白糖  反弹乏力

10月下旬以来，白糖期货2105合约在上攻至5316元/吨一线后转跌，步入中期下行趋势。虽然上周糖价在回落到4929元/吨后开始反弹，但力度有限，稍微逼近5050元/吨便显出压力。

从均线系统来看，虽然上周四期价突破5日均线，但面对上方10日均线的压制，涨幅收敛。目前，10日、20日、40日和60日均线空头排列，表明价格中短期下行趋势明朗，短期反弹尚难改变中期下跌势头。同时，MACD指标方面，绿柱实体出现，DIFF和DEA指标在零值下方维持空头格局，表明空方占据主导地位。预计后期白糖2105合约持续承压。

纸浆  放量增仓

11月以来，纸浆期货2103合约在下探至4620元/吨一线后企稳，自此步入中期上涨趋势，上周五已经由4620—4700元/吨区间攀升至5200—5250元/吨区间。近5个交易日，2103合约依托下方5日均线，放量增仓收阳上涨，凸显其强势特征。

从均线系统来看，5日、10日、20日、40日和60日均线呈现多头发散形态，表明短期上攻趋势有加速迹象。MACD指标方面，红柱实体出现，且实体长度不断扩大。同时，DIFF和DEA指标在零值上方维持多头格局，表明多方力量不仅占据主导地位，而且力量还在稳步增强。预计后市纸浆2103合约继续走高。