2010年4月16日，沪深300指数期货在中金所上市，开启了国内金融期货市场的新篇章。时至今日，这个承载着期货行业无限希望的“新生儿”即将满月了。在近一个月的时间里，股指期货成长迅速，上市首日就表现出了较好的价格连续性，市场流动性也好于预期，单日成交量从首日5万多手到最高成交量超过31万手，股指期货的大品种风范已经初步得到显现。

在将近一个月的时间里，股指现货市场走出了一波今年以来幅度最大、持续时间最长的下跌行情，以4月16日收盘价格计算，沪深300现货指数最大跌幅曾达到17.87%。与之相对应，股指期货各合约上市以来也走出一波下行走势，其中主力1005合约昨日收盘价较上市首日的跌幅也超过16%。股指期货与现货走势保持了较高的一致性。

经过近一个月的成长，股指期货投资者对股指期货逐步实现了“由陌生到熟悉”、“由冲动到理性”、“由摸索到逐步掌握其秉性”的过渡。随着交易量的增加，股指期货投资者也愈发理性，使得股指期货与现货之间的关系更加紧密。股指期货上市以来主力1005合约与现货指数的基差变化很好地反映了其逐渐成熟的过程。上市初期，1005合约对现货的升水一度停留在100点以上，存在着相当可观的无风险套利空间。随着参与者的成熟，股指期现基差不断缩小，近几日一直处于15点以下。在这一过程中，股指期货对现货的价值回归也逐步显现。

股指期货上市以来，也面临了一些误解与非议，例如“股指期货推出引发证券市场下跌”、“股指期货成交量大，分流现货市场资金，导致现货市场失血”、“股指期货日成交额超过现货市场说明期货市场投机氛围过重”等等。对于以上观点，相关人士指出，它们都没有逻辑与数据支持，根本不足为据。例如，此轮股市回调是国内宏观政策变化以及国际市场动荡的综合结果，与股指期货无关。事实上，股指期货有助于分流股票市场卖压，起到减缓市场下跌的作用。4月19日我国股市出现大跌时，“美国金融期货之父”梅拉梅德就向媒体表示，“若今日没有股指期货这个避险工具，股市会跌得更惨”。他强调，这不是信口开河，而是过去50年包括剑桥、哈佛等机构研究得出的结论，股指期货具有稳定现货市场的作用。统计数据也表明，金融危机期间，在雷曼兄弟宣布破产后的第二天，美国各类机构持有CME的电子迷你型标普500股指期货、电子迷你型Nasdaq100股指期货与芝加哥期权交易所（CBOE）标普500与Nasdaq100期权等空头头寸约为1.09万亿美元的股票组合提供了保险，占纽约股票交易所当天总市值8.4%左右。如果投资者在股票市场上继续抛出这么大规模的股票，则美国股票市场必定会下跌得更加惨烈。实际上，沪深300股指期货自上市以来，不仅近月合约正价差运行，近月、远月价差结构也呈正斜率排列，呈现出投资者强烈希望上涨的预期。

此外，“期货市场分流股市资金”的说法也经不起推敲。目前股指期货市场的可用资金仅有70多亿，盘中占用资金40多亿，结算后持仓占用资金约30亿，且不说目前股指期货交易者多来自商品期货市场，即使大部分来自股票市场，这个数字相对于A股市场近15万亿的流通市值来说，影响也微不足道。

就在不久前，中国证监会与中金所相继发布了证券公司和基金公司参与股指期货的指引与细则，昨日中金所也透露，近日批准了首批套期保值编码与套保额度，首批获批套期保值额度的客户，既有特殊法人和一般法人，也有自然人，股指期货已经开始进入机构投资者时代。国内的机构投资者可以利用股指期货实现对持有头寸的保护或者对欲买入股票的对冲，减少现货买卖的冲击成本，提高资产配置的效率，股指期货利于股票市场释放系统性风险的特性也将进一步体现，从而为股市的稳定运行提供有力的帮助。