经历4个月的利空消化，黄金多头似乎又开始掌控局面，截至12月8日16：00，现货黄金价格报1865.37美元/盎司，接近两周高点。

分析人士普遍认为，金价具有从12月中旬到次年第一季度强劲反弹的季节性模式。

私募排排网未来星基金经理夏风光表示，从实物黄金供求的关系来看，今年是一个特殊的年份，传统的需求大户中黄金首饰受制于消费能力出现了明显滑坡，央行的热情也不及以往。全年黄金投资需求以ETF为主，而年底前的这波调整，正是ETF出现减仓导致的。但随着通胀预期的抬升，黄金需求端会出现明显的改善，展望2021年黄金价格，再创下新高也不出奇。

数据显示，2000年以来，每年12月之后的1个月到3个月，黄金通常有一波上涨行情。近二十年以来，有17年上涨，3年（2004年、2009年和2012年）下跌。从这一数据推断黄金上涨的概率是85%，下跌的概率是15%。

尽管分析师普遍看好年底前的黄金价格走势，甚至有乐观派认为金价仍将回升至2000美元/盎司高点，但对于短期操作分析师们仍持谨慎态度，“投资者们并未完全准备好回到黄金牛市中，抛售未必就此结束，即使金价回落也不会太意外，不再绝对看涨。”

华辉创富投资总经理袁华明表示，过往一段时间金价上涨幅度比较大，技术上存在调整压力；而随着全球经济和消费复苏改善，一部分进入黄金市场的避险资金会逐步退出，并对黄金价格形成压制。当前黄金价格处于高位，走势不明朗。

虽然黄金市场短期走势并不明朗，但是黄金股却获得了一致认可，短期“钱”景更为乐观。

12月8日，黄金行业指数涨幅为1.52%，跃升申万二级行业涨幅榜前列。赤峰黄金领涨，涨幅为4.4%，银泰黄金紧随其后，涨幅为2.42%，此外，山东黄金、恒邦股份、紫金矿业、湖南黄金等个股涨幅也均在1%以上。

股价上涨背后离不开资金的积极布局，据同花顺数据统计，12月8日，半数黄金股呈现大单资金净流入态势，赤峰黄金大单资金净流入居首，达到22652.10万元，紫金矿业和山东黄金大单资金净流入也均在7000万元以上，分别为7363.51万元和7223.33万元，其他获大单资金青睐的黄金股还有，银泰黄金、中金黄金、恒邦股份。上述6只个股合计吸金4.39亿元。

截至12月8日收盘，有3只黄金股披露了2020年年报业绩预告，其中赤峰黄金和*ST荣华业绩预喜。

对此，夏风光认为，黄金股的业绩表现和季度黄金均价的关系非常大，今年三季度主要黄金企业的净利润增速都比较可观，四季度虽然出现了一波调整，但是均价仍然处于相对高位，预计全年主要金矿企业的净利润增速会比较理想。可以着重把握几个方面，黄金产量居前的龙头矿企，或金矿产能释放弹性大，集团公司有资产注入预期，以及明后年有新增金矿投产的企业，在金价上扬时期能够有更好的预期收益。

在具体标的选择上，紫金矿业、赤峰黄金和山东黄金等3只个股最近1个月内频获券商看好，券商给予“买入”或“增持”等看好评级家数均在2家及以上。

优美利投资总经理贺金龙表示，市场主流资金都认可具有寡头属性的公司，在未来的竞争中，成本竞争优势凸显的公司容易获得资金青睐。黄金股走势还是有较大的分化，需要精选主业集中，业绩成长，有核心地位的公司。

袁华明则持谨慎态度，他提示，黄金板块短线有机会，但风险也比较大。投资者可以选择今年以来涨幅相对较弱的黄金板块个股进行少量或是短线操作，也可以等待明年黄金价格调整结束或是方向确立后再寻机布局。

表：12月8日黄金股表现一览