大家都知道这个世界的货币以纸币形式存在，当然现在有很多货币电子化，未来可能发展成数字货币。从这个角度来说，国家也好，国际也好，为了经济发展，注入的货币量越来越多，人们因此担心资产会不停升值，物价不停上涨。从超长周期来看，我们会发现资产确实在不停升值，而商品并没有不停涨价，虽然说它总体是涨价的，但是和资产相比，它的涨幅低很多。主要原因就是商品的生产和效率有关，未来可能很多商品都由效率非常高的机器人生产。不是说货币有100块钱，商品卖1块钱，货币有200块钱的时候，商品一定卖2块钱，因为商品通过生产效率的提高从一份变成两份，从两份变成四份，所以它有可能是不涨价甚至跌价。例如汽车，虽然功能越来越好，但因为生产效率越来越高，它不停跌价。这个角度来讲，商品不管是原材料还是制成品，尤其是制成品，通常只要生产效率不停地提高，生产数量越来越多，它就不容易涨价。所以商品的价格波动很可能是一个波动性的慢慢往上走的态势，有时候阶段性大幅下跌也会发生，总体还是往上走的，因为货币量还是比较大，还是会有巨大波动，它的波动幅度可能比资产要大很多，波动次数也可能比资产大很多。

从投资角度来讲，资产这块我们可以用长期投资的方式去做，而商品这块我们可以用波段投资的方式去做。因为商品随着生产效率的提高，它长周期不一定要涨，甚至在一个较大周期里下跌也是有可能的，所以我们可以去做它的波动，这是商品投资和资产投资的差别。过去十几年，我们发现中国的房子和美国的股票属于全球两大资产，这两大资产是持续上涨的，其它的商品也好、资产也好，很难和这两大资产比较。那么未来十几年，中国的股票是否有可能会成为一个重要的资产配置。回过头来，我们看商品的时候，要想的是原材料稳步上涨的可能性要比产成品要高一些，甚至一些产成品还会继续下跌。随着生产效率的提高，它的生产量越来越大，超过人们需求的时候，或者它的成本价越低的时候，它应该要跌一点或者涨得慢一点。但是对原材料来说，如果人类对原材料的需求越来越大，再加上货币的供应，对原材料的开采、演练，如果它的生产效率没有提高那么快的话，那么它的上涨可能性要比产成品要多一些。所以做商品波段，特别是做多波段的角度来讲，可能要更多考虑原材料，更少考虑产成品。

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