报告导读

蛋价在本周中触及顶部，开始企稳回调。疫情发酵使前期鸡蛋明显上行，但时间推移，情绪影响已支撑不住蛋价的高位水准。目前鸡蛋的供需并未出现明显变化，而情绪已放松导致蛋价企稳回落。鸡蛋仍处于下行走势，但疫情确实提高了蛋价水平，预计鸡蛋下方空间不多。但同样的，由于情绪已经回落，蛋价很难一鼓作气重回前期高位，因此区间内高抛低吸操作为主。

投资要点

鸡蛋

鸡蛋震荡运行，05合约高抛低吸为主。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

鸡蛋5月、9月合约周内同步走势，目前震荡下行为主，5-9价差相对稳定。截至2021年1月22日鸡蛋5-9价差为-267。

鸡蛋注册仓单量在全部品种中偏少。截至2021年1月21日，鸡蛋有28张注册仓单。

1.2.基差分析

受疫情影响，本周鸡蛋现货价格先涨后落，盘面走势震荡下行，基差水平快速上升至历年平均水平。截至1月15日，鸡蛋05合约低于山东现货价格685点。

1.3.现货价格

本周周内鸡蛋现价先涨后落。河北地区疫情影响导致鸡蛋短期上涨较快。但近期鸡蛋顶部已现，蛋价开始出现回落趋势。

截止1月22日，全国主产区鸡蛋均价为4.95元/斤，较上周跌0.08元/斤。主销区蛋价走势近似主产区，目前鸡蛋均价为5.18元/斤，较上周涨0.06元/斤。鸡蛋周内触顶，周末回落，目前蛋价水平接近上周末。

南方销区价格涨，到货一般走货一般；产区价格稳，到货一般走货一般。目前产区成本高企，销区走货一般，但产区成本高企逼迫销区提价。

1.4.蛋鸡养殖成本和利润

蛋价连涨半月后终于触及顶部，开始企稳并且回调。疫情是这段时间最大的利多，且疫情有发酵迹象使前期鸡蛋明显上行。不过随着时间的进行，蛋价达到了明显高位，情绪影响已支撑不住蛋价的高位水准。目前来看，鸡蛋的供需并未出现明显变化，而情绪已放松导致蛋价企稳回落。

从需求看，疫情封锁导致需求略有下行。销区涨价幅度不大，也反应了这点。抢蛋这一情况也没有再发生，走货一般。目前需求变化较小，相对稳定。

从供应情况看，产区仍有库存，可以满足全部的需求。销区蛋价下行较快，终端备货热情也略有下降，这是不缺货的表现。虽供应也在减少，但目前还是供需两旺的过程，并没有达到严重缺货阶段。

目前鸡蛋仍处于下行走势。但疫情确实提高了蛋价水平，预计鸡蛋下方空间不多。但同样的，由于情绪已经回落，蛋价很难一鼓作气重回前期高位，因此区间内高抛低吸操作为主。

（浙商期货 潜龙项目组）