七禾网7、在众多策略中，今年表现比较好的策略有哪些？整体业绩表现如何？

宏锡基金：今年的行情波动率较大，特别是上半年，所以对中长周期策略是相对比较友好 ，所以整体业绩较好，产品平均年化收益率达到20%-30%以上。

七禾网8、在不断变化的市场中，您觉得策略长期取胜的关键包括哪些方面?

宏锡基金：首先，人才的稳定非常重要，因为人才的稳定决定了业绩的稳定，人才的优秀决定了业绩的卓越。第二，专注的重要性，我们只专注于我们擅长的量化CTA领域， 术业有专攻。第三，投研要不断迭代升级，包括策略研究和交易系统。

七禾网9、一套完整的程序化交易系统应该包括开仓条件、平仓条件、头寸管理和风险控制。首先请您谈下开平仓的条件有哪些？

宏锡基金：量化CTA策略很多以趋势跟踪策略为主，开仓一般是在趋势形成的时候，平仓是在趋势走弱之时。当然这里面有很多交易经验的融合与调参的技术细节。

七禾网10、头寸的数量直接影响潜在损失的大小，宏锡是如何做好头寸管理的？

宏锡基金：头寸管理是一个策略里的重要组成部分，就像传统的趋势跟踪策略一样，在趋势刚萌芽而未明显之时，头寸相对较小，在趋势比较明确之时，头寸相对较大，抓大放小。

七禾网11、最后就是风险控制，需要注意哪些点？

宏锡基金：第一，风控理念，公司风控理念重点在于管理回撤风险，收益是市场给予的，要敬畏市场。第二，风控流程标准化，我们公司的风控体系分为事前风控、事中风控和事后风控。事前风控主要是对策略组合、交易计划和头寸规模进行提前规划与仔细论证，并通过自主研发的自动交易系统限制每个品种的最大委托手数和笔数等；事中风控主要是指在交易过程中，交易部与风控部要严格监控信号出现与实际成交情况等；事后风控指突发情况出现或超出预期风险时，要采取事先制定的风险预案进行控制等。

七禾网12、量化投资注重回撤的控制，宏锡是如何做到兼顾收益与回撤控制的？

宏锡基金：第一，多元化策略布局，平滑资金曲线；第二，多样化品种交易，减少交易组合的相关性；第三，风控体系完善，曾经历过多年的极端行情与市场验证；第四，技术系统的不断升级。

七禾网13、近一两年来，国内需求放缓，外部环境不确定因素增多，国内CTA策略快速进化，外部环境以及行业的演化带给管理人哪些挑战？

宏锡基金：对于量化CTA行业面临的挑战，宏锡基金认为主要是同质化竞争与波动率下降的可能性，但是未来几年机遇是大于挑战的。

七禾网14、年初以来，全球资本市场“黑天鹅”事件频发，不确定因素叠加促使大宗商品、证券、债券和汇率市场都出现了大幅波动。您是怎么看今年CTA的整体市场和未来的投资机会？

宏锡基金：今年商品市场整体波动率比前两年高，宏锡基金预计大宗商品波动率将维持在中高位，因此，未来量化CTA投资收益更值得期待。并且随着股指期货逐步恢复与经济修复预期，股指波动率也会提高，利于股指期货策略的展开。无论是股指牛市时快速拉升，还是熊市时快速下跌，量化CTA策略都能抓住机会乘胜出击，交易优势都比较明显。随着监管放松与创新品种越来越多，量化在未来的空间定会非常巨大。