原油期货上市两年以来，运行平稳有序，功能发挥凸显。为贯彻中央经济工作会议关于提高金融服务实体经济能力的会议精神，上海期货交易所和子公司上海国际能源交易中心（以下简称上期所）立足于做深做精原油期货，在充分借鉴国际市场运行经验的基础上，结合我国期货市场实际，于2020年10月12日推出原油期货结算价交易（TAS）指令。上线以来两个月以来，运行平稳，获得市场广泛关注，包括中化石油、中石油、恒力石化、复瑞渤（Freepoint）、托克（Trafigura）等境内外产业企业，以及风险管理子公司等多家企业参与其中，服务实体功能得到初步体现。截至12月11日，TAS指令总成交量569手，成交金额14731.76万。

据了解，相关企业通过TAS指令对即将进行转让的仓单完成套保操作。根据仓单转让相关规定，原油期货标准仓单转让价格为申请日前一交易日结算价±2%范围内。在TAS指令推出之前，买卖双方只能通过期转现（EFP）或者直接在盘面套保，操作便利性不高，且增加了套保成本；TAS指令推出之后，买卖双方可以直接利用TAS指令进行套保，大大降低了套保成本，同时保证期货的开平仓与现货买卖在同一价位成交，做到精确套保。

产业企业在仓单转让套期保值上运用TAS指令进行操作，实现了TAS指令服务实体功能的初步发挥。在当前国际原油贸易计价仍然以欧美原油期货为主导的情况下，TAS指令的推出有利于促进产业客户运用上海原油期货价格。未来，随着TAS指令逐渐为更多产业企业所了解和运用，将对现货贸易中采用上海原油期货计价起到一定的推动作用，并再次促进TAS指令在现货贸易套期保值中的应用。

下一步，上期所将不断优化产品规则体系，丰富风险管理工具，推动更多市场参与者深入了解并运用好原油期货TAS指令这项新工具，吸引更多境内外产业客户和金融机构参与原油期货交易，完善交易者结构，夯实其价格发现和风险管理基础，提升上海原油期货的价格影响力，从而不断加强期货市场与实体经济深度融合，推动期货市场服务实体经济向纵深发展。