把握震荡行情中板块轮动机会

昨日，沪深两市股指全天维持震荡整理态势，三大股指均下跌，其中创业板指跌幅较大。抱团资金高低切换分歧加剧，贵州茅台、海天味业、比亚迪等个股盘中续创新高，而宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗大跌打压创业板。市场交投活跃，两市成交额连续8个交易日超万亿元。业内人士认为，A股成交量显著放大，表明股市赚钱效应增强下市场吸引力逐步提升，股指短期调整不改中期格局，把握震荡行情中板块轮动机会。

中字头股力挺大市

周三，A股早盘短暂上行后开启横盘震荡，沪指最高点触及3622点，再创近5年新高，随后震荡下行。截至收盘，三大股指均下跌，其中创业板指跌幅较大，沪指跌0.27%，收报3598.65点，深证成指下跌0.61%，收报15365.43点，创业板指下跌1.57%，收报3130.30点。成交量昨日再度放大，两市合计成交1.23万亿元，较前一交易日放量0.13万亿元。数据显示，北向资金全天实际净买入27.12亿元。其中，深股通净买入30.7亿元。

盘面上看，抱团资金高低切换分歧加剧。贵州茅台、海天味业、片仔癀、比亚迪、三一重工、泸州老窖、酒鬼酒、长城汽车、万华化学、英科医疗、芒果超媒等盘中续创新高。而宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗大跌打压创业板，华友钴业、格林美均一度跌停，赣锋锂业跌超8%。周二尾盘大涨的券商板块走弱回调，板块整体跌近4%领跌两市，国盛金控跌逾8%，第一创业、中原证券、东兴证券、国联证券等十余股跌逾5%。

值得注意的是，昨日中字头股大涨力挺大市，中国中车、中国化学、中远海控、中国重汽、中海油服等涨停。海运指数大涨5.94%，中远海发、中远海能、中远海特等个股均涨逾5%。稀土指数涨4.16%，盛和资源涨停，北方稀土涨超5%。长江存储概念指数、国家大基金指数、稀土永磁指数、半导体封测指数均涨超2%。

关注“四高”个股

近期市场上出现不少担忧机构“抱团股”解散的影响。中金公司近万字报告分析指出，当前主动公募持股尚未完全脱离基本面，不必过分担忧“抱团”解散影响。机构持股向少部分个股集中或是长期趋势。历史上机构“抱团”共发生三次，在这三次“抱团”结束前后，虽然市场均受到一定压制，但对主动公募影响有限，具体表现为三次“抱团”解散前后主动公募收益均优于对应“抱团”行业指数及整体基本战胜沪深300收益。

那么机构“抱团”解散后，主动公募都买了什么？

观察成交分化指标，中金公司发现“抱团”解散前市场投资主线较为散乱，成交分化指标触及相对低位。参考Fama-French五因子模型对个股进行分组，其发现机构“抱团”结束时主动公募向大市值、高B/P、高ROE、高净资产增长“四高”个股流入明显高于其他组。

“目前市场处于构建箱体阶段，板块轮动较为明显，股指短期调整不改中期格局。”粤开证券研究院策略组负责人陈梦洁昨日盘后分析认为，虽然央行最新数据显示流动性有收紧趋势，但A股成交量显著放大，表明股市赚钱效应增强下市场吸引力逐步提升，看好主力资金青睐的电子和机械设备等行业。配置方面，其建议投资者把握震荡行情中板块轮动机会，关注政策利好的硬科技板块和低位抱团股的补涨机会，同时逢低关注业绩预期向好的优质个股。

和信投顾也认为，虽然短期指数向下调整概率较大，但向下的空间有限，所以不必担心指数下跌，回调反而是机会，短线可择机分批低吸，但要踏准节奏，把握好板块轮动的机会，并合理控制仓位。方向上，继续关注国防军工、新能源汽车等抱团板块回调到位后的机会和低位刚启动的中字头个股及大科技方向的反弹机会。