七禾网18、您有一套自己的交易系统，请介绍一下您的交易系统的原理以及特点。

张华国：我的交易系统是以跟踪趋势行情为主，长时间持有一定的头寸。头寸方向顺应行业大周期，在价格波动过程中做加减仓。仓位控制在30%左右上下调整。资金管理方面，当账户盈利后，会逐步出金，并仍将仓位控制在30%左右。行情研判方面，主要是对价格大的趋势方向做判断，并结合近远月升贴水情况进行移仓。具体出入场方面，会进行多批次少量的开仓或平仓，这样可以避免一笔交易的失误对账户整体的影响。

七禾网19、您目前的这套交易系统是经过了怎样的总结和实践后得出的？您是否会根据行情或者这套系统的表现来定期调整？

张华国：交易系统也是有适应的行情的，我的交易系统适合行业处于上升周期的行情。如果行业由过去几年的上升周期进入今年的下降周期，交易系统要重新调整。

七禾网20、您对套利也有研究，套利交易的关键在于发现并识别套利机会，您在这方面有什么经验可以与我们分享？

张华国：套利目前主要是做跨品种、跨月套利。对于跨品种套利来说，首先，套利的两个或多个品种间要有理论上的逻辑关系。例如螺纹与热卷的价差套利，热卷正常比螺纹价格要高200左右，那是因为从生产成本来推算，就会有这个规律，一旦偏离过大，总是要均值回归的。跨月套利主要是根据商品的供需基本面来判断交易机会。此外还可以根据品种的趋势强弱关系做一些多空头寸配置，分散系统风险，这也可以认为是套利的一种。

七禾网21、有投资者表示，在期货市场，套利就是“捡钱”的，您是否认同？您如何看待套利的风险问题？

张华国：套利也是有风险的，只是套利策略的胜率相对会略高一些。每一次极端行情都可能打破常规价差，这个时候是套利者风险最大的时候，如果杠杠使用过大，会面临爆仓或被止损的风险。

七禾网22、期权也是一个很好的对冲工具，当前国内期权市场的发展已经驶上快车道。您也有交易期权，除了沪深300ETF期权和上证50ETF期权外，目前国内也陆续上了很多商品期权，您比较看好哪些品种？在目前的大环境下，您如何运用期权这个工具来对冲风险？

张华国：流动性尽量要大，目前我对豆粕、铁矿、铜等期权都比较看好。1、隐含波动率高的情况下，做期权卖方，充分利用高胜率的规律，配合合理的头寸管理，积小胜为大胜。2、配合期货头寸做备兑交易也是非常好的策略。3、当判断标的物有大的供需矛盾时，选择做期权买方，博取暴利收益。

七禾网23、随着像您这样的现货公司以及私募等机构投资者的进入，期货市场环境及资金结构发生了很大的变化。面对更加专业的对手，您觉得应该如何在这场博弈中胜出？

张华国：1、尽量聚焦，专注到某一条产业链的品种去做。2、交易系统和执行纪律、资金管理、情绪管理、交易经验都是必不可少的。3、勤奋的研判行情，比对手快一点发现交易机会也很重要。4、还需要有战胜自己的勇气、良好的心态、对待盈亏的平常心。

七禾网24、2020年即将进入倒计时，您如何总结自己今年以来的交易？您认为有哪些地方做得比较好？有哪些地方还需要改进？

张华国：2020年做得好的地方：在大危大机的2020年中，抓出了大机会，抓住了大方向，也抓住了自己关注的品种的行情。不足之处在于，今年很多品种都出现了超级趋势行情，自己也研判到了会出大行情，但没有全部做到或只少量尝试，例如，黄金，铜等。

七禾网25、参加蓝海密剑实盘大赛的高手众多，您也在第十一届蓝海密剑实盘大赛中获得“中将”头衔，您觉得这一赛事能吸引这么多高手参加的主要原因是什么？在比赛过程中，有哪些高手让您印象深刻？

张华国：这一赛事规则设置合理，比赛周期长，比较能检验交易者的长期盈利水平，这是比较吸引我的。有很多高手让我印象深刻，例如：刘后福、于忠等。

七禾网26、蓝海密剑大赛是国内持续时间最长的赛事之一，您在参赛过程中有什么感悟？对蓝海密剑大赛有何期许？

张华国：蓝海密剑大赛是一场超长马拉松式的交易比赛，对选手来说，需要用平常心对待，做好自己的交易，通过比赛认识自己的不足，持续改进提升。如果过程做好了，无论比赛结果如何都心安理得。当然，在这个过程中结识志同道合的朋友也是一件幸事。

对于非东航期货的参赛账户，奖金比例能调整到正常奖金的50%可能更有吸引力。通过这样的长期比赛聚集到大批的交易者，自然也会给东航期货带来更多潜在客户。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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李烨对话整理

2020年11月17日

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