一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

世界卫生组织实时统计数据显示，截至欧洲中部时间2021年1月1日15时11分（北京时间22时11分），全球报告新冠肺炎确诊病例较前一日增加超47万例，达470046例，全球确诊病例超8194万例，达81947503例；全球报告新冠肺炎死亡病例超180万，达1808041例，较前一日增加9921例。

2）国内新闻

在中央经济工作会议明确了2021年促消费扩内需路径之后，相关部门和地方政府紧锣密鼓推出配套措施，其中既有短期促销举措，也有立足长远优化消费体制机制的措施。分析指出，随着政策落地显效，消费市场将加速复苏，预计2021年商品消费规模将进一步扩大。

3）行业新闻

波罗的海国际航运公会和和海洋贸易组织指出，苏伊士运河2020年的收入共计56.1亿美元，是苏伊士运河历史年度收入中的第三高，反映出苏伊士运河运营政策前所未有的的灵活性和专业性。在全球对石油产品需求减少的情况下，2020年仍有5006艘油轮穿越了苏伊士运河。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：房地产融资新规出台，美国将中国联通（香港）、中国移动、中国电信三家公司做退市处理。上一交易日A股继续反弹，金融、消费、科技领涨，资金方面北向资金净流入30.78亿元，12月30日融资余额增加35.46亿元至14830.73亿元。中央经济工作会议表示未来政策不会急转弯，当前流动性仍以合理充裕为主，股指走势仍需依赖经济和业绩表现。“十四五”时期经济社会发展的重点预计仍是科技和消费。政治局会议首提需求侧改革，未来消费占我国GDP比重仍有提升空间。技术上看股指强势，操作上长期可以逢低建仓。

【国债】

国债：市场情绪谨慎，期债价格高开低走，10年期国债收益率上行0.73bp至3.14%。央行为维护年末流动性平稳，上周逆回购操作净投放1300亿元，Shibor维持低位，资金整体保持宽松；央行例会要求稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币政策连续性、稳定性、可持续性，把握好政策时度效，保持对经济恢复必要支持力度；美国新一轮财政刺激政策落地，英国与欧盟达成历史性的脱欧后贸易协议，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，利好全球经济复苏；制造业PMI虽比上月回落0.2个百分点，仍保持扩张状态，此前工业增加值，投资、消费等宏观数据继续好转，社会融资规模存量继续保持高位，经济持续稳定恢复。总体上在经济持续稳定恢复的情况下，预计国债期货价格反弹空间有限，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

原油：31日外盘小幅上涨。美国能源信息署数据显示，上周美国汽油库存2.3656万桶，减少119万桶，为5周以来最低，仅比5年平均水平高出1.6%，这是自10月中旬以来与五年同期过剩的差距最窄的一次。贝克休斯公布的数据显示，截止12月30日的一周，美国在线钻探油井数量267座，比前周增加3座；比去年同期减少403座。美元指数触及2018年以来最低，也给油价带来些支撑。

【甲醇】

甲醇：截至12月31日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.57%,上涨1.33个百分点，较去年同期下跌0.93个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在116.76万吨，环比上周上涨4.4万吨，涨幅在3.92%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在21.6万吨附近。据不完全统计，预计1月1日到1月17日沿海地区预计到港在53.04万-54万吨。截至12月31日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：71.21%，较11月份下跌0.81个百分点。建议等待情绪回暖后轻仓做多。

【橡胶】

橡胶：国内产区停割，消息平淡。海外疫情持续恶化，冷空气影响下预计轮胎开工率下滑，影响市场情绪，保税区库存持续回落，产区停割显示供应端也相应收缩。供应及需求持续同步回落，基本面维持相对平衡，后期走势预计止跌回升。

【沥青】

沥青：上周沥青现货价格总体平稳。东北主流价格2500-2600元/吨，山东主流价格2390-2550元/吨，华东主流价格2700-2900元/吨，华南主流价格2850-2950元/吨。东北地区需求以焦化方向为主，市场供应稳定。华东部分主营炼厂停产沥青，市场供应偏紧，部分炼厂放货带动市场主流低价下跌。华南市场需求稳定释放，炼厂出货积极性不高，市场流通货源紧张。预计1月份南方市场需求仍有望延续较好的态势，现货价格也或将延续稳健。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：节前最后一个交易日，聚烯烃盘面收红。进入2021年的1月，市场关注重点在于春节长假前的短期采购以及春节长假的现货累库。目前来看，线性的下游，农膜和包装膜近3周开工持续回落。拉丝的下游BOPP、塑编，开工暂时稳定，但BOPP膜的价格也有下调。整体来看，虽然今年的1月上旬刚需较往年好，不过中旬过后，1月无论对于LL还是PP来说，考虑长假累库因素，还是需要适度做好保值管理的操作。

3）黑色

【螺纹】

近期随着寒潮的来临，螺纹现货价格伴随着现货成交量的下行而回落，元旦期间5大品种总库存累计增加5%，在淡季需求回落已经发生，产业进入类库通道的情况下，叠加电炉成本高于高炉，短期现货价格预计继续偏弱。对远月而言，明年1季度至上半年全球复苏的预期仍然没有被完全证伪，螺纹在经历了淡季的回调后，明年1季度仍存在国内外需求共振恢复的可能。

【铁矿】

12月下旬开始，受到海外疫情变异、国内终端施工淡季，以及澳巴铁矿年末发运冲量的影响，铁矿的宏观预期和产业基本面均有所转弱，铁矿的高估值也出现了淡季窗口期的下调。短期而言，淡季期间内，黑色系整体的需求支撑均有所转弱，铁矿在此期间也难以独善其身，且目前高炉成本已经高于电炉成本，随着需求的进一步回落，铁矿需求单的支撑也将有所削弱。近期矿价依然以震荡偏弱对待，但由于粗钢产量负增长的政策仍停留在预期阶段，且明年海外的复苏目前难以被完全证伪，铁矿中长期的价格中枢抬升依然存在逻辑支撑。

【动力煤】

近日动力煤保供政策进一步加码，元旦期间国有大型煤企联合发文，在保证安全的前提下开足马力生产。对01、02合约而言，受到进口煤船期时滞及年底煤矿生产积极性本身偏低的影响，港口供需偏紧的局面仍将延续一段时间，对远月03、05合约来说，进口煤的正常通关以及内产的放量将能一定程度上阻止煤价进一步上涨。动力煤在强现实和政策调控弱预期的影响下波动放大，密切关注近期发改委政策力度的变化。

4）金属

【贵金属】

贵金属：上周特朗普签署纾困法案后，受通胀前景影响金银本周小幅走高。但美国参议院多数党领袖麦康奈尔再次拒绝参议院民主党领袖舒默就2000美元支票发放进行投票的提议使得金银短线下挫。由于法案整体的刺激力度不及原先预期，市场或期待未来民主党未来能够有进一步的刺激计划。民主党能否通过1月5号佐治亚州选举占据参议院多数席位将是未来关注重点。尽管此前疫苗进展提振了市场对于经济复苏的预期，但由于疫苗距离大规模接种还有数月，短期疫苗无法普及、秋冬疫情肆虐以及财政刺激不到位的时间窗口会延续至2021年一季度，美国疾控中心称新冠变种病毒很可能已经在美国发生人际传播，经济二次探底压力给予金银以支撑，但注意新冠疫苗相关消息和乐观的经济走向会继续对于市场造成压力。此外近期持续走高的比特币或分化黄金的部分避险买盘。短期事件性因素兑现后近期市场行情平淡，看好金银在1月季节性的影响下以震荡上行为主。

【铜】

铜：外盘铜价假期期间震荡整理，假期使得交投兴趣下降。中国接受一季度53美元的精矿加工费，意味着精矿供应仍然紧张。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。临近年底现货疲弱，短期铜价可能延续调整，建议离场观望，需关注美元、人民币汇率、境外疫情等方面变化。

【锌】

锌：LME锌价震小幅上涨，总体延续弱势。前期锌价创出一年半新高，受益于精矿紧张和弱势美元，并且叠加近期各地供电紧张。目前精矿加工费继续回落，部分地区已达到4000元，冶炼利润被明显压缩，并支撑国内锌价。近期矿山事故停产使得市场进一步担忧精矿供应。国内下游需求基本稳定，供求基本平衡。短期锌价可能延续回落，建议离场观望。另外建议关注冶炼和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：铝价上周收跌。基本面方面，近期国内社会库存逐步回升至60万吨以上，出现触底回升的态势。短期看市场整体库存水平依然偏低，但年底至明年一季度消费大概率降温，库存预计逐步增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。预计铝价短期面临调整，操作上逢高试空为主。

【镍】

镍：镍价节前下跌。基本面方面，中期来看镍金属供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价中期预计仍有支撑，操作建议逢低买入为主。       

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货上周五收涨。基本面方面，随着印尼镍铁产能增加不断增长，不锈钢利润有望回升，现阶段原料成本波动较大，不锈钢价格利润亏损为主，未来不锈钢价格预计主要参考原料支撑，短期减产尚未出现。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向上游传导。操作方面，近期不锈钢利润回升，预计价格继续弱势运行，操作建议观望。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货继续上涨。东北地区惜售情绪依旧较强，企业到货量偏少，华北大范围雨雪天气，玉米购销受到一定影响。政策频繁施压，多次发声称玉米价格过高，未来可能存在针对性政策。11月份能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。玉米价格在现货的强势和政策潜在调控压力下小幅波动为主，在阶段性上涨后或以高位震荡为主。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅下跌。陕西地区存在一定区域性减产情况，不过苹果质量总体较好；山东地区套袋量偏多，但果个小果锈多，入库量较去年小幅增加。苹果现货市场自9月下旬收购开始以来大幅上涨，从刚开始的2.6元/斤左右涨至3.2元/斤左右，高价下客商收购意愿不强，果农入库比例偏高，下游走货也略显乏力，10月下旬后价格显著回落。苹果入库量略高于前期预估，未来半年苹果依旧存在较大压力，期货价格或存下跌风险。

【白糖】

白糖：白糖期货小幅上涨。巴西12月1到27日累计出口食糖及糖蜜260.06万吨万吨，较去年同期增加116.31万吨。巴西中南部12月上半月糖产量8.5万吨，同比增长70.28%，作物年度累计产量3818万吨，同比增长44.24%。印度出口补贴批准，20/21年度出口额度600万吨。国内方面，巴西12月1到24日对中国装船数为36.53万吨，11月份51.96万吨。糖厂陆续开榨也将增加供应压力，现货可能承压。随着进口利润缩减，进口压力逐步减轻，国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好，加之拉尼娜带来的天气担忧，郑糖价格总体或难有趋势性行情，经过一轮反弹后，或继续震荡为主。

【豆油】

豆油：上周四没有夜盘，周四白天国内豆油Y2105收盘于7894，涨幅0.89%。一级豆油现货基差走弱，天津05+800，山东05+850，江苏05+920，广东05+1000，广西05+850，国内豆油成交清淡，31日成交1100吨，而30日成交3530吨。阿根廷工人因为新冠疫情补贴问题解决后，美豆并没有大幅回调，市场注意力转移到南美天气问题，目前降雨仍偏少，也有机构下调南美大豆产量，阿根廷暂停出口玉米至2021年二月底，以确保本国粮食供应。需求方面，市场交易美国国内大豆压榨需求高，中国生猪存栏逐渐恢复大豆进口需求较好，美豆易涨难跌，主力合约上方在1400美分/蒲式耳，对应国内豆油主力上方在8300元/吨附近。国内豆油库存低，提货困难，现货基差偏强，等待回调后做多。          

【棕榈油】

棕榈油：P2105合约收盘于6938，涨幅0.49%。24°棕榈油现货基差，天津05+430，华东05+410，广东05+360，国内棕榈油成交持续较少，31日成交1100吨，而30日成交950吨。马来西亚政府限制命令延长至2021年1月14日或将影响12月棕榈油产量，然而根据船运商检机构ITS和AMSPEC数据，马来西亚12月1日-31日棕榈油出口同比11月分别增加19.59%和20.35%，12月底库存或下降至150万吨以内。印尼上调出口关税利于马来西亚棕榈油出口。近月端盘面进口利润倒挂较多，国内棕榈油维持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合约收盘于9658，涨幅0.91%。国内四级菜油现货基差，广西05+600，广东05+550，福建05+600，华东05+630。目前孟晚舟事件仍无利好性进展，短期内中加关系难以解决。而加拿大菜籽减产，需求较好，市场预计新作结转库存或将从310万吨下降至120万吨。加拿大毛菜油盘面进口亏损，菜籽压榨还有利润，但是加拿大菜籽菜油进口受限，国内菜油库存预计缓慢去库存状态。在油脂油料供应偏紧格局下，菜油走势偏强，豆油结束收储后，菜豆油价差有望反弹。