行情研判

上证指数和沪深300，现价分别为2594.78 和 2771.35，在月线图上出现做多拐点，周期为3。这意味着，即使5 月再有新低出现，也很难改变近月上行的趋势。建议中线投资者，多留意沪深300 所含的大盘股，逢低分批建仓，或在有明显上行趋势的时候，在第二类买点进入。

4 月19 日和5 月6 日沪深300 指数向下击穿1%VaR 下跌边界，周一再次强力击穿1%VaR 下跌边界，昨日反弹但未触碰5%VaR 上界，超跌反弹迹象明显，短期震荡下行的局势依旧。

套利监测

昨日的盘面呈现股指期货不跟跌股市，午后反弹力度大于股市，IF1005 和IF1006的基差除了股市开盘后的五分钟为正，剩余时间内均为负值，日内再次出现期现套利机会。虽然从成交量和持仓量来看，IF1005 与IF1006 今日已经完成了主力合约的交接，但由于极短的到期时间，IF1005 仍然是最适合进行套利的合约。

指数产品

周一沪深300 指数现货和期货市场大跌，尤其是期货市场远期合约表现弱于大盘，这也对冲了绝对收益策略指数现货头寸的亏损。绝对收益策略指数今日达到1020.51 点，与上一交易日相比几乎没有变化，我们将继续跟踪绝对收益策略指数的表现。

套保保值策略跟踪昨日股指止跌反弹，IF1006 合约上涨3.2%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值涨幅仅为1.7%，因此整体来看套保组合净值略下降，至1.015 亿，而未套保基金市值亦回升至8282 万元。短期来看股指有止跌企稳迹象，但系统性风险仍未消散，因此我们继续执行该套保策略。

本周开始推出基于通过调整BETA 值的方法来管理投资组合系统性风险的套期保值策略。

预测结果和操作建议（LB 短线拐点预测模型）

上证指数和沪深300，现价分别为2594.78 和 2771.35，在月线图上出现做多拐点，周期为3。这意味着，即使5 月再有新低出现，也很难改变近月上行的趋势。建议中线投资者，多留意沪深300 所含的大盘股，逢低分批建仓，或在有明显上行趋势的时候，在第二类买点进入。白糖1101 合约，现价为4695，在周线图上出现做多拐点(T=3)，建议以做多为主，止损位4586，阻力位4833, 4910 等。

预测结果和操作建议（LB 短线冲击预测模型）

如果没有突发重大消息，今天沪深300 上涨概率比较大。日内操作建议：考虑到外盘，今天可能低开。建议稳健性股指期货投资者在没有明显日内趋势出来之前以观望为主，激进者以逢低做多为主，轻仓操作，注意止损。