一、期货市场
黑色重回涨势，盘面增仓上涨。螺蚊2105：收4073涨47；昨日盘面增仓上行，价格重回强势，短期行情震荡偏强，运行区间关注4030-4100之间。热卷2105：收4373涨26；昨日盘面偏强上涨，价格整荡走强，短期行情运行区间4330-4400之间。铁矿2105：收994涨14.5；昨日盘面偏强上涨，价格重回涨势，短期行情维持强势，上方压力关注1000附近。
焦炭2105: 收2533.5涨32，昨日盘面增仓上涨，价格高点上移，短期行情回调支撑上移至2500附近。焦煤2105：收1513.5涨12.5；昨日盘面震荡调整，收盘价格收十字星线，短期行情运行区间关注1480-1530之间。
二、国内粗钢产量连续三个月回落
从昨日国家统计局公布的数据来看，因环保限产有所干扰叠加天气因素导致的季节性需求疲软，国内11月粗钢产量下降4.9个百分点，已连续三个月下降。具体来看，中国11月粗钢产量为8,766万吨，同比增长8%。1-11月累计产量为9.6116亿吨，同比增5.5%。11月钢材产量为1.1734亿吨，同比增长10.8%。1-11月累计产量为12.0203亿吨，同比增7%。11月生铁产量为7,201万吨，同比增长4.7%。1-11月累计产量为8.1290亿吨，同比增4.2%。
整体来看，凛冬将至，钢材下游终端消费现实收缩，消费下降。但今年整体需求得益于重点工程赶工以及华南华东需求超预期。其中热轧卷板需求继续上升3%左右，而螺纹钢表观需求较10月份整体回落9.8%；其次，随着国内原料市场大幅上涨，对钢材利润有所侵蚀，也减弱了钢厂的生产计划。
三、需求与成本双管齐下
焦炭铁矿携手走高，螺纹成本刚性支撑强。随着上周第八轮提涨落地，第九轮呼之欲出。主要因各地去产能不断推进，特别是山西地区近期发布加快去产能工作的紧急通知，叠加部分地区环保限产干扰产量小幅回落。需求端，成材需求旺盛，焦炭需求继续旺盛，主产地焦企订单出货良好。焦炭供需仍保持良好偏紧运行，短期难以改变。同样，铁矿石供应再造市场担忧，即使涨幅过快引发监管关注，但仍不改较强的基本面状态。
其次，自国庆节后不断刷高的钢材需求是一剂强心针。具体来看，十一月整体钢材表观需求同比增幅11%，本轮螺纹需求最高点464.77万吨，不得不说整个淡季需求很旺。但随着冬季来临，天气因素或将干扰一部分需求，但因今年春节较晚，仍有赶工现象支撑。此外需关注接下来钢厂库存的累积情况。
四、地产需求韧性尚存
在国内双循环大背景下，固定资产和房地产投资仍呈现稳步回升状态。具体表现为1—10月份，基础设施投资同比增长0.7%，增速比前三季度加快0.5个百分点。其中，信息传输业投资增长19.8%，加快0.6个百分点；其次， 1—10月份，全国房地产开发投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比1—9月份提高0.7个百分点。整体来看，市场对于下游地产需求的韧性仍保持谨慎乐观的态度，叠加“逆周期调节效应，宏观指标数据人表现较好。
五、总结
继上周黑色系大幅拉涨特别是铁矿石大涨引发监管关注，但短期快速释放情绪后，本周市场企稳回涨。反观近阶段的钢材市场，资金充裕状态下钢材需求现实表现较好，短期虽南北需求分化，但重点工程赶工人在，叠加短期华南华北需求仍比较好，重点关注后续库存需求状况。
