本周五是股指期货上市以来的首次合约交割日，有分析认为，IF1005合约交割临近，将加大A股市场的波动，不可避免对A股造成冲击。

　　按照国际惯例，往往期指到期前存在着“到期日效应”，会出现与商品期货相似的期现价格趋近效应，市场波动将加大。此前，新加坡新华富时A50的交割日曾多次给A股市场造成很大冲击。其中较为典型的像近几年的“2·27”、“5·30”和“6·27”暴跌在一定程度上和新加坡新华富时A50指数期货合约的到期交割有关。有分析认为，新华富时A50指数成交量过小，对国内A股市场的影响有限。而IF1005合约日均成交额超过千亿，远远高出现货成交额，将会对A股造成较大影响。

　　上周五，股指期货合约全线收低，主力5月合约收盘贴水5.42点，期指远月合约基差再创新低。随着套利空间减小，套利交易者会有强烈的平仓意愿，一旦期货现货的平仓步骤出现不一致，可能导致套利者抛空现货并带动期货走低。

　　以上周五收盘IF1005合约的持仓6237手计算，对应的现货市值不足百亿，而沪深300的流通市值超过5万亿，也就是说参与套保套利的资金量占现货市值的千分之二左右。如果交割日当天这些现货持仓一同抛售，将会对A股市场产生较大的影响。

　　此外，由于市场担心欧洲主权债务危机将拖累经济增长，上周五美股大跌，三大股指的跌幅均在1.5%以上，而道琼斯指数下跌超过160点。国际油价跌至14周来的最低点，收于每桶71.61美元。这也将对本周大盘走势产生不利影响。

　　而与此同时，乐观人士认为，4月份CPI接近3%，反映经济复苏进程仍然健康，这让此前市场关于加息的忧虑出现缓解。

　　在此大环境下，管理层也表露出强烈的维稳意愿，新基金发行提速。截至5月13日，正在发行的基金有12只，还有7只基金已经获批但尚未发行，新基金密集获批和发行或成为支援股市资金面的重要力量，由此带来的可入市资金有数百亿元。

　　值得一提的是，同样出于对低估值的垂涎，产业资本和险资也紧急着陆A股，让市场底部预期再度显现。今年以来共27家上市公司发生过31次股东增持行为，4月30日至5月10日，已有6家上市公司大股东增持股份合计1741.43万股。虽然增持数量较小，但毕竟向市场传递出产业资本已开始出手的积极信号，大股东增持可视为看好公司长期发展，已经基本认同目前的市场价值。

　　同时，险资也开始沙里淘金。统计显示，险资一季度重仓个股数明显增加，像国寿系由114家增加至122家，太保系由45只增加到53只，平安系则由13只增加到27只。

　　从市盈率的角度看，目前上证A股的加权平均市盈率仅16.95倍，作为市场稳定力量的金融服务板块目前的平均市盈率为11倍，已经接近2008年的低谷时期，如果从股息率的角度看，金融股也已远超过一年期存款利率。可以说，目前市场已经进入相对安全的中长期投资区域。