报告摘要：

现货方面：据SMM讯，01月14日上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水120元/吨。平水铜成交价格58630元/吨~58760元/吨，升水铜成交价格58640元/吨~58770元/吨。现货市场，持货商挺价出货，询价积极但多观望，下游消费一般，成交一般。海关总署数据显示，12月份铜进口环比继续下滑，但2020年全年进口估摸创记录。市场聚焦美国进一步财政刺激，将影响铜价走势。

观点：昨日美国方面拜登公布了新冠纾困计划的部分细节，同时美联储主席鲍威尔也再度重申将不会立刻退出当下宽松的货币政策，因此在基本面情况并不十分有利的情况下，铜价格仍然受到来自宏观方面的助力而呈现出相对偏强的格局。

中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币以及财政政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，而就Fed货币政策而言，未来并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元恐仍将维持偏弱格局。在基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，未来供应仍难言宽松。在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计2021年国内经济活动持续复苏的概率较大。此外国家的十四五规划对于新能源板块方面的重视，也将继续对于铜品种的需求产生支撑力度。

策略：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：卖出虚值看跌

关注点：

1．消费持续清淡，库存出现累高 2.疫情大幅反扑 3.美元指数持续走高