内外走势：周四LME镍小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16710美元/吨，日涨0.15%。沪镍主力2102合约大幅上涨，日内最高124950元/吨，最低121700元/吨，收盘价123580元/吨，较上一交易日收盘价涨1.55%；成交量947732手，日增23.0万手；持仓157469手，日增11712手。基差620元/吨；沪镍2102-2103月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部长姆努钦带着一份9160亿美元的提案出人意料重返纾困方案谈判桌，尽管民主党不同意提案中的部分内容，但这仍为年底前达成协议潜在开辟了新途径。

现货分析：12月10日SMM现货1#电解镍报价122500-125900元/吨，均价124200元/吨，日涨1650元/吨。长江有色报道，持货商下调报价出货，贸易商观望情绪较浓，下游实际需求受到抑制，现货市场目前表现一般，市场接单量未有提升。

仓单库存：周四沪镍仓单合计18361吨，日减132吨，连降7日；12月9日，LME镍库存为243498吨，日减66吨。

主力持仓：沪镍主力2102合约前20名多头持仓85589手，日增1171手，空头持仓96632手，日增2700手，净空持仓11043手，日增1529手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月10日沪镍2102大幅上涨。美国刺激方案面临不确定性，加之英国无协议脱欧风险较大，美元指数延续回升。上游镍矿供应维持紧张状况，国内冶炼厂产能逐渐退坡，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响。下游不锈钢产量小幅回升，镍板需求有所改善，而新能源企业采购开始转弱，需求端缺乏亮点，不过电解镍库存处于年内低位，对镍价形成较强支撑。技术上，沪镍主力2102合约放量增仓影线上探，主流空头增仓较大，预计短线偏强调整。操作上，建议可在122000-125500元/吨区间轻仓操作，止损各1000元/吨。