本周钢谷全国建材总库存继续下降，两库总量降幅收窄，社库、厂库同向去库。分项来看，社库持续去化，但区域去库稍有差异；厂库六连降，但降速放缓；产量回升，短期处于规格供需缺口缓慢修复。从两库的变化情况来看，本周产量回升，钢厂及市场库存继续消化，整体库存压力缓解。
一、产量回升，规格供需缺口缓慢修复
产量增加，本周总量由上周的减少5.54万吨调整为本周增加1.94万吨。西北产量继续下降，西南、华中产量继续增加，华东、华北降幅收窄，华南产量出现增加。近期炼钢利润大幅改善，叠加月初检修逐步复产，短期铁水产量维持相对高位，长流程产量小幅回升。后期来看，个别区域钢厂面临供暖季限产，或将进入冬季检修阶段，预计长流程产量恢复至前期高位水平可能不大；而短流程电炉厂废钢库存较低制约提产。而短期市场资源规格方面，部分地区高线及盘螺资源紧俏，钢厂调整生产策略，减少了中间规格的产量，增加了小规格和盘螺、线材的产量，短期市场处于补充短缺资源，修复规格供需缺口的格局。同时华北限产、华东查穿水背景下，调坯产量仍处于低位。
二、社库持续去化，区域去库稍有差异
全国建材社会库存继续下降72.98万吨。所有区域库存均下降为主。其中西北、西南、华中降幅收窄，华东、华南、东北降幅扩大，华北降幅均匀。整体来看，西部地区消费稍有走弱，但南方及华东市场需求尚可。另外北材南下脚步逐步逼近，加之今年冷冬可能发生，商家在操作上仍偏向降库控险为主。从各项产业数据来看，后期螺纹产量或将受限，供给压力缓解，不过后期将要进入需求淡季时期，另外西北、东北区域目前逐步转冷，北材资源后续也将增量南下，商家此时心态仍较为谨慎，在需求表现尚可的情况下，仍选择主动降库降险为主。短期市场去库依然值得期待，重点关注南北需求变化。
三、厂库六连降，本周降幅明显收窄
厂库由“加速降库”转为“减速降库”，总量由上周减少27.46万吨调整为本周减少17.84万吨。除华中、东北厂库增加外，其他城市库存均下降为主。其中西北、华北降幅扩大，西南、华东降幅收窄，华中转降为增，华南降速平稳，东北增幅收窄。现阶段下游依旧处于赶工期，部分市场资源规格依旧紧缺，钢厂库存低位，不过近期钢价涨势过快，市场观望情绪蔓延，终端刚需采购，贸易商降库套现，钢厂订单量减少，整体出货较前期下降，库存降幅收窄。
从钢材产业链来看，产量方面，近两周炼钢利润大幅改善，叠加月初检修逐步复产，短期铁水产量维持相对高位，长流程产量小幅回升。后期来看，个别区域钢厂面临供暖季限产，或将进入冬季检修阶段，预计长流程产量恢复至前期高位水平可能不大；而短流程电炉厂废钢库存较低制约提产。而短期市场资源规格方面，部分地区高线及盘螺资源紧俏，钢厂调整生产策略，减少了中间规格的产量，增加了小规格和盘螺、线材的产量，短期市场处于补充短缺资源，修复规格供需缺口的格局。同时华北限产、华东查穿水背景下，调坯产量仍处于低位。而需求端，一方面地产赶工期叠加基建资金压力缓解对需求有较强带动；另一方面，目前北方气温下降相对较慢，支撑了北方的秋冬季赶工。本周中西部市场成交量日均值维持在1.2万以上，全国日均值22万吨以上，从成交等关联数据看，主流品种需求表现相对而言良好，但也难以表现出较强的持续性，商家操作思路谨慎，大部分地区更倾向于出货套现为主。从各项产业数据来看，后期螺纹产量或将受限，供给压力缓解，在地产秋冬季赶工、基建资金压力缓解背景下，建材需求强劲，叠加华东查穿水螺纹压制区域产量释放，华东库存快速去化。不过后期将要进入需求淡季时期，另外西北、东北区域目前逐步转冷，北材资源后续也将增量南下，商家此时心态仍较为谨慎，在需求表现尚可的情况下，仍选择主动降库降险为主。短期市场去库依然值得期待，重点关注南北需求变化。
