尽管市场多次传出“见顶”的声音，白酒股的走势却让唱空者不断“打脸”。

12月7日，白酒板块指数再创历史新高，贵州茅台也在盘中刷新历史高位，一度达到1840.39元/股，截至收盘报收于1812.40元/股，涨幅为1.08%。而除贵州茅台外，ST舍得以涨停价报收，老白干酒、金种子酒、迎驾贡酒、古井贡酒、五粮液等个股涨幅也均在1%以上。

白酒股大面积逆市走强，似乎意味着市场对其偏爱有增无减。尤其是一线白酒企业连续多年的营收增长、净利润增长具备足够的确定性，所以在市场区间震荡、风格转换并不明朗的阶段，一线白酒股成为了市场寻找增长确定性的落脚点，继而屡创历史新高。

私募排排网未来星基金经理胡泊提到，临近年末，白酒进入销售旺季。同时近期白酒企业挺价动作非常明显，提价预期强烈。可见白酒板块基本面支持力强，是业绩相对确定性最高的板块之一，所以往往在市场不确定性较高的时候，白酒板块通常都会有很好的表现。

而从今年来看，白酒板块指数整体涨幅已达81.59%，总市值增至4.5万亿元，仅12月7日单日市值就增长359.2亿元。

“从2009年至今，白酒板块除了2013年、2018年外，其余年度均在上涨。高端白酒的市场规模在2013年之后，由民间消费力接力从而不断扩张，消费升级进一步巩固其确定性。茅台等白酒企业的盈利能力很强，净资产收益率一直维持在高水平，因而即使在估值上有争议但资金依然愿意接纳。虽然短期估值较高，但从长的时间维度，白酒永远都是一门好生意。”壁虎资本基金经理陈雯表示。

认为“白酒是一门好生意”的还有奶酪基金基金经理庄宏东，他表示，今年由于疫情，消费市场受到影响，目前白酒的销售逐步恢复到正常，在今年低基数下，明年白酒的销售会有较高的确定性。长期来看，我们认为白酒是一门很好的生意，特别是高端白酒。高端白酒本质是精神消费的载体，不以成本加成定价，而以消费心理定价，这让高端白酒可以有非常高的利润率；其次，白酒不怕存放，使得白酒库存不减值；并且，高端白酒品牌格局已经确立，很难有新进入者。从消费趋势看，高端白酒也迎合了“少喝酒，喝好酒”的消费升级趋势。综合多方因素，未来高端白酒的增长具有较高的确定性。

需要注意的是，虽然白酒板块整体表现突出，但是资金已放弃大范围布局，开始收缩战线。《证券日报》记者根据同花顺iFinD数据整理发现，12月7日，仅8只白酒股呈现大单资金净流入状态，五粮液大单资金净流入居首，达到53358.21万元，紧随其后的是洋河股份，大单资金净流入9214.70万元。此外，泸州老窖、山西汾酒、今世缘、ST舍得等4只个股大单资金净流入也均在1000万元以上，上述6只个股合计吸金7.86亿元。

那么，这次白酒股开启的是“盛宴”还是“剩宴”呢？在部分私募看来，“少喝酒，喝好酒！”也适用于诠释未来的A股白酒行情。陈雯告诉记者，目前板块内个股有所分化，还是要挑选增长确定的头部企业。庄宏东则表示，“寻找合适的价格和时间点介入，会更健康一些。”

相较私募的谨慎，券商的表态则更为积极，最近1个月有13只白酒股获“买入”或“增持”等看好评级。在贵州茅台市值、股价均在两市遥遥领先的情况下，券商对其再创新高依旧信心满满。