，原因包括：很快会有更多的疫苗问世；明年企业盈利改善；更快的增长和更通胀、不断上升的债券收益率；以及大型科技股目前的绝对优势，这种优势在历史上从未持续过。

不过Levkovich也承认，在经历了十年的落后之后，投资者对于价值股仍存有疑虑。

Research Affiliates的分析师Rob Arnott则持谨慎态度，他认为，当估值达到极限时，转向是不可避免的，只要市场情绪稍有变化，通常就会引发从极度恐惧到极度兴奋的剧烈波动。