大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：31日港口现货成交81吨，环比下降52.9%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为65万吨,环比上下降35%），本周平均每日成交103万吨，环比下降20%  偏多

2、基差：日照港PB粉现货1084，折合盘面1203.2，05合约基差207.2；适合交割品金布巴粉现货价格1038，折合盘面1161.1，05合约基差165.1，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12415.95万吨，环比增加7.27万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：上周澳巴发货量明显增加，澳洲方面由于年末冲量发运创出新高。到港量有所回落，寒潮影响港口卸货与疏港，港口库存小幅积累。短期由于气温大范围回落，需求受限，但受到前期高矿价影响，钢厂库存普遍不高，预计盘面下方仍有较强支撑。I2105：950-1050区间操作

动力煤：

1、基本面：12月15日全国重点电厂库存为8260万吨，可用天数15天；全国重点电厂日耗为539万吨。目前港口库存仍旧处于低位，日耗处于季节性高位，CCI、CCTD、CECI指数全面停发，现货市场报价比较混乱 偏多

2、基差：现货751，05合约基差77，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存505万吨，环比减少3万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：供应端整体维持平稳的局势，坑口供应紧张未改，矿区存煤较少，港口库存维持低位，下游优质煤种结构性紧缺状况仍然比较严重，寒潮南下如期而至，全国气温快速下降，电厂库存下降明显，煤价短期仍旧高位运行为主。ZC2105：650-700区间操作

玻璃：

1、基本面：成本端纯碱回升，玻璃生产成本稍有增加，但浮法玻璃加工利润虽然维持上行趋势但增速放缓，产量处于历史高位，供应充足；玻璃下游加工企业联合反抗原片价格上涨，停止采购、提前放假，倒逼生产企业；偏空

2、基差：浮法玻璃主流生产区域河北沙河安全出厂价2018元/吨，FG2105收盘价为1859元/吨，基差为159元，期货贴水现货；偏多

3、库存：全国浮法玻璃生产线库存2557万重量箱，较前一周下降38万重量箱，库存持续去化；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上；中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：玻璃库存历史新低，下游需求趋弱，短期震荡偏弱运行为主。玻璃FG2105：日内偏空操作，止损1880

螺纹：

1、基本面：近期市场现货价格高位有所转弱但波动较大，利润收缩，供应端实际产量继续小幅下行；需求方面总体仍维持一定强度但年前预计将继续走弱，库存开始逐渐累积，当前高价格下贸易商冬储意愿偏弱，厂库压力增大；中性。

2、基差：螺纹现货折算价4614.4，基差226.4，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存363.87万吨，环比增加0.43%，同比增加2.16%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

6、结论：上周螺纹期货价格先跌后涨，总体维持高位震荡，现货价连续下调后有所反弹，下方成本支撑仍在，预计本周以震荡为主，操作上建议螺纹05合约短线4300-4400区间逢高抛空，止损4450。

热卷：

1、基本面：近期热卷及冷卷现货高位出现明显回调，现货需求行情出现一定降温，不过1月份下游制造业和出口仍有较强预期，需求将保持良好态势；供应端实际产量当前处于同期偏高水平，利润有所收缩但高于螺纹，预计本周将保持走平，中性

2、基差：热卷现货价4600，基差46，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存198.2万吨，环比增加4.355%，同比增加17.84%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:上周热卷价格以高位震荡为主，总体走势有所转弱，接下来预计继续突破前高可能性较小，预计震荡运行，操作上建议热卷05合约，日内4480-4580区间偏空操作。

焦煤：

1、基本面：各主流产地环保检查和部分煤矿完成年度任务停产继续影响焦煤供应减量，进口煤供应量不足将会继续影响。需求端焦化厂利润高位下采购积极，并且在年初突发事件下供应端断裂影响后，焦化厂有意做大库存积极冬储，需求仍支撑焦煤价格上涨；偏多

2、基差：现货市场价1450，基差-179；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存860.54万吨，港口库存294万吨，独立焦企库存975.53万吨，总体库存2130.07万吨，较上周增加11.32万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面有所转好，预计短期内焦煤市场将偏强运行。焦煤2105：1610-1660区间操作。

焦炭：

1、基本面：去产能依旧在进行，供应缺口将继续支撑焦炭价格向上驱动。需求端，铁水日均产量微增，年同比仍高位运行，需求端继续拉动焦炭价格上涨；偏多

2、基差：现货市场价2800，基差-26；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存441.42万吨，港口库存244.5万吨，独立焦企库存26.33万吨，总体库存712.25万吨，较上周减少11.76万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：焦化厂开工因限产等原因略有下降，新增焦化投产有限和去产能继续执行下，焦炭供给缺口和强需求现实会继续推动焦炭市场上行，预计后期仍将偏强运行。焦炭2105：2800多，止损2780。

2

---能化

原油2102：

1.基本面：参议院多数党领袖麦康奈尔再次反对就个人纾困补助金提高到2,000美元投票表决的动议，称这项方案是“对富人的社会主义”。此外，参议院投票推翻了特朗普对国防法案的否决；美国截至12月26日一周首次申请失业救济人数意外降至1个月低点，但新冠病例近期增多以及企业关停可能令2021年初的失业人数保持高位。彭博消费者舒适度指数跌至四个月低点; 凶猛的疫情并没有刹车的迹象。德国政府即将于周二商讨是否封锁延长至1月底；英国首相约翰逊也警告，未来几周可能会实施更严厉的封锁措施，包括在最严重地区关闭学校、实施宵禁等;中性

2.基差：12月31日，阿曼原油现货价为51.39美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为52.98美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为50.91美元/桶，基差36.14元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至12月25日当周API原油库存减少478.5万桶，预期减少210万桶；美国至12月25日当周EIA库存预期减少258.3万桶，实际减少606.5万桶；库欣地区库存至12月25日当周增加2.7万桶，前值减少2.6万桶；截止至12月30日，上海原油库存为2925.7万桶，不变；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性

5.主力持仓：截止12月22日，CFTC主力持仓多增;截至12月22日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：假期减消息总体平稳，欧美疫情仍有恶化趋势，并且疫苗接种进度较慢，欧洲限制措施仍有延长迹象，市场等待今日OPEC+部长会议对一月增产的具体实施方案，总体表现震荡，短线298-307区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2105：

1.基本面：节前国内甲醇市场表现弱势，内地、港口均有不同程度走弱，且西北部分新建甲醇装置如期投产，预计本周内地市场延续弱势行情，局部补跌为主，关注东西部套利情况。港口方面，连云港烯烃近期重启，关注对港口及周边带动情况，且节前最后一个交易日期现货表现尚可，考虑到伊朗限气影响，预计偏强概率较大；中性

2.基差：12月31日，江苏甲醇现货价为2410元/吨，基差13，盘面贴水；偏多

3、库存：截至2020年12月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为77.23万吨，较上周降0.86万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在28万吨附近，较上周基本持平；中性

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多

6、结论：近期内地及港口延续偏强行情，局部价格突破年内高点；内地市场近期上下游价差收窄，且实际货物流动有限，外盘装置伊朗ZPC一套年产165万吨甲醇装置因原料问题昨日停车，另一套装置降负至7成左右。港口方面近期受外盘支撑较强，加之连云港烯烃1月初重启恢复，预计短期港口价格维持坚挺，不过目前价格较高导致下游存在一定的抵触情绪，并且部分甲醇装置存在开车可能，整体震荡，短线2370-2420区间操作，长线多单观望。

PTA：

1、基本面：1月计划内检修偏少，新装置投产进度较慢。PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润维持 中性

2、基差：现货3595，05合约基差-225，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7.3天，环比增加0.3天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：部分库区仍有入库需求，现货流动性依旧偏紧，基差偏强运行，阶段性限电影响减弱，短期终端聚酯负荷仍有较强支撑。PX端走强支撑盘面价格，短期跟随成本偏强运行为主。TA2105：3750-3900区间操作

MEG：

1、基本面：上周乙二醇总体负荷小幅回升。成本端走势偏强仍对盘面形成支撑，近期港口去库较快，绝对高度与18年水平持平 中性

2、基差：现货4280，05合约基差-118，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存74.19万吨，环比减少8.46万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：受寒潮及大风天气影响，港口作业受限，封航持续时间较长，预计本周库存将会出现明显减量。目前各环节利润都处于历史低位，一季度海外装置检修较多，国内外供应增量有限，短期偏强运行。EG2105：轻仓试多，下破4150止损

燃料油：

1、基本面：原油窄幅震荡，成本支撑不足；全球炼厂开工率提升叠加OPEC+增产，高硫燃油供给增加；亚洲天然气价格下跌，高硫燃油发电需求走弱；偏空

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2006元/吨，FU2105收盘价为2060元/吨，基差为-54元，期货升水现货；偏空    

3、库存：截止12月24日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2039万桶，环比前一周下跌10.69%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：原油高位震荡，高硫燃油基本面走弱，短期燃油预计震荡偏弱运行为主。燃料油FU2105：日内偏空操作，止损2085

塑料 

1. 基本面：目前临近年关，叠加部分地区限电影响，不少下游工厂降负或休假，短期下游需求减弱，现货价格回落，石化库存中性，预计短期整体走弱，中期观察库存变化及投产影响，现货方面乙烯CFR东北亚价格996，当前LL交割品现货价7850（-0），偏空；

2. 基差：LLDPE主力合约2105基差130，升贴水比例1.7%，偏多； 

3. 库存：两油库存58万吨（-0.5），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；

6. 结论：L2105日内7600-7800震荡操作； 

PP

1. 基本面：目前临近年关，叠加部分地区限电影响，不少下游工厂降负或休假，短期下游需求减弱，现货价格略反弹，石化库存中性，预计短期整体走弱，中期观察库存变化及投产影响，丙烯CFR中国价格991，当前PP交割品现货价8120（+70），偏空；

2. 基差：PP主力合约2105基差63，升贴水比例0.8%，偏多；

3. 库存：两油库存58万吨（-0.5），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2105日内7900-8150震荡操作；

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货13050,基差-850 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：14000附近抛空，破14200止损

3

---农产品

白糖：

1、基本面：关注寒潮天气可能对甘蔗产量影响。新版关税增加糖浆一栏，堵住糖浆进口漏洞。ISO预计全球糖市在20/21年度出现350万吨缺口，高于此前预估的72.4万吨。2020年11月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖111.32万吨；全国累计销糖43.39万吨；销糖率38.98%（去年同期44.67%）。2020年11月中国进口食糖71万吨，环比减少17万吨，同比增加38万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5250，基差35（05合约），平水期货；中性。

3、库存：截至11月底20/21榨季工业库存67.93万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓多翻空，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：往年冬季寒潮天气炒作概率较大，关注天气情况。新关税政策堵住糖浆进口漏洞，利多白糖。白糖底部探明，基本面未来偏多。震荡偏多思路，切勿追涨杀跌，盘中快速回落短多。

棉花：

1、基本面：美国禁止新疆建设兵团棉花产品进口美国。国储因内外价差大于800，暂停收储。11月份我国棉花进口20万吨，环比减4.8%，同比增81.8%。ICAC12月全球产需预测，20/21年度全球消费2426万吨，产量预计2468万吨，期末库存2165万吨。农村部12月：产量585万吨，进口200万吨，消费800万吨，期末库存716万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14963，基差-87（05合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度11月预计期末库存716万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：消费淡季即将到来，今年纺织业停工预计提前，欧美疫情二次爆发，纺织服装出口市场冷淡。由于国内外价差过大，国储暂停收购，政策上不希望价格大幅上涨，对下游不利。国内正值新棉大量上市，套保压力巨大。美国制裁新疆纺织业中长期影响出口较大。基本面不支持大涨，棉花15000上方压力较大，中线空单可逢高布局。

豆油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加15%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货8660，基差766，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日豆油商业库存102万吨，前值103万吨，环比-1万吨，同比-3.19% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。豆油Y2105：回落做多7500附近入场

棕榈油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加15%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货7420，基差482，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日棕榈油港口库存59万吨，前值55万吨，环比+4万吨，同比-18.78%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。棕榈油P2105：回落做多6600附近入场

菜籽油

1.基本面：11月马棕库存下降0.58%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加15%，马棕受拉尼娜影响，产量出现旺季不旺的情况，出口转好；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。有中加缓解预期，但短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货10320，基差662，现货贴水期货。偏多

3.库存：12月18日菜籽油商业库存16万吨，前值16万吨，环比-0万吨，同比-53.61%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。菜籽油OI2105：回落做多9300附近入场

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆偏紧格局和南美大豆天气尚有变数支撑美豆走高。国内豆粕受美豆上涨带动和国内油厂开机回落影响，加上生猪期货1月8上市利好刺激豆粕再创新高，短期或震荡偏强。山东日照地区油厂因环保停机，国内油厂开机减少和生猪养殖业恢复势头良好支撑豆粕价格。但国内进口大豆到港量仍较高，近期中下游成交偏淡压制盘面。中性

2.基差：现货3377（华东），基差-102，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存84.52万吨，上周85.59万吨，环比减少1.25%，去年同期52.03万吨，同比增加62.44%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期1300附近震荡；国内受美豆走势带动和国内需求良好支撑，关注南美大豆种植天气和国内成交情况。

豆粕M2105：短期3450至3500区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期菜粕供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，年底水产养殖需求走弱压制现货价格，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。国内油菜籽和菜粕供应偏紧，但中加关系预期改善中国或有望未来重新进口加拿大油菜籽。中性

2.基差：现货2700，基差-183，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存1.95吨，上周0.6吨，环比增加225%，去年同期1.6万吨，同比增加21.88%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2105：短期2850至2900区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆偏紧格局和南美大豆天气尚有变数支撑美豆走高。俄罗斯上调其大豆出口关税至30%利多国内大豆价格，国产大豆收购价维持高位支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5500，基差-274，贴水期货。偏空

3.库存:大豆 库存553.02万吨，上周534.04万吨，环比增加3.55%，去年同期406.92万吨，同比增加35.9%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计1300附近震荡；国内大豆期货再度冲高，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2105：短期5750附近震荡，观望为主或者短线操作。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9％，虽比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复；中性。

2、基差：现货 57945，基差195，升水期货；中性。

3、库存：12月31日LME铜库存减2925吨至107950吨,上期所铜库存较上周增11530吨至86679吨0；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，英国毒株变异，全球消费或将继续疲软，沪铜2102:短期57000~59000区间操作。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货15710，基差250，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减1042吨至224235吨，库存下降；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水导致铝继续走高，但进口窗口打开压制铝价，沪铝2102：逢高抛空为主。

镍：

1、基本面：从短线来看，年末休账上下游供需两弱。镍矿继续保持供应偏紧格局，成本中线支撑还是比较强。镍铁进口再次大增，填补国内减产的供应量，可能仍存在过剩的情况。不锈钢总体需求不旺，产量调整仍在持续当中，库存相对高位，去库存仍将持续。电解镍产量稳定，需求亮点不足，镍豆需求阶段性放缓，短期对价格支撑力减弱。1月1日起进口税收下降，对进口有一定利好，对价格有一定利空影响。中性

2、基差：现货127600，基差4020，偏多，进口镍124700，基差1120，偏多

3、库存：LME库存246708，+594，上交所仓单16247，-410，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍03：短线可能继续有下探考验，前空慢慢减持，12万左右少量试多，下破119000止损。

黄金

1、基本面：标普500指数与道琼斯指数在2020年最后一个交易日的清淡市况中收创纪录高位，美元从两年低点反弹，金价再度逼近1900关口，现货黄金收报1897美元/盎司，早盘金价突破1911关口；中性

2、基差：黄金期货394.98，现货391.94，基差-3.04，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单2733千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元处于低位，金价再度走高；COMEX黄金期货收涨0.43%报1901.6美元/盎司；今日关注中美欧日PMI数据、美联储官员讲话；新年第一个交易日或将有所波动，继续关注美国纾困法案，警惕意外事件，若站稳1900关口可做多。沪金2102：391-402区间操作。

白银

1、基本面：标普500指数与道琼斯指数在2020年最后一个交易日的清淡市况中收创纪录高位，美元从两年低点反弹，白银小幅回落，现货白银收报26.365美元/盎司，早盘再度明显走高逼近27关口；中性

2、基差：白银期货5586，现货5528，基差-58，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2961083千克，增加28851千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：银价跟随金价走高；COMEX白银期货收跌0.18%报26.525美元/盎司。白银多头动力依旧较强，银价跟随金价走高。银价依旧主要跟随金价为主，近期受事件影响较大，波动较大。沪银2102：5284-5860区间操作。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：统计显示，若按照去年上半年末水平，大部分银行房地产贷款业务都在限额范围内。但也有部分银行偏高，建行个人住房贷款超32.5%。

2、资金面：央行12月30日公开市场进行400亿元逆回购操作，净投放3300亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1074，现券升水期货，偏多。TF主力基差为-0.0632，现券贴水期货，偏空。T主力基差为-0.0775，现券贴水期货，偏空。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净空，空增。T主力净空，空增。

7、结论：逢高短空。

期指

1、基本面：证监会核发2家IPO，纽交所启动对中国三家电信运营商摘牌程序，节前市场普涨，热点增加；偏多

2、资金：融资余额14831亿元，增加36亿元，沪深股净买入30亿元；偏多

3、基差：IF2101升水15.71点，IH2101升水6.36点，IC2101贴水19.11点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力多增；中性

6、结论：近期市场行业龙头股走强，带动指数创新高，市场热点增加， 操作上建议逢低试多。IF2101：逢低试多，止损5180；IH2101：逢低试多，止损3610；IC2101：逢低试多，止损6270