一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国疾病控制与预防中心（CDC）周末发布的《发病率和死亡率周报》显示，在2020年12月21日至2021年1月10日期间内，有404万人完成了莫德纳（Moderna）新冠疫苗的首剂接种，总共报告了10例严重的过敏反应，也就是说每100万例疫苗接种者中严重过敏反应的发生率不到2.5例。

2）国内新闻

国家卫健委：1月23日0-24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例80例，其中境外输入病例15例，本土病例65例（黑龙江29例，河北19例，吉林12例，上海3例，北京2例）；新增无症状感染者92例。

3）行业新闻

广东省长马兴瑞：深化碳交易试点，加快调整优化能源结构，大力发展天然气、风能、太阳能、核能等清洁能源，提升天然气在一次能源中占比；深入实施"广东强芯"行动，大力发展数字经济，推进人工智能等产业发展壮大。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

美股涨跌不一，上一交易日A股震荡分化，创业板大涨2.27%，成交额破万亿，资金方面北向资金净流出20.19亿元，01月21日融资余额增加80.82亿元至15609.85亿元。中央经济工作会议表示未来政策不会急转弯，当前流动性仍以合理充裕为主，12月社融数据大幅低于预期，信用开始收紧，股指走势仍需依赖经济和业绩表现。当前全球疫情有所反复，警惕疫情加重对经济的拖累。自1月以来，各指数短期大幅拉升并震荡调整后，技术面重回偏多，短线建议仍以做多为主，长期可以逢低建仓。

【国债】

期债价格继续上涨，10年期国债收益率下行1.56bp至3.12%。央行为维护银行体系流动性合理充裕，加大公开市场操作，上周净投放5980亿元，本周有6140亿元逆回购到期，关注央行操作。市场预期美国新一轮财政刺激政策将出台，美联储主席表示现在不是谈论退出宽松政策的时候，欧洲央行重申非常宽松的货币政策立场，海外债券收益率上行为主。四季度GDP同比增长6.5%，高于预期，基本恢复到疫情前的水平，部分地区陆续出现零星新冠确诊病例，影响春节假期人员流动，或对消费恢复造成一定的拖累。央行行长表示货币政策要‘稳’字当头，稳住宏观杠杆率，从近四年春节前央行操作和当前经济恢复情况来看，春节前央行降准的必要性较低，大概率将落空。在经济持续稳定恢复和货币政策保持稳健的背景下，国债期货价格反弹空间有限，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

SC周五夜盘下跌0.62%。市场对新政策时代充满了热情，石油市场也不例外，拜登就职不仅被视为美国政治稳定的开端，而且还被视为一项慷慨的救助计划的催化剂，该计划将产生更多的经济活动，从而增加对石油的需求。美国石油学会发布的数据显示，截止1月15日当周，美国原油库存4.871亿桶，比前周增加256.2万桶，汽油库存增加112.9万桶，馏分油库存增加81.6万桶，库欣地区原油库存减少428.5万桶，同期，美国原油每日进口量增加34.2万桶。

【甲醇】

甲醇周五夜盘上涨0.47%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在90.13%，较上周上涨9.55个百分点。本周期内尽管阳煤恒通停车检修，但江苏斯尔邦和鲁西化工重启，所以国内CTO/MTO装置负荷明显上涨。截至1月7日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.40%,下跌1.16个百分点，较去年同期下跌2.85个百分点；西北地区的开工负荷为79.90%，下跌3.38个百分点，较去年同期下跌6.39个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在117.01万吨，环比上周整体沿海库存上涨0.25万吨，涨幅在0.21%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.3万吨附近。预计1月8日到1月24日沿海地区预计到港在55.11万-56万吨。

【橡胶】

周五橡胶价格下跌，据闻泰国南部爆发落叶病，但盘面并未有明显强势，预计对产量影响有限。国内产区停割，下游工厂准备长假，供需两弱。海外疫情持续恶化，国内散发疫情也有增多对市场有不利影响。春节前价格预计难有明显趋势，RU主力13000-15000区间内震荡为主。

【沥青】

沥青现货价格近期相对稳健。供给侧方面，上周市场沥青供应有比较明显的下降。需求侧方面，南方赶工需求较好，华南地区、华东地区需求相对稳定，华东地区炼厂库存较低，而山东地区冬储需求则表现不佳。总体上，沥青当下现货市场供需两弱，但在成本侧原油价格上升的支撑下，沥青现货价格将继续保持稳健，期货价格波动或主要受到原油价格变动的影响。

【聚烯烃（LL、PP）】

上周五，线性LL，两油平稳。神华拍卖7042通达源库7870元，成交良好。拉丝PP，两油拉丝价格平稳，注塑等牌号价格上扬。神华拍卖，8120通达源库，成交良好。两油石化早库55.5万，周末回升5万吨。上周节前备货提振现货，上游库存去化彻底。目前下游放假时间仍未定，后续关注下游需求的变化。

3）黑色

【螺纹】

在市场对明年金三银四需求复苏仍有较强的预期，且明年国内需求韧性和海外需求复苏年前难以被证伪的情况下，成本的支撑和预期的加持使得黑色整体的环境短期内难有明显的转向。但冬季施工淡季，疫情对复工复产的影响也存在一定的不确定性因素，在成材现货进入累库周期的弱现实下，黑色上方的空间短期内也较为有限。预计春节前总体维持震荡格局，警惕节前资金的逐步离场导致盘面下行。

【铁矿】

1月开始，澳巴发货量均有所减少，但由于12月底发货积极的原因，港口到货依然在高位。另一方面，近期海外生产恢复，海外卷螺的价格明显抬头，一定程度上也刺激了对铁矿的需求。所以综合国内外的生产情况，铁矿需求仍有支撑。中长期依然有向上驱动。短期也需警惕国春节前后华北高炉开工减弱造成的国内需求下滑。

【动力煤】

今日动力煤05合约止跌反弹，就终端电厂的日耗和库存而言，近日来日耗水平随着天气的回暖明显下降，而库存而出现了企稳的态势，但较去年来说高日耗和低库存的局面依然没有缓解，只是边际上出现了一定的改善。坑口价格仍然强势，即产即销。目前基本确定春节期间国有大矿集中保供，节后用煤需求的回落叠加供给的上量会使得电厂对高价煤的接受度降低，05合约高位回落80元/吨后面临的依然是低库存深贴水的格局，短期追空的缺乏一定的安全边际，关注春节后终端电厂的库存累积情况。

4）金属 

【贵金属】

金银上周整体震荡反弹。耶伦在参议院财政委员会作证上称美国不会为竞争优势寻求弱势美元，由于市场提前对表态进行消化，讲话后美元指数持续回落。拜登正式宣誓就任美国第46任总统，对于财政刺激的预期给予当前金银一定支撑，此前拜登宣称将有1.9万亿美元规模的刺激计划，加重政府财政负担同时提升经济复苏预期，密切关注刺激法案推进进展和美国后市通胀变化上，此外中美争端重新回归市场视野。美联储政策方面，1月会议纪要公布后市场提前交易实际利率见底，长端利率转向的预期，但美联储主席鲍威尔在随后的讲话中安抚市场称美联储距离退出QE距离仍然较远。目前金银整体表现为区间震荡，谨慎看多为主。

【铜】

周五夜盘铜价小幅走高，受库存下降支撑。周五上期所库存下降6437吨，LME库存下降3425吨至9万吨下方。但总体上市场仍受国内消费淡季、疫情和长假来临影响，投资者情绪趋于谨慎。美元疲软和精矿供应紧张将中长期支撑铜价。中国经济表现良好，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。短期铜价可能延续区间波动，建议短线参与。另外建议关注美元、人民币汇率、境内外疫情等方面变化。

【锌】

周五夜盘锌价上涨并收复日间跌幅。目前国内疫情影响尚存，河北等地因疫情仍对数个地区进行限制，据报道区域内企业大都已停工或减产。供应端精矿加工费已缩窄至4000元左右，依旧紧张。短期锌价可能宽幅震荡，建议短线参与或离场观望。另外建议关注冶炼和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝价夜盘上涨。基本面方面，本周库存较上周继续小幅回落0.6万吨至68.9万吨。一季度国内消费大概率降温，未来库存预计仍有增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。短期铝价遭遇支撑，可能进入震荡。操作上区间对待、逢低买入为主。

【镍】

镍价夜盘上涨。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少。操作建议逢低买入为主。      

【不锈钢】

不锈钢期货上涨。基本面方面，近期市场到货较少，主要生产商可能的减产引发市场关注。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存回落。短期金属价格回调，或由美元走强影响。从中期看，不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，未来利润仍有很大可能回落。

5）农产品

【玉米】

玉米期货高位震荡。玉米市场供应总体偏紧，加之疫情导致的部分地区运输管制及年关将近，市场供应减少，现货价格高位维持稳定。11月份能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。玉米价格在现货的强势和政策潜在调控压力下小幅波动为主，但5月前政策可调控工具不多，预计近月合约维持强势。

【生猪】

生猪期货继续下跌。临近春节，养殖户出栏需求增加，增加了市场供应量。随着生猪产能的逐渐恢复，未来生猪价格大概率走弱，期货盘面以空头思路为主，但由于现货价格波动较大，可能面临较大风险。套利方面，预计9月合约可能是各个合约中较强的一个，其他合约价格若是偏高，可考虑多9月空其他远月的策略。另外，11月生猪价格可能相对9、1月一般偏低，可考虑多9、1合约，空11月合约的套利策略。

【白糖】

白糖期货继续回调。巴西1月前两周糖出口量118.5万吨，日均出口量较去年一月日均增加63%。巴西中南部12月下半月糖产量1.1万吨，同比减少13.68%，作物年度累计产量3819万吨，同比增长44.22%。国内方面，巴西1月1到14日对中国装船数为6万吨，12月份36.53万吨。随着进口利润缩减，进口压力逐步减轻，国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好，外糖价格预计仍存上涨空间。随着外糖上涨，进口成本抬升，郑糖预计跟随上涨，但涨幅或不及外糖。

【豆油】

CBOT大豆收盘下跌，急挫逾4%，且为六周来首次录得周线跌幅，因南美主产区降雨改善作物产出前景，从而令全球供应忧虑缓解。分析师称，基金和技术性卖盘也给市场带来压力，尽管强劲的需求和好于预期的出口销售报告带来支撑。03月大豆收1309.75美分/蒲式耳，跌幅4.42%。国内豆油Y2105收盘于7630，涨幅0.34%。一级豆油现货基差走强，天津05+790，山东05+820，江苏05+950，广东05+1200，广西05+1050，国内豆油成交转差，22日成交3050吨，而21日成交12320吨。降雨改善了阿根廷土壤的干旱情况，接近正常水平，未来一段时间，阿根廷继续迎来降雨，也将改善土壤湿度，预计外盘美豆和国内油粕继续偏弱运行。                                      

【棕榈油】

P2105合约收盘于6570涨跌幅0.61%。24°棕榈油现货基差走强，天津05+600，华东05+500，广东05+490，国内棕榈油成交成交清淡，22日成交100吨，而21日成交2000吨。除了受到美豆和美豆油走弱影响之外，马来西亚棕榈油出口大幅减少，而近期洪水会影响产量，按照1月产量减幅在17%，出口减幅在43%，推算出库存在120万吨左右，低于12月底的126万吨，库存仍偏低。虽然需求端滑引发市场担忧，但是供应端仍偏紧，因此棕榈油难以持续下跌，关注产地出口情况。

【菜油】

菜油OI2105合约收盘于9824，涨幅0.04%。国内四级菜油现货基差持稳，广西05+650，广东05+650，福建05+650，华东05+650。中加关系和孟晚舟事件暂无有利好进展，加拿大菜油菜籽进口仍受限制，而且国内海关严查非转菜油中不能含有转基因成分。USDA报告中虽上调全球2020/21年度菜籽产量，但仍是2016/17年度以来最低的，库存减幅为28%。虽然菜系自身基本面较好，但是受外盘影响，暂时建议观望，等待外盘企稳和新利多消息。