不恋虚名列夏花，洁身碧野布云霞。

——左河水《七绝·咏棉花》

西方来客，衣被中华

（棉花的起源、引入和发展）

棉花，生活中离不开的朋友，棉衣棉鞋棉布棉袄棉手套，不同年代不同品牌式样，穿在身上，却是清一色暖暖的记忆和无数的温情。虽说中国人种棉花织棉布的历史也算悠久，但棉花却非中国本土原产，是远道而来的老朋友，它的原产地在阿拉伯和印度。

中国古代本土的纺织材料，主要是葛、麻、蚕丝、羊毛。最常见的御寒材料就是丝絮，有高档、低档之分。高档的是蚕丝絮，又叫“纩”；低档用的是下脚料，叫作“缊”。“缊”主要用来做绵袍，《诗经》里那句“岂曰无衣，与子同袍”，就是这种。

对于穷人来说，穿有“纩”的袍子是奢侈的，基本穿“缊”袍。填充“缊”的袍子防寒效果较差，好些名人不得志时，都为此闹出辛酸事。比如战国名家曾子当年不得志的时候就是穿“缊”袍，大冬天的撸起袖子就见胳膊肘，也因此贡献个成语：捉襟见肘！

棉花何时传入中国？以《尚书》的记载，战国年间中国南海地区的很多部落，就已经来进贡棉花了。

中国最早的没有争议的棉花传入记录，应该是汉武帝年间《后汉书》中的记载。当时海南岛的珠崖地区向汉武帝进贡了棉布。这也就说明：棉花那时早已传入了海南岛，而且连棉布技术都有了。不止海南岛有，汉代在云南哀牢和永昌地区的部族也都大规模种棉花了，那时候的棉花叫“橦华”。西晋文学家左思的《蜀都赋》里就有名句：“布有橦华”。

新疆的棉花产业虽说起步比海南、云南晚，但发展得快。中国南北朝时期，在今天吐鲁番地区的高昌国已经种得红红火火。

唐朝时期，中国棉花产业快速发展起来。从中唐起，由于经济中心南移，棉花种植也就跨越边疆界限，开始在中国铺展开，当然主要还是在南方，福建、广东种得尤其多，当时的棉布，也就多了一个称呼：南货！

南宋末年，一户上海贫困人家的童养媳为逃婚躲进了海船，稀里糊涂被拉到了海南岛。这次意外出逃成就了中国棉花史上的里程碑人物：黄道婆。这位心灵手巧的女子，在海南融合了黎族先进的棉纺技术和汉民族的先进科技，30年后叶落归根回到上海老家，带回了棉纺技术和新型棉纺车。她开发的棉纺车比英国人早500多年，使中国的棉纺产业突飞猛进！上海更成了中国棉纺中心，当时有一句俗语流传天下：松江棉布，衣被天下！

明太祖朱元璋则解决了棉花的最后一个问题：产量问题。明初国策是：全国的自耕农，十亩地以下的，必须种半亩棉花；十亩地以上的，则要加倍种；种多了有奖，收成好还能免税，不种就要充军流放坐牢。以他的原话说：“如此十年，吾民贫者少矣！”在朱元璋在位末年，河南、河北、山西、山东都是棉花的重要产地，棉纺织品从此物美价廉，走进千家万户。从明朝中期起，棉布更成了中国的对外品牌。明末仅向菲律宾一个地区出口的棉布，每年就有一万匹以上。对那条古代海上丝绸之路航线，东南亚人还有一个新称呼：棉布之路。

暖意融融一大家

（棉花的种类）

（1）按照纤维长度粗细棉花大致可分成三大类

一是粗绒棉：主要指亚洲棉和非洲棉。亚洲棉原产于印度，非洲棉原产于非洲和阿拉伯地区。粗绒棉是我国古代主要种植棉花品种，由于产量低、纤维粗短，不适合机器纺织，已趋淘汰。

二是细绒棉：主要指陆地棉，原产中美洲，所以又被称为美国陆地棉。适应性广、产量高、纤维较长、品质较好是其特点。目前世界主流种植的棉花大多属于此类，全球主要棉花期货的标的也是该品种。

郑州商品交易所一号棉花期货合约见下表。

表 郑州商品交易所一号棉花期货合约

三是长绒棉：主要指海岛棉，原产南美洲。纤维长、强度高是其特点，适合于纺高支纱。纤维细而长，品质优良，主要用于编制细的优等棉纱。目前世界主要的长绒棉有皮马棉、埃及棉、苏丹棉等。

（2）按照初加工方法棉花的分类

棉花按照颜色分类可以分为白棉、黄棉、灰棉、彩棉等，这主要是针对籽棉，采摘下来的籽棉无法直接进行纺织加工，经过初加工去除棉籽后就成为皮棉。按初加工方法不同，棉花可分为锯齿棉和皮辊棉。

一是锯齿棉：采用锯齿轧棉机加工得到的皮棉被称为锯齿棉。锯齿棉含杂、含短绒少，纤维长度较整齐，产量高。但纤维长度偏短，轧工疵点多，细绒棉大都采用锯齿轧棉。

二是皮辊棉：采用皮辊棉机加工得到的皮棉被称为皮辊棉。皮辊棉含杂、含短绒多，纤维长度整齐度差，产量低，有黄根。但纤维长度操作小，轧工疵点少。皮辊棉适宜长绒棉、低级棉等。

遍地开花，天山独秀

（棉花的种植分布）

中国划分为三大棉区：长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区。

长江流域棉区：包括上海、浙江、江苏、湖北、安徽、四川、江西、湖南8省市，曾经为中国棉花主产区，但近年来种植面积和产量下降较快，目前只剩下少量种植。

黄河流域棉区：包括河南、河北、山东、山西、陕西5省区，曾经为中国棉花主产区，但近年来种植面积和产量也下降较快，目前只剩下少量种植。

新疆棉区：包括新疆和河西走廊一带，种植面积稳中有升。新疆棉花以纤维长、色泽洁白、拉力强著称，是我国最具有发展潜力的棉区。新疆水土光热资源丰富，气候干旱少雨，种植棉花条件得天独厚，近几年棉花种植面积和产量增加很快，目前已成为我国棉花的绝对主产区。

除三大主产区外，京、津、辽、广西、云南等地也有分散种植，但其产量合计占全国棉花总产不到1％（见下表）。

表 中国棉花产量分布情况（单位：%）

资料来源：《中国统计年鉴》

春天一滴汗，秋天一树花

（棉花的生长周期）

棉花主要有以下生长周期。

（1）播种期

播种后出苗需要一定的外界影响条件，主要是适宜的温度、水分、氧气、土壤等，其中决定因素是温度。棉花是喜温作物，在发芽出苗时，要求较高的温度。

在自然地温下，黄河流域棉区播种一般在4月中旬；如果前茬腾地及时，长江流域棉区在4月上旬就可播种；新疆棉区一般在4月15—25日播种。

棉花播种后，出苗日期主要决定于此时土壤的温度和水分，在正常情况下，黄河流域棉区出苗需10—15天，长江流域棉区需7—10天，新疆棉区需15天左右。

（2）苗期

苗期是指棉花从出苗到现蕾。黄河流域棉区一般从4月底、5月初至6月上中旬，长江流域棉区从4月下旬至6月上旬。棉花苗期为营养生长期，影响棉苗的主要环境因素是温度。

除了温度外，如果此期间连续阴雨、水分过多、缺乏光照等，也会造成棉苗争光上窜，形成高脚细弱苗，推迟生育期，甚至会严重影响根系发育，形成烂种、烂芽及苗期病害。

（3）蕾期

棉花蕾期是指从现蕾到开花期间。一般从6月上中旬至7月上旬。棉花蕾期生长水平直接影响到中、后期抗灾能力和最终的经济产量。

由于棉花现蕾一般在6月上中旬，气温较高，此时降雨量的多少是决定现蕾多少的关键因素，此期的干旱﹑疯长或高温会严重影响棉花生育。

（4）花铃期

花铃期是指从开花至吐絮这一段时间，一般从7月上旬到8月底、9月初。在产量形成过程中，花铃期是决定产量和品质的关键时期。此阶段根据其生育特性又分为初花期和盛大结铃期。花铃期是棉花一生中需水最多的时期，棉株对水反应敏感，如水分失调，则代谢过程受阻，导致大量蕾铃脱落，并引起早衰，严重影响棉花生育进程。

（5）吐絮期

吐絮期是指从开始吐絮到枯霜来临、生育结束的一段较长的时期。一般在8月下旬、9月初开始吐絮，持续七八十天，是棉纤维生长发育的主要阶段。此期影响棉花产量和质量的因素主要有：阴雨连绵加重棉花烂铃，冷秋年份使棉花贪青迟熟、纤维发育不良等。

三日不见，棉已非花

（棉花的加工和下游消费）

弹棉花是一种老手艺了，如今的城市里已经不多见了。随着一声声弦响、一片片花飞，最后把一堆棉花压成一条整整齐齐的被褥，仿佛就是一种魔术，让孩子们惊讶不已。而那时候的弹棉花工匠们也都走街串巷，生意应接不暇。“檀木榔头，杉木梢；金鸡叫，雪花飘”，这是弹棉花工匠们对自己手艺的一种诠释，也是人们对他们的劳动最为形象的比喻。弹棉花的技术也和黄道婆有莫大关系。

现代的棉花加工分为：轧花、纺纱、坯布、印染、制衣等几个步骤。而在这个过程中，棉花的直接下游产品是棉纱。

近十年来国内棉花需求不振，2010年以后国内棉花需求相比之前处于较低水平，波动明显，增长乏力。主要原因是下游纺织服装内外需求疲弱，以及来自合成纤维等替代作用的显现。

整体来看，国内纺织服装内销及出口表现不佳为棉花下游需求带来压力。内需方面，从 2011 年起，我国纺织品、服装零售额高速增长趋势扭转，年增速逐年明显下滑，由2011年的 37.1%回落至2017年的1.36%；而自2018年开始，服装类零售额始终处于负增长，全年累计增速约为-6%。

外需方面，从2010 年开始，纺织纱线、织物及制品和服装出口增速开始放缓，而2015年、2016年两年均为负增长。出口需求不振一方面与全球经济增速放缓有关，另一方面则是由于纺织服装产业向人工、土地等成本更加有优势的东南亚国家迁徙，越南、缅甸、老挝、柬埔寨等纺织服装产业兴起引起出口替代。

在我国纺织生产中，化学纤维（包括人造纤维和合成纤维）是棉花最主要的替代产品，其中以涤纶短纤（合成纤维）和粘胶短纤（人造纤维）为主，棉花、涤纶短纤和粘胶短纤合称为纺织三大原料。棉花与涤纶短纤同为棉纱最主要的原料，而粘胶短纤由棉浆粕和木浆粕加工而成，相比于棉花而言具有更好的染色性、吸湿性和舒适性。这些优势使得近几年粘胶短纤对棉花的替代性越来越强。在 2011 年棉花临时收储制度实施之后，棉花价格保持高位，使得涤纶短纤和粘胶短纤的替代效应逐渐明显。

棉棉皆辛苦，纯洁但并不简单

（棉花价格的影响因素）

我国棉花产业具有产量高、消费量大、进口量大、商品率高、市场参与活跃等特点，因此棉花价格波动也大。郑棉期货价格具有对上述因素反应敏感、与现货价格关联度高、波动幅度大、波动频繁、与国际市场联动性较强等特征。

2010—2011年，国内外棉花市场出现一波巨大的行情。2010年8月底至11月中上旬，棉花价格井喷式上涨，其中商品属性及投机占主导因素。国内棉花减产预期强烈，同时天气因素影响使得新年度棉花质量偏差，优质棉高价难求；国内纺织服装出口的高调复苏使得新旧年度交叉期棉花紧缺，09合约多头险遭“逼仓”。现货方面，新棉收购价格高企，市场火热。投机资金不断注入期、现两市场。各方面因素的综合力量支撑棉花期货加速上行，于2010年11月中旬达到33600元/吨的历史高位，仅两个月涨幅就达到了90%，成为该阶段最受关注的品种。11月中旬后，棉价“理性”回归。其中宏观背景表现：国际方面欧债危机再起波澜，金融投机信心大受打压；国内CPI超4%增长，隐性通胀彻底浮出水面，银行存款准备金率上调及加息等货币紧缩政策相继出台。政府针对农产品价格调控频繁，棉花、玉米、油脂类成为重点“关注”品种，棉花首当其冲，产业链各环节均遭严控。期棉价格快速回落，但由于收购价格偏高，24000元成为关键成本支撑位，棉价止跌并呈盘整格局，主力1109合约年末收盘28365元/吨，郑棉指数年末收盘28062元/吨，年涨幅68.24%，位居国内商品期货市场年度涨幅之首。2011年2月（农历年前）棉价以迅猛之势创下了历史最高点，年后扭头一路下跌，直到9月份才止跌企稳，跌幅超过40%。资金炒作供需矛盾促使棉价严重脱离实际价值，纺织行业和终端消费无法负担如此高额的成本，棉价最终回归其真实价值。2011年全球经济出现增速下滑的趋势，民众衣着消费意愿下滑。与此同时，美棉走势类似于郑棉，但美棉对郑棉的影响力弱化，期间美棉跌幅达到50%（见下图）。

图  国内外棉花期货价格对比图

棉花现货中可用于期货交割（货）的量大（大约为80％），且交割成本相对较低。因此，棉花期货价格具有与现货价格关联度高、理性程度高和可预期性强等大品种特性。

棉花产业链长、参与群体种类多、对外贸易量大等特点都决定着棉价的影响因素较多：天气变化、生长情况、供求关系、国家对棉花价格预测指导信息、金融政策、国家收放储政策、进出口政策、纺织业发展情况、播种预期（根据10月份麦播时预留面积预测）等。这些都为棉花期货价格的波动提供了题材，同时也提供了很多投资机会。

棉花期货适宜套期保值的现货企业、机构投资者和中小投资者参与。从1999年9月以来的棉花价格走势来看，棉花价格波动频繁且剧烈，适宜套期保值者利用期货市场规避风险；同时棉花价格具有趋势性强、可预测性高的特点，尤其适合机构投资者进行长线投机。机构投资者可以通过收集棉花供求信息，以相对较低的成本获取较高的投资回报。棉花期货价格的影响因素多，对基本面因素反应敏感，波动频繁，投资机会较多，非常适宜于中小投资者进行短线技术性操作。