一、融资盘再度流入，情绪保持乐观积极

上周沪指上涨1.43%，创业板涨3.46%，两融股票加权价格指数涨1.75%，日均成交金额较上周减少3%。上周五两市融资余额为14716亿元，较前周五净流入77亿元，增幅为0.53%。其中沪市净流入56亿元，深市净流入约21亿元。周一至周五分别净流入29亿元，2亿元、5亿元，28亿元和13亿元。

上周融资盘随大盘上涨而恢复增长，虽然前周流出52亿元，但上周的流入规模已覆盖有余，12月以来融资盘已流入144亿元，四季度以来合计净流入829亿元，今年以来累计净流入4661亿元，总体保持积极情绪和杠杆加仓流入，对明年大盘也保持乐观态度。

上周板块继续是白酒为王，饮料食品和医药医疗跟随。新能源光伏风电和锂电池材料及电动车板块保持活跃，下半周，煤炭、有色和钢铁板块再度进入二波上行。行业景气和基本面需求是板块上行的重要支持因素。四季度以来，白酒、光伏、煤炭的板块升幅位居前三。临近年底，基金重仓股将有较好表现。展望明年初，业绩增长继续是关注要点。绩优成长的龙头将继续是机构配置的对象。

上周的平均维保为273%，较前周均值的275%略有下降。但仍在安全线上。总体保持增长状态。

二、北上资金流入速度强于融资盘

另一重要方向的北上资金上周净流入85亿元，是连续第七周净流入，其中恒瑞医药44亿元，万华化学11亿元，分众传媒9亿元，隆基股份8亿元，立讯精密7亿元，阳光电源6亿元，五粮液6亿元，伊利股份6亿元，招商银行5亿元，国电南瑞5亿元。12月以来合计净流入350亿元，四季度以来已合计净流入930亿元。

四季度以来，北上资金加仓的力度明显强于融资盘，聚焦行业龙头，白酒、乳业、光伏、锂电池、化工、钢铁等流入明显，保持过往特征。

三、人气温和，逐步回升

上周融资买入额为3193亿元，日均值为638亿元，较前周的日均值继续减少2%。融资买入额占两市成交之比为8.7%，较前周的8.5%回升，融资买入与融资余额之比为4.4%，与前周基本相同。大盘企稳上行，热点恢复，下半周开仓力度已明显回升。

上周融资偿还额为3116亿元，日均值为623亿元，较前周的日均值减少6%。偿还降幅明显大于开仓降幅，保持积极乐观态度，筹码沉淀增加。

上周融资买入与偿还额合计约为6310亿元，日均值较前周减少4%，较大盘日均成交的3&；；；的降幅要略大些，显示融资市场的活跃度低于北上资金。

与上周的融资余额14639亿元比较，周换手率为43%，较前周的45%有所下降，人气处于温和区间。

与两市上周成交金额36839亿元相比，上周的融资交易占比为17.1%，与前周基本相同。

上周五融券余额约为1217亿元，较前周剧增74亿元，创历史新高，较去年底的136亿元，已增长近1100亿元。

四、有色和光伏板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是：有色21.11亿元，新能源光伏17亿元，银行8.76亿元，科创8.37亿元，饮料食品7.85亿元，锂电池7.84亿元，家用电器6.77亿元，酒6.15亿元，汽车5.73亿元，电气设备5.32亿元，机械4.71亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是：格力电器5.1亿元，比亚迪4.91亿元，通威股份4.48亿元，中环股份4.21亿元，恒玄科技4.15亿元，华友钴业3.71亿元，国轩高科3.5亿元，洛阳钼业3.35亿元，歌尔股份3.32亿元，天齐锂业3.13亿元，盛屯矿业3.05亿元，保利地产2.91亿元，东方财富2.77亿元，陕西煤业2.65亿元。

五、后市研判

大盘夯实基础，平台蓄势，人气逐步升温。投资者可继续积极关注绩优成长的行业龙头个股。