一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

特朗普在推特账号恢复后首次发推，称他对暴徒的暴力行为感到愤怒，正在努力捍卫民主。那些参与暴乱的人不代表美国。新政府将在1月20日就职，专注于平稳、有序的权力交接。那些违反法律的人要付出代价。仍然认为必须改革选举法。

2）国内新闻

1月以来的4个交易日，央行在公开市场累计净回笼逾5000亿元。但资金面仍保持宽松，银行间拆借和回购利率多数下行，同业存单发行利率也明显走低。分析人士认为，此前央行净投放和大额财政支出让资金面延续宽松局面，但1月流动性仍面临缴税、缴准等扰动因素。春节前或许会出现资金面波动，具体还要看央行操作，降准并非必然选项。

3）行业新闻

1月7日晚间，上汽集团、小康股份等多家车企披露12月及全年汽车销售成绩单。在国家政策持续支持以及车企年底让利的背景下，国内汽车消费继续大幅增长。值得关注的是，部分车企新能源车型销量一路走高。业内人士指出，展望2021年1月，随着车企新车型的逐步推出，加上节前冲量及营销活动的开展，汽车销量同比增长态势有望延续。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股收涨，上一交易日A股再度拉升，实现六连阳，资金方面北向资金净流入32.63亿元，01月06日融资余额增加57.15亿元至15212.81亿元。中央经济工作会议表示未来政策不会急转弯，当前流动性仍以合理充裕为主，股指走势仍需依赖经济和业绩表现。“十四五”时期经济社会发展的重点预计仍是科技和消费。政治局会议首提需求侧改革，未来消费占我国GDP比重仍有提升空间。技术上看股指强势上涨后开始有所分化，短线建议谨慎操作，操作上长期可以逢低建仓。

【国债】

国债：期债价格小幅上涨，10年期国债收益率上行0.30bp至3.14%。央行为维护银行体系流动性合理充裕，开展了100亿元7天期逆回购操作，净回笼1100亿元，Shibor隔夜品种大幅上行，资金面边际收敛；美国国会正式认证拜登为下届总统，民主党包揽白宫和国会，市场预期进一步的财政刺激，美债收益率显著上行；央行2021年十大重点工作中明确稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，与此前央行例会例会保持一致；12月财新服务业PMI回落至56.3，仍处于过去十年来的高位，制造业仍保持扩张状态，此前工业增加值，投资、消费等宏观数据继续好转，社会融资规模存量继续保持高位，经济持续稳定恢复，世界银行提高对中国经济预测。在经济持续稳定恢复的背景下，预计国债期货价格反弹空间有限，操作上建暂时观望或轻仓试空。

2）能化

【原油】

美国原油库存持续下降，沙特阿拉伯宣称额外减少100万桶原油日产量，国际油价连续三天上涨，维持在10个半月以来最高价位。然而，担心欧美疫情恶化影响石油需求复苏，国际油价涨势受限。美国能源信息署1月6日公布的数据显示，截止1月1日的一周，美国原油库存减少801万桶。沙特阿拉伯在1月5日欧佩克及其减产同盟国部长级会议结束时宣布，自愿将2月和3月的原油日产量削减100万桶。截止1月3日的一周，欧洲最大经济体的经济流动性降低至去年5月中旬以来的最低水平，此前出台了最新一波宵禁、封锁和旅行限制措施，以遏制激增的新冠病毒病例。根据工作场所、零售和娱乐场所以及交通枢纽的活动情况，本周法国、德国、意大利、西班牙和英国的平均流动性指数比危机前水平低52.1%，而前一周降幅为47.6%。短期油价继续强势。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.55%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在90.13%，较上周上涨9.55个百分点。本周期内尽管阳煤恒通停车检修，但江苏斯尔邦和鲁西化工重启，所以国内CTO/MTO装置负荷明显上涨。截至1月7日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.40%,下跌1.16个百分点，较去年同期下跌2.85个百分点；西北地区的开工负荷为79.90%，下跌3.38个百分点，较去年同期下跌6.39个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在117.01万吨，环比上周整体沿海库存上涨0.25万吨，涨幅在0.21%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.3万吨附近。预计1月8日到1月24日沿海地区预计到港在55.11万-56万吨。建议轻仓做多。

【橡胶】

橡胶：橡胶周四上涨。国内产区停割，消息平淡。海外疫情持续恶化，随着大气治理力度的减弱，国内轮胎企业开工有一定程度恢复，但季节性淡季影响加之出口不畅，对原料支撑有限。保税区库存持续回落，产区停割显示供应端也相应收缩。供应及需求持续同步回落，基本面维持相对平衡，短期走势预计持续上行。

【沥青】

成本侧原油方面，美国原油库存连续持续下降，沙特表示额外每日减产100万桶，国际油价连续第三天上涨。沥青现货价格总体平稳，周二华东低价合同价格下降。当前东北主流价格2500-2600元/吨，山东主流价格2390-2550元/吨，华东主流价格2700-2850元/吨，华南主流价格2850-2950元/吨。东北地区需求以焦化方向为主，市场供应稳定。华东地区，虽然镇海炼化日产量减少，但上海、金陵、扬子石化转产沥青，市场供应明显增加。华南市场需求稳定释放。近期寒潮天气对需求有一定影响，但预计1月份南方市场需求仍有望延续较好的态势，现货价格或将保持稳健，国际油价企稳对沥青也有一定支撑。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：昨日聚烯烃期货小幅回落。现货层面，线性昨日两油价格价格下调，幅度在100元左右。神华拍卖7042通达源库7710元，成交一般。拉丝两油平稳。神华拍卖，7930流拍增加。两油石化早库62万，较昨日下降0.5万吨。整体而言，现货无论拉丝还是线性煤化工成交均不佳，行情转淡预期下，多头无力。后市预计5月合约的重心下移仍持续。

3）黑色

【螺纹】

近期我国中东部寒潮来袭，南北终端需求均有转弱的迹象,高频成交数据也回落至20万吨以下,在淡季需求回落已经发生，产业进入类库通道的情况下，叠加电炉成本高于高炉，短期国内供需的拐点已经出现。但在春节前赶工的支撑下，表需仍然保持了较强的韧性。另外从成本角度来看，炉料价格，特别是焦炭价格对钢价的支撑依然明显，叠加上明年1季度至上半年全球复苏的预期仍然没有被完全证伪，螺纹受原料推动，下游需求支撑，中长期震荡向上的逻辑没有发生明显变化。

【铁矿】

本周澳巴发货量环比减少，周一港口库存周环比也有所下降，铁矿低库存的问题没有的得到明显的缓解。短期而言，淡季期间内，黑色系整体的需求支撑均有所转弱，铁矿在此期间也难以独善其身，且目前高炉成本已经高于电炉成本，随着需求的进一步回落，铁矿需求端的支撑也将有所削弱。但由于明年粗钢产量负增长的政策仍停留在预期阶段，且明年海外的复苏目前难以被完全证伪，在通胀周期下和美元弱势的格局下，铁矿中长期的价格中枢抬升依然存在逻辑支撑。建议逢回调买入为主。

【动力煤】

近日动力煤保供政策进一步加码，元旦期间国有大型煤企联合发文，在保证安全的前提下开足马力生产。对02合约而言，受到进口煤船期时滞及年底煤矿生产积极性本身偏低的影响，港口供需偏紧的局面仍将延续一段时间，近期交易的主逻辑仍以基差回归为主。对远月03、05合约来说，进口煤的正常通关以及内产的放量将能一定程度上阻止煤价进一步上涨，且春节前后日耗的回落也将给予下游喘息之机，届时电厂对高价的容忍度或将降低。短期而言，1月份高日耗、低库存的局面难以发生改变，目前港口5500卡低硫现货成交价最高接近900元/吨，关注02合约基差回归的做多机会。远月05合约750以上关注中长期逢高做空的布局机会。

4）金属

【贵金属】

贵金属：美元反弹和10年期美债利率破1%一度使得金银从近期高点回落，但在民主党赢得佐治亚州参议院两个席位的背景下，金银整体重心上移，美元延续疲弱。上周特朗普签署纾困法案，由于法案整体的刺激力度不及原先预期，市场或期待未来民主党未来能够有进一步的刺激计划，民主党胜选将有利于更大规模财政刺激计划的推出，但提高税率等政策可能会给市场带来压力。另一方面，尽管此前疫苗进展提振了市场对于经济复苏的预期，但由于疫苗距离大规模接种还有数月，短期疫苗无法普及、秋冬疫情肆虐以及财政刺激不到位的时间窗口会延续至2021年一季度，截至当前美国疫苗的接种速度不及原先预期，一季度经济二次探底的压力给予金银以支撑，但注意冠疫苗相关消息和乐观的经济走向对金银的扰动，此外近期持续走高的比特币或分化黄金和白银的避险及投机买盘。整体看好金银新在1月季节性以及新财政刺激计划预期的影响下以震荡上行为主。

【铜】

铜：夜盘铜价上涨超1%，市场对美国议会选举结果抱有乐观预期。昨日民主党获得参议院选举，市场预计新总统上任后会推出基建计划以刺激经济。昨日有报道称秘鲁再次出现矿山堵路抗议事件，正常生产面临危险。美元延续90整数关口下方。美元持续疲软和精矿供应紧张给铜价带来支撑。去年二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。铜需求进入传统需求淡季，铜价短期可能延续走高，建议短线参与。另外建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等方面变化。

【锌】

锌：夜盘锌价微升，并未跟随铜价走强。目前精矿加工费持续低位，部分地区已达到4000元，冶炼利润被明显压缩，并支撑国内锌价。有报道称前期受环保等因素影响下游企业逐步恢复生产，需求阶段性企稳。短期锌价可能延续小幅度走高，建议短多参与。另外建议关注冶炼和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：铝价夜盘小幅上涨。基本面方面，近期国内社会库存逐步回升至60万吨以上，出现触底回升的态势。短期看市场整体库存水平依然偏低，但年底至明年一季度消费大概率降温，库存预计逐步增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。预计铝价短期面临调整，操作上逢高试空为主。

【镍】

镍：镍价夜盘震荡。基本面方面，中期来看镍金属供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价中期预计仍有支撑，操作建议逢低买入为主。      

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货冲高回落。基本面方面，不锈钢价格受商品牛市周期影响下方存在支撑。近期市场到货较少，主要生产商可能的减产引发市场关注。此外，上游镍矿发货减少也助力不锈钢价格的上行。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存回落。近期不锈钢现货出现明显改善趋势，短期情绪或继续发酵。从中期看，不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，未来利润仍有很大可能回落。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货继续上涨。东北地区惜售情绪依旧较强，企业到货量偏少，华北大范围雨雪天气，玉米购销受到一定影响。政策频繁施压，多次发声称玉米价格过高，未来可能存在针对性政策。11月份能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。玉米价格在现货的强势和政策潜在调控压力下小幅波动为主，在阶段性上涨后或以高位震荡为主。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅下跌。陕西地区存在一定区域性减产情况，不过苹果质量总体较好；山东地区套袋量偏多，但果个小果锈多，入库量较去年小幅增加。苹果现货市场自9月下旬收购开始以来大幅上涨，从刚开始的2.6元/斤左右涨至3.2元/斤左右，高价下客商收购意愿不强，果农入库比例偏高，下游走货也略显乏力，10月下旬后价格显著回落。苹果入库量略高于前期预估，未来半年苹果依旧存在较大压力，期货价格或存下跌风险。

【白糖】

白糖：白糖期货小幅上涨。巴西12月1到27日累计出口食糖及糖蜜260.06万吨万吨，较去年同期增加116.31万吨。巴西中南部12月上半月糖产量8.5万吨，同比增长70.28%，作物年度累计产量3818万吨，同比增长44.24%。印度出口补贴批准，20/21年度出口额度600万吨。国内方面，巴西12月1到24日对中国装船数为36.53万吨，11月份51.96万吨。糖厂陆续开榨也将增加供应压力，现货可能承压。随着进口利润缩减，进口压力逐步减轻，国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好，加之拉尼娜带来的天气担忧，郑糖价格总体或难有趋势性行情，经过一轮反弹后，或继续震荡为主。

【豆油】

豆油：交易商称，因在触及六年半新高后出现获利了结，且周度出口销售数据令人失望。美豆03月合约盘收于1357.00美分/蒲式耳，跌幅0.33%。国内豆油Y2105收盘于8110，跌幅0.33%。一级豆油现货基差小幅走弱，天津05+740，山东05+790，江苏05+950，广东05+980，广西05+850，国内豆油成交放量，7日成交52000吨，而6日成交29400吨。南美降雨仍偏少，尤其是阿根廷地区，罗萨里奥谷物交易所表示，持续的干燥使阿根廷的产量不可能达到4800万吨，目前阿根廷港口谷物检验人员罢工仍未解决，阿根廷农民仍在就玉米出口登记进行罢工。国内豆油库存连续12周降低至95.835万吨，因现货紧张，周度豆油表观消费量为38万吨，环比减少1万吨，现货基差偏强，维持逢低做多的策略。         

【棕榈油】

棕榈油：P2105合约收盘于7242，跌幅0.55%。24°棕榈油现货基差小幅走弱，天津05+410，华东05+370，广东05+370，昨日国内棕榈油成交转差，7日成交2000吨，而6日成交11300吨。MPOA发布马来西亚12月棕榈油产量减幅为12.23%。彭博和CIMB预测马来西亚棕榈油产量为131-133万吨，减幅11%-12%，出口为153-155万吨，增幅为18%-19%，库存为118-121万吨，减幅为23%-25%。第53周国内棕榈油库存小幅增加至58.29万吨，但是近月端盘面进口利润倒挂较多，维持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合约收盘于10018，跌幅0.39%。国内四级菜油现货基差小幅走弱，广西05+550，广东05+550，福建05+600，华东05+650。进入2021年春季和夏季后，加拿大油菜籽供应可能非常紧张，因此油菜籽市场需要通过价格上涨来调配需求，而现在从比价关系而言，油菜籽依然相当便宜。加拿大菜籽菜油进口受限，国内菜油预计处于缓慢去库存状态，53周沿海沿江菜油库存库存下降至16.66万吨。在油脂油料供应偏紧格局下，菜油走势偏强，豆油结束收储后，菜豆油价差反弹。