大越商品指标系统

1

---黑色

玻璃：

1、基本面：成本端纯碱反弹，但浮法玻璃加工利润仍维持上行趋势，产量处于历史高位，供应充足；玻璃下游市场需求强势不减，多数区域刚性需求支撑较强，南北方均表现强势；偏多

2、基差：浮法玻璃主流生产区域河北沙河安全出厂价2018元/吨，FG2105收盘价为1932元/吨，基差为86元，期货贴水现货；偏多

3、库存：全国浮法玻璃生产线库存2724万重量箱，较前一周下降51万重量箱，库存持续去化；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：玻璃需求旺盛，库存持续去化，期现联动上涨。玻璃FG2105：日内1940-1970区间偏多操作

动力煤：

1、基本面：11月29日全国重点电厂库存为9457万吨，可用天数22天；全国重点电厂日耗为430万吨。目前港口库存仍旧处于低位，日耗进入季节性高位，现货市场报价比较混乱 偏多

2、基差：现货685（暂停更新），05合约基差22.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存504万吨，环比增加3万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：主产区煤价表现仍旧偏强，坑口供应紧张未改，矿区存煤较少，工业用电以及民用电高位使得需求走强明显。港口库存维持低位，下游高卡低硫煤种结构性紧缺状况仍然非常严重，年末各地安全形势严峻，南方众多电厂电煤库存告急，多地出现用电荒，政策端不断释放调控预期，市场情绪有所降温。ZC2105：短期观望为主

铁矿石：

1、基本面：22日港口现货成交127.2吨，环比下降43%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为80万吨,环比下降50%），本周平均每日成交175.1万吨，环比上涨19.8%  偏多

2、基差：日照港PB粉现货1135，折合盘面1259.3，05合约基差204.3；适合交割品金布巴粉现货价格1093，折合盘面1220.3，05合约基差165.3，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12362.1万吨，环比减少42.35万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲发货量小幅增加，巴西发货量小幅下降，到港量仍旧维持高位。虽然高炉测算利润又回归前低，但钢厂生产积极性仍然较高，目前来看终端需求韧性较强，供应端维持紧平衡，铁矿石中长期供需仍得不到明显改善，受到市场监管升级以及外围环境影响，市场资金流出，盘面暂时迎来调整。I2105：回落做多，下破1000止损

螺纹：

1、基本面：近期原材料价格强势推动下螺纹现货价格不断上涨创新高，利润总体偏低，供应端实际产量继续小幅下行；需求方面上周下游消费环比有所回落，去库速度环比也有小幅减缓，但需求总体高于同期；偏多。

2、基差：螺纹现货折算价4799.8，基差431.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存372.4万吨，环比减少5.99%，同比增加25.84%；中性。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多。

6、结论：昨日螺纹期现货价格高位出现回调下跌，但当前成本仍居高不下，预计短期难有较大回调为主，操作上05合约建议中短线观望为主，日内建议轻仓4330-4430区间操作。

热卷：

1、基本面：供应端近期现货走势连续上调，钢厂热卷利润小幅回升，实际产量环比走平仍处于同期偏高水平，需求方面近期表观消费维持高于同期水平，下游制造业和汽车家电行业继续保持同比增长，预计12月份需求将保持良好态势；偏多

2、基差：热卷现货价4950，基差252，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存190.78万吨，环比减少3.41%，同比增加16.32%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高位出现回调下跌，预计本周价格仍将维持高位，操作上建议热卷05日内4600-4700区间操作。

焦煤：

1、基本面：部分煤矿受冬季限产与安全检查影响供应减量;需求端焦化利润丰厚，焦企生产积极，焦煤需求不减，且部分焦化厂已开始冬储；偏多

2、基差：现货市场价1450，基差-165.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存871.97万吨，港口库存270万吨，独立焦企库存976.78万吨，总体库存2118.75万吨，较上周减少18.53万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面有所转好，安全检查继续影响煤矿供应，焦化与钢厂仍在积极补库，预计短期内焦煤市场将偏强运行。焦煤2105：1600-1640区间操作。

焦炭：

1、基本面：主流焦企焦炭提涨第九轮后即有钢厂接受涨价，焦炭第九轮全面落地只是时间问题。供应端去产能继续推进，严格程度超市场预期，所造成的供给缺口将会继续推动焦炭涨价。需求端钢厂日均铁水产量高位震荡，需求仍显强势；偏多

2、基差：现货市场价2700，基差-25.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存454.38万吨，港口库存244万吨，独立焦企库存25.63万吨，总体库存724.01万吨，较上周减少3.27万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：焦化厂开工因限产等原因略有下降，新增焦化投产有限和去产能继续执行下，焦炭供给缺口和强需求现实会继续推动焦炭市场上行，预计后期仍将偏强运行。焦炭2105：2690-2740区间操作。

2

---能化

PTA：

1、基本面：短期装置波动落地，后市检修减少。PTA加工费窄幅波动，下游长丝利润回升明显 偏空

2、基差：现货3595，05合约基差-175，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比减少0.2天 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：受欧洲疫情影响，国际油价调整。长江口封航影响之下，部分港口排货偏紧，基差持续走强，整体聚酯下游开工预期下降。短期成本端带动盘面价格回调，PTA基本面供需格局并未发生明显改变。TA2105：关注3750附近支撑

MEG：

1、基本面：上周国内乙二醇负荷总体维持平稳。成本端走势偏强仍对盘面形成支撑，但高库存压力仍抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货4075，05合约基差-147，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存82.88万吨，环比减少10.27万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周一CCF口径数据显示乙二醇港口库存环比下降14.1万吨。随着成本端反弹。近期各环节利润都有不同程度的减少。华东主港地区到港预报明显增加，后市关注入库情况，受封航影响持续，港口库存下滑较快，在成本端明显回调的情况下，预计维持震荡走势。EG2105：关注4300一带阻力作用

PVC：

1、基本面：工厂开工上升，厂库减少，社库小幅累积，整体基本面支撑依旧较强。但部分装置投产，市场供应量逐步增加，外加需求减弱以及供需持续转弱预期，市场信心有所降温，期现市场大幅下跌回吐涨幅。然而当前原料端涨势不断，外加货紧格局难以短期内解决，以及期现基差仍处高位，PVC市场无持续下跌动力，需警惕再次走强。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货8415，基差950，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比增16.88%至9.07万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内回调为主。PVC2105：日内轻仓试多。

燃料油：

1、基本面：英国新冠病毒传染性提升、封锁措施升级，原油持续下跌；全球炼厂秋季检修结束、开工率提升，高硫燃油供给趋松；近期亚洲高硫燃油发电需求走弱，需求对价格支撑作用下降；偏空

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2021元/吨，FU2105收盘价为2022元/吨，基差为-1元，期货平水现货；中性    

3、库存：截止12月17日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2283万桶，环比前一周上涨2.10%；偏空

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：原油下跌、燃油基本面走弱，短期燃油预计震荡偏弱运行为主。燃料油FU2105：日内偏空操作，止损2065

沥青： 

1、基本面：市场基本面来看，南北小幅分化。北方市场来看，本周供应端或小幅增加，需求来看，整体需求基本结束，市场零星出货为主，部分货源逐渐冲击南方市场。南方市场来看，部分主力炼厂本周或转产沥青，虽然目前整体资源仍略显紧张，但是市场实际需求略显平稳，高价资源成交受限，部分社会库资源报盘积极性增加。短期来看，在高成本、低库存的支撑下，国内沥青暂无明显利空，不排除个别地区主力炼厂仍有小幅推涨的意向，但是在需求端放缓的情况下，资源流动对于价格上涨有一定的压制，市场整体看涨情绪放缓。中性。

2、基差：现货2525，基差-57，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少0.7%为29.9%；中性。

4、盘面：20日线走平，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2106：日内偏空操作。

塑料 

1. 基本面：夜间原油继续走弱，上周国内传受部分地区限电影响下游开工降负，短期需求减弱，此后现货拍卖有所回暖，但现货价格缓慢回落，产业上游利润良好，石化库存中性偏低，11-12月PE预计新增产能150万吨，万华化学LLDPE装置近期投产，海国龙油暂未试车，中期观察投产影响，现货方面乙烯CFR东北亚价格991，进口单体价格仍偏强，当前LL交割品现货价8150（-50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2105基差380，升贴水比例4.9%，偏多； 

3. 库存：两油库存64万吨（-2.5），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；

6. 结论：L2105日内7650-7850震荡偏空操作； 

PP

1. 基本面：夜间原油继续走弱，上周国内传受部分地区限电影响下游开工降负，短期需求减弱，此后现货拍卖有所回暖，但现货价格缓慢回落，产业上游利润良好，石化库存中性偏低，11-12月PP预计新增产能225万吨，上游企业利润可观，中期观察投产影响，丙烯CFR中国价格1001，进口单体价格仍偏强，当前PP交割品现货价8450（-30），中性；

2. 基差：PP主力合约2105基差230，升贴水比例2.8%，偏多；

3. 库存：两油库存64万吨（-2.5），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2105日内8100-8350震荡偏空操作；

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货13700,基差-205 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：2105合约日内13900--14200短线交易

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，阿根廷油籽工人罢工和南美大豆产区天气仍偏干燥支撑美豆走高。国内豆粕受美豆上涨带动冲高回落，山东日照地区油厂因环保停机利多盘面，国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。但国内进口大豆到港量仍较高，油厂压榨重回高位，近期中下游成交偏淡压制盘面涨幅。中性

2.基差：现货3250（华东），基差-64，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存85.59万吨，上周88.63万吨，环比减少3.43%，去年同期43.58万吨，同比增加96.39%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期1200上方震荡；国内受美豆走势带动和国内需求良好支撑，关注南美大豆种植天气和国内成交情况。

豆粕M2105：短期3300至3350区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期菜粕供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，年底水产养殖需求走弱压制现货价格，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。国内油菜籽和菜粕供应偏紧，但中加关系预期改善中国或有望未来重新进口加拿大油菜籽。中性

2.基差：现货2580，基差-151，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存0.6吨，上周0.3吨，环比增加100%，去年同期1.1万吨，同比减少45.45%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2105：短期2700至2750区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡收涨，阿根廷油籽工人罢工和南美大豆产区天气仍偏干燥支撑美豆走高。俄罗斯上调其大豆出口关税至30%利多大豆价格，国产大豆收购价维持高位支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5400，基差-199，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存534.04万吨，上周548.64万吨，环比减少2.66%，去年同期371.93万吨，同比增加43.58%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计1200上方震荡；国内大豆期货再度冲高，短期波动放大，需注意风险。

豆一A2105：短期5500上方震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：UNICA:巴西21/22榨季糖产量将下降。ISO预计全球糖市在20/21年度出现350万吨缺口，高于此前预估的72.4万吨。2020年11月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖111.32万吨；全国累计销糖43.39万吨；销糖率38.98%（去年同期44.67%）。2020年10月中国进口食糖88万吨，环比增加34万吨，同比增加43万吨。中性。

2、基差：柳州现货5240，基差38（05合约），平水期货；中性。

3、库存：截至11月底20/21榨季工业库存67.93万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗；偏多。

6、结论：近期南方各地寒潮天气，引发市场联想“08年的寒潮”，对产量有所担忧。白糖底部探明，基本面未来偏多，操作上震荡偏多延续。

棉花：

1、基本面：USDA12月报告：调低全球产量，调高全球消费，期末库存大幅下降，偏多。美国禁止新疆建设兵团棉花产品进口美国。国储因内外价差大于800，暂停收储。10月份我国棉花进口21万吨，环比持平，同比增200%。ICAC12月全球产需预测，20/21年度全球消费2426万吨，产量预计2468万吨，期末库存2165万吨。农村部12月：产量585万吨，进口200万吨，消费800万吨，期末库存716万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14981，基差446（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部19/20年度11月预计期末库存716万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：消费淡季即将到来，今年纺织业停工预计提前，欧美疫情二次爆发，纺织服装出口市场冷淡。由于国内外价差过大，国储暂停收购，政策上不希望价格大幅上涨，对下游不利。国内正值新棉大量上市，套保压力巨大。美国制裁新疆纺织业中长期影响出口较大。基本面不支持大涨，棉花快速回落，下方目标14000附近，建议逢高沽空思路。

豆油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少17%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货8630，基差1122，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日豆油商业库存102万吨，前值103万吨，环比-1万吨，同比-3.19% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。豆油Y2105：回落做多7300附近入场

棕榈油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少17%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货7160，基差588，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日棕榈油港口库存59万吨，前值55万吨，环比+4万吨，同比-18.78%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。棕榈油P2105：回落做多6300附近入场

菜籽油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少17%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货10050，基差861，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日菜籽油商业库存16万吨，前值16万吨，环比-0万吨，同比-53.61%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。菜籽油OI2105：回落做多9100附近入场

4

---金属

镍：

1、基本面：从短线来看，镍矿的价格回落，还是给产业链带来一定利空影响。镍铁价格下方空间打开。镍铁的减少一方面带来了镍铁自身供需矛盾的暂缓，一方面又给原料带来了压力。不锈钢方面仍然比较差，库存再次开始反弹，特别300系，在大量减产的情况下，仍然库存增加，说明整体的不锈钢需求偏弱。从电解镍来看，需求相对稳定，合金与电镀需求稳，支撑电解镍的需求量。镍豆需求放缓，但从下游新能源电池的排产来看，后期需求还是比较乐观。本周镍板与镍豆的库存有一定增加，但还是库存偏少，特别是镍豆。从产业链来看，向下调整的需求还是有的，特别是成本端的下移，可能短期会带来一定压力，冲高的情绪会被压制。中性

2、基差：现货129550，基差3810，偏多，进口镍128700，基差2960，偏多

3、库存：LME库存245064，-102，上交所仓单18095，-127，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍03：短线向下考验支撑，123000-124000一线如果支撑，仍会反弹，如果支撑破位则回到118000-123000区间运行。

沪锌:

1、基本面：外媒12月16日消息，世界金属统计局( WBMS )最新公布的报告显示，2020年1-10月全球锌市供应过剩29.3万吨，2019年全年为供应短缺7.6万吨。偏空

2、基差：现货21940，基差+430；偏多。

3、库存：12月22日LME锌库存较上日减少1450吨至206875吨，12月22上期所锌库存仓单较上日减少651至8210吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线之上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2102：多单持有，止损21000。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，11月30日公布11月中国采购经理指数运行情况：11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上；中性。

2、基差：现货 58535，基差635，升水期货；偏多。

3、库存：12月22日LME铜库存减3375吨至119600吨,上期所铜库存较上周减7870吨至74222吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，英国毒株变异，全球消费或将继续疲软，沪铜2101:逢高反弹58500附近试空。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货16350，基差510，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减1875吨至212745吨，库存下降；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水导致铝继续走高，进口窗口打开太大压制铝价，沪铝2101：逢高抛空为主。

黄金

1、基本面：新疫情的防疫封锁措施冲淡了美国纾困法案获得通过的提振作用，标普500指数三连跌，消费服务和能源股领跌，美元上涨，金价下跌。现货黄金收报1860.69美元/盎司，下跌0.86%；中性

2、基差：黄金期货392.76，现货389.4，基差-3.36，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单2733千克，减少6千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元上涨，金价下行；COMEX黄金期货收跌0.96%报1864.8美元/盎司，连跌三日，创一周新低；今日继续关注英国脱欧情况，美国首申人数，11月耐用品订单初值、个人消费支出（PCE）和个人收入；圣诞前夕，欧洲新一轮封锁再度引起市场恐慌，美元走强对金价有所压制，若疫情并未扩散，那么欧弱美强情况下美元将继续压制金价，若扩散，那么金价仍有上行空间。沪金2102：观望为主。

白银

1、基本面：新疫情的防疫封锁措施冲淡了美国纾困法案获得通过的提振作用，标普500指数三连跌，消费服务和能源股领跌，美元上涨，金价下跌。现货白银收报25.146美元/盎司，下跌3.88%，早盘小幅回升；中性

2、基差：白银期货5398，现货5300，基差-98，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2817740千克，增加68767千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：银价跟随金价明显回落；COMEX白银期货收跌4.02%报25.315美元/盎司。受风险偏好降温和美元上行压制，银价大幅下行。银价依旧主要跟随金价为主，近期受事件影响较大，沪银继续在5500左右震荡。沪银2102：观望为主。

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---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧洲股市反弹，昨日两市午后跳水，周期板块大跌，消费板块逆势上涨，不过警惕高位白酒股跳水，市场热点减少；偏空

2、资金：融资余额14776亿元，增加60亿元，沪深股净卖出35亿元；中性

3、基差：IF2101升水0.23点，IH2101贴水0.3点，IC2101贴水11.26点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力多增；中性

6、结论：创业板高位调整，周期股下跌，短期指数进入震荡。IF2101：观望为主；IH2101：观望为主；IC2101：观望为主

国债：

1、基本面：美国总统特朗普正式签署联邦支出和刺激法案。此前，美国国会众议院和参议院均投票通过约9000亿美元新冠疫情纾困计划。

2、资金面：央行12月21日公开市场进行1300亿元逆回购操作，净投放1200亿元。

3、基差：TS主力基差为0.534，现券升水期货，偏多。TF主力基差为-0.021，现券贴水期货，偏空。T主力基差为0.0765，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净空，空减。T主力净空，空减。

7、结论：空单暂时离场。