2021年1月26日豆类油脂期货早评：豆粕做空波动率 油脂观望

1.美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2021年1月21日当周，美国大豆出口检验量为1,978,971吨，市场预估区间为100万-210万吨，当周，对中国的大豆出口检验量为1,220,102吨，占出口检验总量的62%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为45,280,876吨，上一年度同期为25,240,343吨。

2.外电1月25日消息，农业咨询机构AgRural周一发布报告称，由于近期降雨，巴西2020-21市场年度大豆收割进度迟AgRural报告，截至1月21日，巴西农户的大豆收割面积仅占预期种植面积的0.7%，去年同期为4.2%。虽然降雨对大豆作物的早期和中期发育极为有利，但它却阻碍了晚播大豆的成熟。AgRural报告显示，截至1月23日当周，巴西多数大豆产区都迎来了雨量最大的一周。。

3.国内三级豆油现货均价8480（10）元/吨；豆粕现货均价3657（-167）元/吨；棕榈油24 度现货价格至7100(80）元 /吨；国产大豆5740(0)，进口菜籽油10445（20）。

4.大豆进口FOB 升贴水（美分/蒲）：美湾+90（10）,美西+135（8），巴西+112(0)。

5.周度更新：国内大豆港口库存584（-58）万吨；豆油商业库存82（-3）万吨。棕榈油港口库存61（1）,豆粕库存53（-9）万吨，油厂菜油库存14（0）万吨

豆粕：因为美豆出口销售数据较好，而且中国买量较大，美豆昨晚低位反弹。今天豆粕或跟随上涨。在豆粕涨势确认之前，暂时不以趋势性交易为主。目前做空豆粕波动率为主，详细策略见研究所期权日报。 

油脂：国内豆油工厂库存偏低，但渠道库存充足，整体购销气氛宽松。因需求淡季，马来棕榈油出口下滑。油脂经历连续大跌后，昨日反弹。因为市场对疫情的担忧心态依然较浓，油脂建议暂时观望。油脂长周期受到低库存的支撑，依然看好。