商品集体暴跌， PVC 几近跌停

由于投资者愈发担心欧元区主权债信危机将会恶化，阻碍欧元区经济复苏，受此影响，上周五 NYMEX 6 月原油期货收低 2.79 美元，或 3.75% ，收报每桶 71.61 美元，此为 2 月 5 日以来最低收位，当时收报 71.19 美元。

今日国内 PVC 主力 1009 合约低开开盘，日内低开低走，弱势特征极其明显。最终报收于 7175 元 / 吨，较上个交易日结算价大幅下跌 335 元 / 吨，成交量为 96652 手，持仓量减少 5230 手至 80576 手。

国内现货方面，中国塑料城 PVC 市场走势持稳为主，调整积极性偏低，周末期间乙烯料个别报价略有下调，市场价格重心较前期稍有下滑。行情走软的主要原因是，国际油价持续大幅走低，市场信心受挫，报价随之走低，但成本支撑仍存在，因此，下调空间及范围有限。目前塑料城 PVC 乙烯料主流报价为 7800-8100 元 / 吨， 5 型电石料主流报价在 7300-7800 元 / 吨，其他专用粒料、型材料报价 11800-13000 元 / 吨。

今日国内的整体商品市场出现了集体性的杀跌行情，基本金属铜和锌，化工品种 PTA 和塑料的主力合约均出现了跌停的局面，这是近一段时间来很少见的局面。欧洲债务危机引发的信心危机已经全面波及至国内外的金融市场，全球主要地区的股市、大宗商品价格均出现了大幅的抛售，价格则出现了剧烈的下跌行情，系统性风险的集中释放使得近期商品价格承受了严重的抛压。尽管国内 PVC 的现货价格没有出现大幅下跌的局面，然而，期货盘面却大幅走低，资金对于后市的悲观是导致近期行情大幅下行的主要原因。因此，从操作上来看，近期无疑要保持空头思维，空头趋势依然在延续，不建议轻易抄底。

全盘皆绿，沪钢轻易下破4200

螺纹钢主力1010合约早盘以4,320元/吨跳空低开，随后价格一路震荡走低，跌破4,200元，尾盘以4.73%的幅度收跌至4,186元/吨，比上一交易日（14日）结算价下跌208元/吨，成交量为3,300,006手，持仓量为1,042,606手。

现货市场方面，建筑钢材市场进入全面大幅下滑态势，钢材价格将回落到钢厂的成本线附近振荡运行，库存资源也普遍处于亏损状况，市场价格的震荡调整使得贸易商的信心受到很大打击，降价抛售的意愿逐渐加强，各地现货价格继续下跌。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4487元/吨（实重），较周五大幅下跌48元；28个主要城市8mm高线平均价为4256元/吨，较周五大幅下跌53元。

原材料方面，矿石市场继续小幅回调。铁矿石市场经过前几日的连续下滑，市场可供资源量有所减少，多数矿选企业保持观望，出货意愿不大，国内大部分钢铁企业已经停止采购铁矿石资源，并且有进一步下压市场价格的意愿，在消耗厂内库存的同时，关注钢材市场走向。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价大幅回落至172-174美元/吨，国内河北唐山矿也下调至1250元/吨。

库存方面，据统计，全国主要城市螺纹钢库存经过连续8周回落之后，连续两周再度转为增加，上周库存继续小幅增加6.283万吨至661.522万吨。

上周五LME金属价格暴跌，外围市场的不确定因素再现，当前系统性分先的集中性释放导致今日商品市场集体大跌，螺纹钢主力1010合约今日大幅低开，全日偏空向下，已接近跌停，当前价格已在成本价附近。技术上看尽管当前市场偏弱局面未变，但行情已进入加速阶段，今日而且从时间上来看，当前已连跌五周，卖空动能释放的相对充足，估计延续大幅回落的可能有限，偏弱盘整或将主导最近市场。操作上仍旧保持空头思路，明日支撑位4100，压力位4250。

悲观型情绪蔓延 沪铜跌停收盘

上周五，市场对欧洲经济前景的担忧情绪进一步推高美元指数，全球金融市场普遍下跌，当日 LME 期铜大幅下挫 262 美元至 6890 美元 / 吨。今日沪铜跳空低开，盘中一路下挫，下午封于跌停板。主力 1008 合约以 55030 元 / 吨开盘，全天收于 53590 元 / 吨，较前一交易日下跌 2770 元 / 吨。

上周五美国发布的经济数据并没有延续近期较为乐观的态势。美国商务部公布 3 月工厂订单由上升 1.3% 下修为增加 1.1% 。 3 月耐久财 ( 耐用品 ) 订单修订为减少 1.2% ，而之前公布的数据为减少 0.6% 。 3 月企业库存较前月增加 0.4% ，而之前预估为增长 0.4% 。同时，美国高科技企业思科警告指美国就业市场仍疲弱不能确信经济即将复苏。该言论更是加剧了市场的担忧情绪。

尽管欧元区出台了高达一万亿美元的庞大救助计划，然而市场仅仅在计划宣布后的几个交易日出现企稳迹象，上周五全球金融市场重归跌势。由于该救助计划对受援国在削减财政赤字有着严格的要求，市场担忧包括希腊在内的诸多希望获得援助的国家能否最终履行财政紧缩的承诺。对此，国际投资大师罗杰斯称“这真是一件糟糕的事情，这将肯定会令欧元在未来某一天消失 ” 。

主要产铜国方面消息，赞比亚第一季度产铜 174725 吨，较 2009 年同期增加 2.2% ，但较 2009 年第四季度的 180188 吨则下滑 3% 。今日现货市场上，沪铜现货交易升水 80- 升 200 元 / 吨，平水铜成交区间于 53950-54100 元 / 吨，升水铜成交于 54100-54200 元 / 吨。美元持续冲高。外盘加速下跌，国内 A 股刷新低，期铜探低本轮新低，看空气氛弥漫，下游持币观望；比值回落，进口铜出货量减，供需两淡，成交不佳。

周五 LME 铜库存继续减少 1,075 吨至 484,075 吨，注销仓单 18450 吨，占总库存的 3.81% 。上周五 LME 与今日沪铜的走势加重了市场的悲观情绪。伴随着国内对房地产的打压以及新股发行，上证指数暴跌 5.07 个百分点，创出 2009 年 5 月以来的新低。笔者认为，近期国内外商品市场整体呈现空头氛围，对中国收紧流动性以及欧洲经济前景的担忧情绪成为打击铜价的最主要力量。技术图标指引，铜价有可能向 2 月 5 日的低点运行。

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