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最近有些专家说这些年货币供应量太多了，少有资产的价格表现能够和货币供应增速匹配。比如货币供应增长了10倍、20倍，有些资产可能只涨了1倍甚至没有涨，只有极个别资产跑赢或是和货币供应的增速保持平衡。很多人认可这样的观点，甚至在学术研究里面将其作为研究方向。我认为这是有问题的，货币供应量不应该和资产价格比，而是应该和财富的供应量或者财富的生产量比。假设现在有100块钱100个橘子，如果我们有200块钱200个橘子，有300块钱300个橘子不是更好吗。也就是说货币供应量越大，财富生产量越多，而不是货币供应量大了，一定要让橘子涨价。本来每个人分1个橘子，现在分10个橘子，手机也是一样，原来很贵，现在便宜，且功能多了，汽车原来很贵，现在也便宜了，功能也多了，为什么一定要让汽车价格和货币供应量同时上涨？所以货币供应量要比的不是资产价格，而是应该和财富的供应量或者财富的生产量比。如果社会生产财富量和货币供应量基本保持平衡，甚至比它更多，这就是好事情。哪怕社会的财富生产量比货币供应量稍微少一点，但都是同一个量级在发展、增长，这对整个社会来说是好事情。

现在100个人要买房子，我们已经生产了50套房子，50个人都买到了房子，如果再生产，也许100个人都买到。在房产领域里面，还是人多房子少。但是在其它领域，比如多少人想买手机都能供应，多少人想吃苹果橘子都能供应。为什么能供应这么多的苹果、橘子、手机、汽车？就是因为货币供应量投下去后，生产者拿到钱进行扩大再生产，才有更多的东西。房子因为受土地、钢材、水泥、玻璃等各种因素制约，没有办法快速扩大再生产，有需求的人还是比较多。虽然供应量相对来说没有那么快增长，但是供需已经慢慢接近。其它行业因为钱投入之后，扩大再生产，或者技术革新，财富的生产量飞速发展。货币供应量增加了，较多领域的财富生产量飞速发展，这些财富生产出来之后，我们这些人都分到，所以定价高一些低一些并不是很重要，我们都能买得到就是好事情。

以后我们做研究的时候，尽量把货币供应量和财富生产数量比较，或者整个国家多年累积的财富生产数量和累积的货币发行量比较，这会更合理一些。也可以和其它国家比，中国发行了多少货币，累积了多少财富，美国发行了多少货币，累积了多少财富。可能有些国家发行了很多货币，但累积的财富很少，说明钱投入后效率低下，生产不出财富。国家是否繁荣昌盛是靠生产多少财富，不管是物质财富还是精神财富，不管是实实在在的商品还是虚拟技术，最重要的是我们生产出多少东西。

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