1月12日，截至发稿，贵州茅台刷新历史新高，市值再超2.7万亿元。截至发稿，贵州茅台涨2.12%，报价2144.30元。

消息面上，同花顺iFinD数据，1月11日，贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第1位，港资总计成交34.27亿元。其中，买入13.06亿元，卖出21.20亿元，净卖出8.14亿元，净卖出额占该股当日总成交量的7.56%。

贵州茅台最近一个月上涨15.37%，上榜沪股通18次，外资累计净买入16.36亿元；近两个月上涨21.28%，上榜沪股通40次，外资累计净买入39.56亿元；今年以来上涨5.09%，上榜沪股通6次，年内外资累计净卖出6.47亿元，截至1月11日收盘，贵州茅台流通市值为2.64万亿元。

虽然白酒股连续大幅震荡，但中信证券仍看好白酒股的投资机会，中信证券1月11日发布研报称，未来白酒行业将进入旺季打款—备货—动销的关键阶段，考虑疫情扰动可能带来的物流影响，预期本周开始各家酒企将加速迎战春节旺季，1月20日—25日前基本完成渠道打款备货。在疫情整体可控背景下，预计春节前白酒消费景气与去年相当、春节后有明显改善；综合考虑今年春节稍晚、渠道低库存、前期提价等效应，2021年春节旺季白酒消费具备弹性。预计白酒板块仍有上行空间，建议继续紧抱白酒龙头，首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。“更长期看，白酒行业结构性景气延续，在持续消费升级引导下，市场份额加速向优势企业集中。未来5年龙头（企业）有望实现高确定性的量价齐升，空间明朗。”

值得注意的是，近日，贵州茅台发布了2020年度生产经营情况公告，2020年预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右；预计实现归属于母公司净利润455亿元左右，同比增长10%左右。川财证券对此认为，贵州茅台业绩增长符合预期，直营渠道持续放量。

“从产品来看，系列酒预计完成销量2.95万吨，实现营业总收入94亿元左右，同比微降1%左右；茅台酒预计收入增长超过10%，主要系公司加大直营渠道投放占比，产品结构逐步优化。”川财证券表示，截至去年10月底，茅台拥有直销渠道商68家，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等兼具全国性和区域性的渠道商，营销渠道扁平化建设成效显著。去年四季度直销渠道商共将获得4160吨的飞天茅台酒销售计划，相当于2020年销售计划3.45万吨的12.1%。2020年预计公司直销占比有望超过20%。

而太平洋证券分析称，考虑贵州茅台通过渠道调整在2021年进一步占领主流、新兴的销售渠道，2022年具备放量的条件；同时考虑茅台酒存在提高出厂价的可能性，2022年业绩弹性有望充分体现。在此之前，2021年仍将继续保持相对健康的增长，期间适当地提高估值水平。