一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国克利夫兰联储主席梅斯特：鉴于美国的新冠肺炎病例激增，近期前景可能偏弱。我们可能低估了经济的弹性。中期前景将表现出可观的改善空间。FOMC货币政策需要保持高度宽松。美联储当前政策立场经过了很好的校准。

仍然需要向经济提供财政与货币政策方面的支持。疫苗可能会“改善我”对美国经济复苏的信心。

2）国内新闻

据悉，有关部门将抓紧研究出台接续推进脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接的指导意见，积极谋划全面推进乡村振兴新的支持政策。专家表示，根据中央农村工作会议精神，在顶层设计上，围绕加快发展壮大乡村产业、深化农村重点领域和关键环节改革、推进城乡基本公共服务均等化等方面，全面推进乡村振兴政策体系将加速成型，未来更多“三农”改革红利可期。

3）行业新闻

1月4日，上海自贸区临港新片区10个投资额超10亿元的产业项目集中开工，涉及总投资超300亿元。集成电路领域，本次开工的鼎泰匠芯12英寸车规级功率半导体自动化晶圆制造中心项目总投资120亿元，预计年产晶圆片36万片。新昇半导体公司承担的新增30万片集成电路用300mm高端硅片研发与先进制造项目，将打破300mm硅片生产长期被国外垄断的局面。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，上一交易日A股迎来开门红，创业板上涨3.77%，顺周期板块和新能源汽车板块表现强势，房地产融资新规出台，房地产和银行板块疲软，资金方面北向资金净流出5.42亿元，12月31日融资余额减少10.49亿元至14820.24亿元。中央经济工作会议表示未来政策不会急转弯，当前流动性仍以合理充裕为主，股指走势仍需依赖经济和业绩表现。“十四五”时期经济社会发展的重点预计仍是科技和消费。政治局会议首提需求侧改革，未来消费占我国GDP比重仍有提升空间。技术上看股指强势，操作上长期可以逢低建仓。

【国债】

国债：市场风险偏好提升，期债价格震荡走低，10年期国债收益率上行3.76bp至3.18%。年初第一个工作日上证综指站上3500点，市场风险偏好提升，央行为维护银行体系流动性合理充裕，开展了200亿元7天期逆回购操作，净回笼1400亿元，Shibor短端品种全线下行，资金面宽松；央行例会要求稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币政策连续性、稳定性、可持续性，把握好政策时度效，保持对经济恢复必要支持力度；不过制造业PMI虽比上月回落0.2个百分点，仍保持扩张状态，此前工业增加值，投资、消费等宏观数据继续好转，社会融资规模存量继续保持高位，经济持续稳定恢复。市场从交易资金面宽松的逻辑回到经济基本面的情况，在经济持续稳定恢复的背景下，预计国债期货价格反弹后仍以下行为主，操作上建议择机做空。

2）能化

【原油】

欧佩克及其减产同盟国在2月份产量政策产生分歧，月度会议延长一天举行，国际油价回跌，美国新增新冠病毒肺炎病例居高不下抵消了疫苗前景影响，也打压了石油市场气氛。2021年1月4日欧佩克及其减产同盟国第13次部长级会议如期举行，但是由于对2月份产量政策分歧较大，未能达成一致意见。欧佩克网站发布的公告称，第13次欧佩克及其减产同盟国部长级会议休会，会议将于1月5日维也纳时间15:30复会。参会的多数产油国赞成将当前原油产量水平延长到2月份，但是俄罗斯和哈萨克斯坦希望2月份再增加每日50万桶原油产量。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘小幅上涨1.09%。截至12月31日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.57%,上涨1.33个百分点，较去年同期下跌0.93个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在116.76万吨，环比上周上涨4.4万吨，涨幅在3.92%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在21.6万吨附近。据不完全统计，预计1月1日到1月17日沿海地区预计到港在53.04万-54万吨。截至12月31日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为71.21%，较11月份下跌0.81个百分点。建议轻仓做多。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一止跌反弹，国内产区停割，消息平淡。海外疫情持续恶化，冷空气影响下预计轮胎开工率下滑，影响市场情绪，保税区库存持续回落，产区停割显示供应端也相应收缩。供应及需求持续同步回落，基本面维持相对平衡，短期走势预计持续上行。

【沥青】

沥青：成本侧原油方面，OPEC+未能对2月份产量政策达成一致，美国疫情仍较为严重，国际油价下跌。沥青现货价格总体平稳，当前东北主流价格2500-2600元/吨，山东主流价格2390-2550元/吨，华东主流价格2750-2850元/吨，华南主流价格2850-2950元/吨。东北地区需求以焦化方向为主，市场供应稳定。华东部分主营炼厂停产沥青，市场供应偏紧，部分炼厂放货带动市场主流低价下跌。华南市场需求稳定释放，炼厂出货积极性不高，市场流通货源紧张。预计1月份南方市场需求仍有望延续较好的态势，现货价格或将保持稳健。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：昨日，聚烯烃期货窄幅整理。元旦过后现货小幅累库，今日现货成交尚可。今日石化早库67万吨，较昨日下降约5万吨。隔夜原油会议未出结果延期一天举行。今日而言，1月节前消费的刚需，以及对于原油会议的预期或是多头的主要支撑，不过，依然需要注意的是，线性到港货源增加，5月合约反弹后，或仍有震荡需求。

3）黑色

【螺纹】

近期随着寒潮的来临，南北终端需求均有转弱的迹象。根据钢银数据，元旦期间5大品种总库存累计增加5%，在淡季需求回落已经发生，产业进入类库通道的情况下，叠加电炉成本高于高炉，短期国内供需的拐点已经出现。但从成本角度来看，炉料价格，特别是焦炭价格对钢价的支撑依然明显，叠加上明年1季度至上半年全球复苏的预期仍然没有被完全证伪，螺纹在经历了淡季的回调后，后期趋势向上的逻辑没有发生明显改变。建议逢回调买入为主。

【铁矿】

受到澳巴铁矿年末发运冲量的影响，铁矿发运和到港均有增加，昨日45港库存环比小增，但绝对值偏低。短期而言，淡季期间内，黑色系整体的需求支撑均有所转弱，铁矿 在此期间也难以独善其身，且目前高炉成本已经高于电炉成本，随着需求的进一步回落，铁矿需求端的支撑也将有所削弱。但由于明年粗钢产量负增长的政策仍停留在预期 阶段，且明年海外的复苏目前难以被完全证伪，铁矿中长期的价格中枢抬升依然存在逻辑支撑。建议逢回调买入为主。

【动力煤】

近日动力煤保供政策进一步加码，元旦期间国有大型煤企联合发文，在保证安全的前提下开足马力生产。对01、02合约而言，受到进口煤船期时滞及年底煤矿生产积极性本 身偏低的影响，港口供需偏紧的局面仍将延续一段时间，近期交易的主逻辑仍以基差回归为主。对远月03、05合约来说，进口煤的正常通关以及内产的放量将能一定程度上 阻止煤价进一步上涨。动力煤在强现实和政策调控弱预期的影响下波动放大，密切关注近期发改委政策力度的变化。

4）金属

【贵金属】

贵金属：临近佐治亚州参议院席位选举，美元延续疲弱之下白天金银持续走高。上周特朗普签署纾困法案，由于法案整体的刺激力度不及原先预期，市场或期待未来民主党未来能够有进一步的刺激计划。民主党能否通过1月5号佐治亚州选举占据参议院多数席位将是关注重点，民主党胜选将有利于更大规模财政刺激计划的推出。尽管此前疫苗进展提振了市场对于经济复苏的预期，但由于疫苗距离大规模接种还有数月，短期疫苗无法普及、秋冬疫情肆虐以及财政刺激不到位的时间窗口会延续至2021年一季度，截至当前美国疫苗的接种速度不及原先预期，一季度经济二次探底的压力给予金银以支撑，但注意新冠疫苗相关消息和乐观的经济走向会继续对于市场造成压力，此外近期持续走高的比特币或分化黄金的部分避险买盘。整体看好金银在1月季节性的影响下以震荡上行，但要注意参议院选举结果对于短期行情的影响。

【铜】

铜：夜盘铜价回落，受人民币汇率走强影响。昨日美元再次跌破90整数关口，人民币汇率升至6.45，使得国内铜价相对外盘价格受到压力。在美元持续疲软和精矿供应紧张的情况下，铜价下方仍存在支撑力度。去年二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。铜需求进入传统需求淡季，铜价总体可能延续宽幅波动，建议离场观望，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等方面变化。

【锌】

锌：夜盘锌价震荡整理。目前精矿加工费持续低位，部分地区已达到4000元，冶炼利润被明显压缩，并支撑国内锌价。有报道称前期受环保等因素影响下游企业逐步恢复生产，需求可能阶段性企稳。短期锌价可能企稳，建议暂时离场观望。另外建议关注冶炼和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：铝价夜盘上涨。基本面方面，近期国内社会库存逐步回升至60万吨以上，出现触底回升的态势。短期看市场整体库存水平依然偏低，但年底至明年一季度消费大概率降温，库存预计逐步增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。预计铝价短期面临调整，操作上逢高试空为主。

【镍】

镍：镍价夜盘收涨。基本面方面，中期来看镍金属供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价中期预计仍有支撑，操作建议逢低买入为主。       

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货夜盘小幅下跌。基本面方面，随着印尼镍铁产能增加不断增长，不锈钢利润有望回升，现阶段原料成本波动较大，不锈钢价格利润亏损为主，未来不锈钢价格预计主要参考原料支撑，短期减产尚未出现。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向上游传导。操作方面，近期不锈钢利润回升，预计价格继续弱势运行，操作建议观望。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货继续上涨。东北地区惜售情绪依旧较强，企业到货量偏少，华北大范围雨雪天气，玉米购销受到一定影响。政策频繁施压，多次发声称玉米价格过高，未来可能存在针对性政策。11月份能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。玉米价格在现货的强势和政策潜在调控压力下小幅波动为主，在阶段性上涨后或以高位震荡为主。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅下跌。陕西地区存在一定区域性减产情况，不过苹果质量总体较好；山东地区套袋量偏多，但果个小果锈多，入库量较去年小幅增加。苹果现货市场自9月下旬收购开始以来大幅上涨，从刚开始的2.6元/斤左右涨至3.2元/斤左右，高价下客商收购意愿不强，果农入库比例偏高，下游走货也略显乏力，10月下旬后价格显著回落。苹果入库量略高于前期预估，未来半年苹果依旧存在较大压力，期货价格或存下跌风险。

【白糖】

白糖：白糖期货小幅上涨。巴西12月1到27日累计出口食糖及糖蜜260.06万吨万吨，较去年同期增加116.31万吨。巴西中南部12月上半月糖产量8.5万吨，同比增长70.28%，作物年度累计产量3818万吨，同比增长44.24%。印度出口补贴批准，20/21年度出口额度600万吨。国内方面，巴西12月1到24日对中国装船数为36.53万吨，11月份51.96万吨。糖厂陆续开榨也将增加供应压力，现货可能承压。随着进口利润缩减，进口压力逐步减轻，国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好，加之拉尼娜带来的天气担忧，郑糖价格总体或难有趋势性行情，经过一轮反弹后，或继续震荡为主。

【豆油】

豆油：国内豆油Y2105收盘于8012，涨幅0.12%。一级豆油现货基差小幅走弱，天津05+760，山东05+900，江苏05+920，广东05+950，广西05+920，国内豆油成交持续清淡，昨日成交1280吨，而上周四成交1100吨。市场交易中国生猪存栏逐渐恢复大豆进口需求较好，最新天气预报南美降雨整体偏少，美豆易涨难跌。国内豆油库存连续12周降低至95.835万吨，因现货紧张，周度豆油表观消费量为38万吨，环比减少1万吨，现货基差偏强，等待回调后做多。          

【棕榈油】

棕榈油：P2105合约收盘于7078，涨幅0.34%。24°棕榈油现货基差持稳，天津05+430，华东05+400，广东05+370，国内棕榈油成交持续较少，昨日成交1700吨，而上周四成交1100吨。市场消息，印尼和马来西亚潜在的洪灾影响棕榈油的供应，根据船运商检机构ITS和AMSPEC数据，马来西亚12月1日-31日棕榈油出口同比11月分别增加19.59%和20.35%，SPPOMA发布12月产量环比减少10.50%，12月底库存或下降至120万吨以内。53周国内棕榈油库存小幅增加至58.29万吨，但是近月端盘面进口利润倒挂较多，国内棕榈油维持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合约收盘于9945，涨幅0.88%。国内四级菜油现货基差持稳，广西05+600，广东05+550，福建05+600，华东05+630。进入2021年春季和夏季后，加拿大油菜籽供应可能非常紧张，因此油菜籽市场需要通过价格上涨来调配需求，而现在从比价关系而言，油菜籽依然相当便宜。加拿大菜籽菜油进口受限，国内菜油预计处于缓慢去库存状态，53周沿海沿江菜油库存库存下降至16.66万吨。在油脂油料供应偏紧格局下，菜油走势偏强，豆油结束收储后，菜豆油价差反弹。