1月11日，A股三大股指均跌逾1%，香港恒生指数收盘仅小幅上涨0.11%，但南向资金今日实际净买入达194.86亿港元，创港股通开通以来最高。其中沪市港股通净流入105.61亿港元，深市港股通净流入89.17亿港元。

香港交易所官方微博“香港交易所脉搏”也发布消息称，南向港股通单日成交总额连续第二个交易日创新纪录，达688.7亿港元。

至此，南向资金已连续第六个交易日净买入额在百亿港元以上，而2021年至今也仅有6个交易日。也就是说，南向资金2021年以来每个交易日均净买入超过百亿元的港股，合计净买入总额超过800亿港元，达850.03港元。

而从年度买卖情况来看，2020年南下港股通净买入规模达到6721.25亿港元，创出历史新高，净买入额是位居第二的2017年的两倍多。

行业偏好上来看，南向资金更偏爱新经济和银行股。数据显示，过去一年内，南向资金大举买入腾讯控股(00700.HK)1467.08亿元，买入建设银行(00939.HK)696.04亿港元。美团(03690.HK)、中国移动(00941.HK)、小米集团(01810.HK)也位居前列。

而具体到1月11日来看，沪市港股通和深市港股通净买入第一位的依然是腾讯控股，沪市港股通净买入43.81亿元，深市港股通净买入23.25亿元，合计净流入67.06亿元。

港股市场之所以备受青睐，很重要原因由于其估值较低。在刚刚过去的2020年，恒生指数下跌3.40%，与此同时创业板指数涨幅高达64.96%，深证成指涨幅也达到38.73%。

光大证券认为，指数层面看，当前AH溢价指数为142处于较高水平，截至20年12月底恒指滚动市盈率约15x，显著低于全球其他指数估值；从行业个股层面看，多数行业AH两地普遍还存在着较大的估值价差。

招商证券指出，2021年弱美元周期叠加国内经济复苏领先，人民币资产受益，开放程度更高的港股有望在更大程度受益于全球资金流入。全球及国内经济改善，企业盈利加速上行，流动性减弱，这样的环境下港股跑赢A股概率更高；再加上港股的估值优势以及越来越多中概股回归香港二次上市，港股相对A股显得更有吸引力。并且近些年国内资金越发重视对港股的配置，北水南涌在2021年大概率延续。

国盛证券表示，2020年在新冠疫情冲击、全球风险偏好回落等因素影响下，港股市场尽管也不乏以恒生科技指数为代表的结构性亮点，然而整体表现仍处于全球主要市场靠后水平。但是2021年，随着全球经济共振复苏、风险偏好提升、南下和海外资金共同流入等多重因素推动下，港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春称，维持全球经济向上共振、人民币升值、南下资金大幅净流入、以及AH溢价高位均支撑港股未来半年有望盈利牛的判断不变；结构上，坚守低估值有补涨动能的金融和周期板块，以及受益于经济复苏的可选消费板块，同时，适当增加对超跌反弹的科技板块关注度。