一、盘面综述

指数平盘震荡，延续昨日弱势，大小票分化。个股涨跌均衡，但情绪处于低位，资金抱团权重大票及妖股的格局不变，个股要强于板块。

板块方面，天然气、电力、水务、机械、医药、页岩气、消费电子、光伏、锂电等轮番上涨，保险、家具用品、船舶、半导体、农业、汽车、猪肉、芯片等领跌，白酒出现修复。总体来看，资金围绕光伏、锂电发力，电力受光伏、碳中和等概念带起。

个股方面，情绪标杆/妖股，豫能控股10天9板，郑州煤电，6天6板。碳中和，远达环保5天5板。光伏，太阳能3天3板，天沃科技3天3板。运输，宁波海运2天2板。煤炭/天然气，大有能源、长春燃气、新天绿能、大通燃气2天2板。电力/电气，宝光股份2天2板，有色，西部资源2天2板。军工，中天火箭2天2板。

二、主线分析

【天然气/煤炭】

消息面上，近期，国内液厂的LNG(液化天然气)出厂价普遍超过7千元/吨，部分地区交易价格突破1万元/吨，距离2017年冬天气荒时的高点1.2万元/吨并不遥远，并远超3Q20末时的市场预期。

拉尼娜“冷冬”推动今冬居民、工商天然气需求；叠加全球制造业向中国转移，炼钢、玻璃、电解铝、炼化等大型工业领域开工率提升，推动工业需求；以及发电端显然的供不应求，天然气总需求上涨超预期。另一方面，虽然国内生产企业已在加速开采天然气，但仍难弥补阶段性缺口。

【光伏/电力】

豫能控股走妖，带动光伏+电力2个方向走强，太阳能、金山股份、晋控电力、华银电力等封板。逻辑上，12月12日在气候雄心峰会上，中国承诺，到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。此次，不仅提升非化石能源结构目标，并将太阳能发电和风力发电装机量明确了发展规划。

三、策略预案

上证指数短期在3400-3340一带震荡，全天来看，量能继续萎缩到7000亿附近。午后如继续缩量上涨到3400一带，如量能跟不上，容易冲高回落。这也意味着整体修复不具有持续性，资金仍会将抱团继续到底。指数失真，轻指数，重个股。当前行情，更关键是看个股赚钱效应是否具有持续性。

目前来看，围绕妖股豫能控股、郑州煤电发散到光伏、电力、煤炭、天然气等方向的补涨炒作，只要龙头不倒，这种补涨套利会有一定持续性。不过，也需要注意，这种补涨有向板块横向扩散的可能，即日内龙头会出现切换的现象。总体而言，目前指数与情绪处于低点，积极把握新能源(光伏、锂电)等方向延伸出来的个股结构性机会，低位优先。