基本金属：震荡行情展开 反弹暂时受限

受美国最新公布的失业人数增加及美元继续上涨的影响，昨晚美股及原油出现回落，LME金属一枝独秀，延续反弹。

铜铝两种金属库存昨日分别减少1225和6025吨。LME铜铝库存量再次下滑，同样支撑铜价的止跌。锌库存昨日几个礼拜来首次下滑。

国家发改委13日再次发通知强调，限期取消现行对电解铝、铁合金、电石等高耗能企业用电价格优惠。

受美国最新公布的失业人数增加及美元继续上涨的影响，昨晚美股及原油出现回落，LME金属一枝独秀，延续反弹。铜铝库存连续减少以及智利罢工问题成为大宏观背景不利局面下的一个有力支撑因素，昨日锌库存也几周以来首次出现下滑，提振伦锌价格。不过此次反弹过程中，成交量明显下降，金属价格逐渐转变为盘整态势。这将不利于金属价格反弹的持续。截至周四，伦敦铜电子盘收报2078美元，伦铝收报2170美元，伦锌收报2158美元，均接近上方的重要压力位。

铜铝两种金属库存昨日分别减少1225和6025吨。LME铜铝库存量再次下滑，同样支撑铜价的止跌。锌库存昨日减少525吨，为近几个礼拜以来的首次减少，目前LME锌库存总量为570350吨，依旧位于历史高位。继续关注锌库存变化。刚刚上交所公布的库存报告显示，本周国内铜库存大减8045吨，而铝锌库存继续增加。

国家发改委13日再次发通知强调，限期取消现行对电解铝、铁合金、电石等高耗能企业用电价格优惠；各地凡是自行对高耗能企业实行优惠电价要立即停止执行，此项政策调整将影响一些中小型企业，不过对绝对产量的影响尚不确定。另一方面，市场正关注该政策对含镍生铁(NPI)生产成本的影响，观察精炼镍对消费者的吸引力是否因此增强。

国内市场今日微幅低开，早盘因股市表现平淡而窄幅震荡，午后虽然股市一度走强，但金属仍旧维持弱势。尾盘期价急速下挫，但铜锌持仓继续下滑。空头的撤退可能是因今天为本周最后一个交易日，投资者倾向于轻仓离场。现货市场方面，长江有色1#铜56450～56550，较昨日上涨150元/吨；A00铝15310～15350，微涨10元；0#锌16550～18600，同样和昨日基本持平。下周将是上海期货交易所的金属交割期，目前现货月合约价格正逐渐和现货价格趋近。而主力合约价格升水铝锌升水较为明显，但铜的主力合约价格同样和现货价格较为接近。

技术上看，伦铜面临新的阻力位，由于前期铜价下跌幅度过大，最近两日出现小幅的回升，只能算是超跌反弹。如果铜价不能回升并站稳7250美元上方，则铜价仍有下行可能。沪铜目前的支撑位在55000元。

钢材：七连阴预示底部渐近

市场流传国税总局将发文在全国范围开征房产税。

央行官员称将慎用利率等价格型货币政策工具。

多家机构预警热钱流入亚洲新兴市场国家的风险在加大。

4月份用电量同比增长23.1%，总体仍处于持续高位运行状态。

钢材期货今日冲高受阻，午盘继续下探。螺纹主力合约RB1010以4389低开，最高4421，最低4363 ，收盘4367，下跌34元。日K线收出带上影线的小阴线，成交量293.25万手，较昨日略有下降，持仓量126.98万手，较昨日减少28000手。

RB1010今日收出第7根阴线，并且7根阴线连续创出新低，形成极大的趋势性下跌力量。但令人关注的是，今日盘中上冲力量有所加强，跌幅逐渐收窄，虽然空头力量仍然占据上风，但市场难以继续杀跌，钢材期货阶段性底部逐步显现。

从持仓变化看，RB1010早上开盘后一度增仓约10万手，尾盘大幅减仓，全天最大持仓变化高达12.6万手，资金大进大出之间可能包含着主力资金的仓位变换。

从技术上看，连续的下跌走势足以吸引更多人抛空，预计下周一市场仍有下探，但下行空间非常有限，我们继续关注4330-4340点附近的支撑，下周将探明底部，反弹近日有望产生。

操作上，下周一空单可以获利了结，并在4330-4340一线分步增持多单，等待反弹。

橡胶：沪胶中期仍然看淡

马来西亚统计局14日公布的最新数据显示，该国3月天然橡胶产量较2009年同期增加48%，至70,318吨。

据曼谷5月14日消息，泰国USS3橡胶价格上涨至美公斤100.5-102.62泰铢，周三报每公斤99.25-101.92泰铢，买家获得即期船货的船货来履行合约。

沪胶今日大幅下挫，跌破22000的前期低点，在外围金融市场利空的情况下，沪胶短期均衡被打破。东南亚的新胶正在稳步上市，而青岛保税区的库存仍在10万吨以上，因此预计沪胶仍将展开中期调整，建议投资者后市操作以逢反弹抛空为主。

美国上周初请失业金人数小幅下滑，表明尽管劳动市场复苏动能渐增，失业率仍将维持高位。美国劳工部公布。5月8日当周初请失业金人数减少4,000人至44.4万人。维持今年以来的温和下滑趋势。而其它就业市场指标则出现明显改善。沪胶今日大幅走低，跌破前期低点，主力1009报收21745跌600点或2.69%，日增仓23038手。

马来西亚统计局14日公布的最新数据显示，该国3月天然橡胶产量较2009年同期增加48%，至70,318吨，但仍低于1月创下的16个月高点，因2月-4月冬季令乳胶产出放缓。3月末天然橡胶库存总计为166,594吨，较2009年同期增加31%。天然橡胶出口量较2009年同期增加89%，至92,024吨；进口量亦较2009年同期增加11%，至52,866短吨。

据曼谷5月14日消息，泰国USS3橡胶价格上涨至美公斤100.5-102.62泰铢，周三报每公斤99.25-101.92泰铢，买家获得即期船货的船货来履行合约。昨日市场关闭，因适逢假期。今日总到货量较周三改善，但仍位于低位。中心市场以外的工厂支付的价格为每公斤103泰铢。泰国南部一出口商称，如果现在需要橡胶，必须要支付这样的价格，因现在没有原材料。Surat Thani市场无橡胶到货，卖家奔向私人拍卖市场。Hat Yai及Chandee没有私营市场。泰国三个中心市场橡胶总到货连预估为14.4吨，周三为2.5吨，其中Hat Yai橡胶到货量为4.5吨，Chandee橡胶到货量为9.9吨。

沪胶今日大幅下挫，跌破22000的前期低点，在外围金融市场利空的情况下，沪胶短期均衡被打破。从需求来看，汽车企业库存逐步增长，压力开始显现；而从供应来看，东南亚的新胶正在稳步上市，而青岛保税区的库存仍在10万吨以上，因此预计沪胶仍将展开中期调整，建议投资者后市操作以逢反弹抛空为主。

豆类：疲态尽显

5月14日美国2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,606元/吨。南美2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,561元/吨。

美国农业部(USDA)周四公布大豆出口销售报告，截至5月6日当周，美国2009/10年度大豆净销售263,300吨；2010/11年度大豆净销售211,300吨。

商务部5月13日公告显示，小幅上调5月进口大豆预报到港量至479万吨，原先为469万吨。4月份中国大豆进口实际到港为422.06万吨。

隔夜美元持坚，原油疲软，原本基本面不是很乐观的美豆在无天气可进行炒作下缺乏方向指引。因压榨放缓，豆粕现货走坚，为美盘豆粕期价带来些许支撑。今日国内豆类整体疲态尽显，前期在技术上最早修复跳空缺口的豆粕开始回调至30日线寻求支撑，连豆下破短期均线，豆油弱势开盘在5日线下方，验证前部7650成交密集区支撑力度。

国外方面，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四（5月13日）称，截至周四阿根廷大豆收割82.5%，环比提高8%，但仍较同比落后7%。在主要谷物交易市场罗萨里奥，因为当地采购商需求强劲大豆价格上涨，此前连续四个交易日价格持稳在880-890比索(223-226美元)。另外，周五美国油籽加工商协会(NOPA)将公布4月份压榨报告。市场预计降至1.36亿蒲式耳，预估区间1.32亿-1.385亿蒲式耳，上月报告为1.496亿蒲式耳。

国内方面，商务部5月13日公告，小幅上调5月进口大豆预报到港量至479万吨，原先为469万吨。4月份中国大豆进口实际到港为422.06万吨。5月份进口大豆预报装船量为386.57万吨，其中明确来自阿根廷的有173.16万吨，巴西 175.31万吨，美西6.65万吨，待确定来源的有31.45万吨。据黑龙江农业部农情统计显示，截止13日，黑龙江省已完成应种面积的59.1%，其中大豆播种完成2675万亩，站应播种面积的42.2%，玉米播种完成5669.6万亩，占应播种面积的72%。

操作上，连豆1101收在3950下方，下周关注3900是否有效止跌，建议背靠10日线偏空操作。豆粕1101跌破2900后，技术上短期均线已成压力，建议背靠5日线偏空操作。豆油1101期价在7650附近成交密集区或有挣扎，建议依托缺口下沿继续逢高抛空为主。（何琳）

玉米: 延续震荡

2010年东北地区临储玉米竞价交易细则部分条款进行更改。

2010年5月17-21日在安徽粮食批发交易市场及相关市场举行国家政策性粮食竞价销售交易会。

美国农业部周四表示，中国购买了36.9万吨的美国玉米，为4月底以来第二大规模，且创下2001年以来中国单次购买美国玉米的最大规模纪录。

今日连玉米1009合约小幅高开，开盘后快速拉升随后震荡下行，盘终收低，主力合约减仓缩量，尾盘收于1937元，最高1947元，最低1937元，成交91712手，持仓244496手。
国储方面， 2010年东北地区临储玉米竞价交易细则部分条款进行更改，重点打击买受人故意歪曲事实、弄虚作假、诬告陷害、严重违背诚实守信等行为。细则的修改在一定程度上打击囤积、倒买倒卖玉米的行为，有助于玉米终端需求企业获得原料。新条款不仅明确了限制竞价交易主体的购买数量和企业范围，规定将履约时间缩短，要求加强出库环节管理力度，更增加了对倒卖玉米的处罚条款，贸易商参与拍卖、进行囤积的可能性已经不大。同时，18日临储玉米将继续拍卖，其中东北临储80万吨，辽宁地区首次参与10万吨，而跨省移库58万吨，较上周总量持平，预计成交量可能出现下滑。

进口方面，美国农业部周四表示，中国购买了36.9万吨的美国玉米，为4月底以来第二大规模，此前，在4月28日证实中国近四来首次进口美国玉米11.5万吨。5月13日美国玉米6月进口到港成本价已攀升至2009元，内外价差已不明显，这势必压制后期的玉米进口积极性。

现货市场，5月13日吉林省天气正常,气温有所回升，加工企业玉米收购价整体继续保持平稳态势，收购情况继续好转，大成收购量已放大至3000吨左右。港口方面，锦州港口贸易商玉米收购价已由1900元/吨，涨至1910-1920元/吨，平舱价格涨至1960-1970元/吨。同时大连港口玉米平舱价也由1950-1960元/吨，涨至1960-1970元/吨，现货市场价格的不断走高，与东北临储玉米交易细则重新修改略有关系，目前无拍卖资质的各大用粮企业截至新粮上市前仍有较大玉米库存缺口。

从今日走势看，政策因素引发市场的炒作担忧，再次冲高势头已被遏制，但介于现货市场的供给困难短期不会明显改善，连盘玉米恐将陷入盘整期，波动区间相对受限，操作上仍保持震荡思路，高抛低吸，上方压力位1947，关注5日均线附近支撑。

白糖：反弹受阻 震荡走低

今日郑州白糖主力合约1101反弹受阻，再次震荡走低。主力1101合约早盘在4840附近受到较强支撑，但空头来势凶猛。盘中增仓下行，此后一直在日内低点附近运行，走势疲弱。

国际糖业组织（ISO）本周四表示，在连续两年食糖供不应求之后，2010-11制糖年全球食糖供给将出现过剩的局面。

今日郑州白糖主力合约1101反弹受阻，再次震荡走低。主力1101合约早盘在4840附近受到较强支撑，但空头来势凶猛。盘中增仓下行，此后一直在日内低点附近运行，走势疲弱，尾盘收于4478，跌幅达1.61%。

国内现货价格偏弱，继续下调。5月14日，国内华中华南区糖现货市场报价如下，河南：郑州，广西糖5,200元/吨，下调30元/吨，销量少。湖北：武汉，广西糖滠口库报价5,180元/吨，市内仓库报价5,200元/吨，持稳，销量少。湖南：长沙，广西糖报价5,130元/吨，下调50元/吨，销量一般。广东：广州，广西新糖报价5,120元/吨，持稳，销量一般；东莞，广西糖报价5,120-5,140元/吨，持稳，销量一般；汕头，湛江、广西糖报价5,150元/吨，下调30元/吨，销量少。

国际糖业组织（ISO）本周四表示，在连续两年食糖供不应求之后，2010-11制糖年全球食糖供给将出现过剩的局面。估计拟于2011年9月30日结束的制糖年全球食糖市场的供给过剩量将达到250万吨，2009-10制糖年全球食糖供给缺口达到850万吨。ISO表示，2月份曾预测全球食糖供给缺口达940万吨，自估计印度产量或大幅超出预期后全球食糖供求格局开始转变。估计2010-11制糖年全球主要产糖国的食糖产量将大幅增加。估计印度、巴西、墨西哥 和前苏联国家食糖产量将增加，而欧盟国家的甜菜糖产量将减少。同时，估计2010-11制糖年食糖消费量将增长2%，达到1.7亿吨。

小麦、早籼稻：早稻大幅下挫

今日早籼稻市场再次走弱，大幅跳水主力合约创出年内新低。早籼稻主力1009合约全天呈现单边下跌走势，最低跌至2049。强麦依然维持横盘整理，主力合约与2289-2295窄幅波动。

今日早籼稻市场再次走弱，大幅跳水主力合约创出年内新低。早籼稻主力1009合约全天呈现单边下跌走势，开于2066，日内高点仅为2068。随后一直震荡下挫，最低跌至2049。成交量较昨日继续增加，全天减仓13120手。强麦依然维持横盘整理，主力合约与2289-2295窄幅波动。

5月13日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储稻谷竞价销售交易会，本次计划销售稻谷200.22万吨，实际成交18.22万吨，成交率9.10%，其中：08早籼稻计划销售11.52万吨，实际成交3.99万吨，成交率34.64%，成交均价1855元/吨；08中晚籼稻计划销售168.62万吨，实际成交6.92万吨，成交率4.10%，成交均价1916元/吨；09中晚籼稻计划销售20.09万吨，实际成交7.30万吨，成交率36.34%，成交均价2016元/吨。

5月13日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储粳稻竞价销售交易会，本次计划销售国家临时存储粳稻9.97万吨，实际成交9.68万吨，成交率97.09%，成交均价2188元/吨。

印度政府表示，虽然小麦产区出现了高温天气，但今年印度小麦产量有望创下历史最高纪录。印度政府将今年小麦产量数据上调了 70万吨，为 8100万吨。这也要高于上年的实际产量 8070万吨。

燃料油：内外夹击，沪油难逃厄运

受美原油期价破75美元，远月合约亦收在80美元下方拖累，今日沪油低开震荡，盘中上冲4670一线受阻回落，午盘受空头力量打压，出现大幅下挫。

目前燃料油受国内政策以及国际原有回落双重打压，期间继续回落，但依然未跌破近期的整理平台，并且原油存在超跌现象，因此短期内期价将会有所反弹。中长期来看，如果中石化停止采购地炼产油将会对燃料油价格产生打压。

受美原油期价破75美元，远月合约亦收在80美元下方拖累，今日沪油低开震荡，盘中上冲4670一线受阻回落，午盘受空头力量打压，出现大幅下挫。

目前燃料油受国内政策以及国际原有回落双重打压，期间继续回落，但依然未跌破近期的整理平台，并且原油存在超跌现象，因此短期内期价将会有所反弹。中长期来看，如果中石化停止采购地炼产油将会对燃料油价格产生打压。

遭遇河南油品质量门之后，中石化开始限制下属销售公司购买地方炼油厂生产的成品油。

3月，中石化河南安阳分公司从山东一个地炼企业处购买500吨93#汽油，随后这批汽油成为屡屡造成汽车熄火的问题汽油。中石化因此颜面尽失。一位中石化人士表示，今后公司将严格控制从地炼进油。中石化停止采购，直接导致了山东地炼成品油库存高涨。目前山东地炼的成品油库存已经攀升到高位，无奈之下，地炼企业开始向民营加油站打折卖油。

对燃料油来讲，这无疑是雪上加霜。随着进口关税、消费税的增加以及燃料油发电的补贴取消，燃料油的需求每况日下，地炼需求成了燃料油需求的顶梁柱。但此次中石化的停止采购行为，预计将会对燃料油需求造成较大冲击。本身炼厂的利润一直处于不稳定，甚至亏损状态，加上此次停止采购行为，更加积压了地炼的生存空间。对燃料油价格也将带来一定的打压。

PTA：再创新低

随着昨日原油价格再度破位下行，今日国内PTA期价低开大幅走低，一路以震荡下行为主，空头增仓打压明显，为下挫出来单日最大跌幅，成交量大幅放大。

PTA上下游市场走弱，而近期，PTA的生产负荷继续有所提高，市场对后市供应过剩问题的担忧有所显现，在缺乏需求支撑的PTA期价在原料价格再度破位下行局面下而快速回落，短期调整压力仍在。

NYMEX原油期货周四挫跌至三个月新低，因美国一主要原油库存中心库欣水平跳增；交易商表示，过去一周炼厂削减原油加工量高于预期，但由于利润增加，促使炼厂提升汽油、柴油和其他成品油的产量。如果需求未能回升，增加的部分将流向库存，推动原油期货跌向2月初以来最低的每桶70美元。

石脑油涨9美元至740-743美元/吨CFR日本；异构级MX跌8美元至903-904美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌9美元至1020-1021美元/吨FOB韩国；欧洲跌4美元至1039-1043美元/吨FOB鹿特丹；美国跌10美元至995-1000美元/吨FOB美国海湾。

受PTA期价大幅下挫打压,现货市场气氛明显减淡，下游多为观望，主动递盘意向不强，内盘成交可能至7600-7650元/吨。外盘相对较为疲弱，递盘甚少，多观望，台产个别报盘至935-940美元/吨附近，但明显偏高，无递盘意向。

聚酯方面：涤纶长丝重心多数稳定，部分工厂报价下调，工厂整体出货为主。 萧绍地区涤纶长丝报价多数稳定，个别价格偏高略有下调; 桐乡太仓盛泽地区涤纶长丝报价多数稳定，工厂实际以出货为主。涤纶短纤大多厂家报价仍维持稳定，但市场成交价格有所松动，前期低价成交价格又现，江浙市场主流送到成交价格在10300元/吨现款送到，市场成交稀少。

随着昨日原油价格再度破位下行，今日国内PTA期价低开大幅走低，一路以震荡下行为主，空头增仓打压明显，为下挫出来单日最大跌幅，成交量大幅放大；PTA上下游市场走弱，而近期，PTA的生产负荷继续有所提高，市场对后市供应过剩问题的担忧有所显现，在缺乏需求支撑的PTA期价在原料价格再度破位下行局面下而快速回落，再创下跌以来的新低，波动放大，盘中反弹欠弱，加之在目前宏观背景下，商品市场调整压力仍在，操作上建议多单谨持。

LLDPE：调整延续  震荡走低

今日国内PE市场报价小幅下滑，幅度在50元/吨左右。部分商家心态悲观，低价出货降低库存为主。

美元兑欧元强劲，欧美原油期货收盘双双下跌。美国库欣地区原油库存继续攀升至3900万桶的数据也加剧了原油期货跌势。

今日LLDPE日内震荡走低，空头资金集中介入依然压制盘面。主力合约1009开于10820元/吨，最高10830元/吨，最低10660元/吨，收于10690元/吨，收跌110元/吨。隔夜国际油价的走低继续拖累市场信心，加上塑料本身疲弱的基本面，多头信心几乎难见。短期塑料仍将面临下行调整压力。

今日国内PE市场报价小幅下滑，幅度在50元/吨左右。部分商家心态悲观，低价出货降低库存为主。华北地区PE市场交投气氛仍显清淡，临近周末，国际原油/LLDPE期货双双走低，下游观望情绪更加浓厚，实盘成交不多，LLDPE主流在10400-10450元/吨，目前贸易商心态不佳，多关注下周石化结算价格政策。余姚PE市场午后价格仍然混乱下行，成交很少，线性报10700-10800元/吨。。华南PE市场今日报价继续下滑，商家积极出货为主。LLDPE主流价格在10500-10750元/吨，福建联合7042在低端价位。LDPE方面，价格下滑较为明显，对于商家信心不足，出货为主。

周四国际油价盘中振荡，纽约轻质原油期货盘中暴跌2美元后，因月间差价未能拉宽至5美元的预期差价，投资者空头回补，将纽约轻质原油6月期货推高到每桶76.45美元的盘中高位。然而美元兑欧元强劲，欧美原油期货收盘双双下跌。美国库欣地区原油库存继续攀升至3900万桶的数据也加剧了原油期货跌势。有观点认为，如果石油泄漏阻碍或减少海湾地区原油进口可能导致库欣地区库存下降，这种情况似乎很可能在未来几周内出现。

PVC：继续向下调整

今日国内PVC市场延续平淡，整体交投不旺，商家心态欠佳报价在低位盘整。下游企业买涨不买跌，成交量难有跟进。

今日电石价格整体维持盘整，价格基本未有变化。但北方地区电石供应仍偏紧，山西继续存在堵车现象；南方地区货源供应情况较好一些。

今日PVC依然震荡下滑，态势上仍未看到底部的迹象。主力合约1009开于7510元/吨，最高7565元/吨，最低7460元/吨，收于7470元/吨，收跌70元/吨。虽然PVC有成本趋长的支撑，电石原料偏紧及局部调涨也带来利好支撑，但在整体商品氛围不佳情况下，短期PVC仍将面临向下调整压力。

今日国内PVC市场延续平淡，整体交投不旺，商家心态欠佳报价在低位盘整。5型普通电石料，华东市场部分自提报价在7250元/吨，商家表示处于亏本销售；华南市场自提报价多在7350元/吨。下游企业买涨不买跌，成交量难有跟进。广州地区PVC市场以稳为主，成交清淡，出货阻力较大，普通5型电石料主流报价在7380-7400元/吨，普通乙烯料1000型报价7650-7700元/吨。商家手中货源不多，成本支撑，价格调整空间不大。杭州地区PVC市场维持平淡，整体交投气氛低迷商家操作心态欠佳。目前5型普通电石料，主流出库价格在7300-7350元/吨，乙烯料报价坚持在7700-7800元/吨。下游按需采购，成交有限。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，交投气氛清淡，价格波动不大，早间各料报价为，S1000在7450元/吨，QS1050P在7350元/吨。

今日电石价格整体维持盘整，价格基本未有变化。但北方地区电石供应仍偏紧，山西继续存在堵车现象；南方地区货源供应情况较好一些。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3430-3580元/吨；天津河北地区电石到家价格3350-3450元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3400-3450元/吨，个别袋装3500元/吨；江浙285L/KG的接收价3420-3580元/吨；四川外调电石接收价3250-3400元/吨；山西3250元/吨。

 

 

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