周二A股市场出现震荡中重心快速下移的态势。军工板块出现领跌态势，军工ETF（512660）更是大跌7.24%。与此同时，前面强势的创新药等产业链龙头品种也出现下跌态势。

看来，这些高估值品种的回落极大地抑制了市场的交易情绪。

这个因素影响短线走势

影响A股市场短线走势的因素有很多。其中，流动性是一个不可回避的核心因素。从近期盘面来看，无论是上海同业拆借利率还是交易所的国债逆回购利率持续攀升，GC001（204001）在周二盘中一度上穿6%，这在近期较为罕见，从一个侧面说明当前A股市场所背靠的流动性出现了较为紧促的态势。

流动性的紧张主要源于央行回笼资金的信息。周二，央行公开市场进行20亿元人民币7天期逆回购操作，因有800亿元逆回购到期，净回笼780亿元。这意味着本周前两日，央行累计净回笼资金超过3000亿元。理论上，时近年关，央行会释放流动性，让市场参与主体过个平安年。

不过，此时央行回笼资金，收缩流动性让一些市场参与者有一种挤压泡沫的担忧。

只是短线情绪波动而已

正因为如此，短线A股市场面临一定压力，不仅是回笼流动性所带来的挤压泡沫的担忧，而且还有春节长假将至，较长的休市时间，也会使得部分融资融券类杠杆类筹码套现。值得指出的是，这两个因素还会互相作用，即杠杆型筹码认同挤压泡沫的取向，就会进一步加大筹码的套现力度。一旦筹码套现力度加大，会影响这些核心资产股持有者的心态，从而又会释放更多的筹码套现压力。

因此，短线A股市场压力有所增强，对一些产业逻辑不是太硬的相关核心资产股的股价压力似乎更为强硬一些，这从周二的军工板块的集体下跌就得到了充分的体现。毕竟，军工板块的终端装备的盈利能力并不是很强，且目前估值已处于历史高位区域，所以，成为获利筹码率先出逃的品种。与此同时，防疫题材股、工业互联网概念股等近期涨幅较大的品种也有领跌的态势，这些品种的叠加会释放出一定的下行压力。

不过，对于后市走势来说，不宜过于担忧。毕竟，当前A股市场的核心逻辑未有根本性变化，无论是经济的驱动，证券市场的历史功能的重塑，还是整个A股市场所背靠的货币政策取向，均未有实质性变动。所以，始于2019年初以来的大行情周期依然清晰，只是短线回笼资金所引发的短线波动情绪而已。就如同在去年8月至12月也有一波震荡行情一样。所以，对后续走势来说，上证综指的前期箱体震荡的箱顶，即3500点一线有强大的支撑力度。

因此，对于市场参与者的操作来说，如果是持有产业容量极其广阔的核心资产领域的龙头股，仍可继续持有，而不需要关注短线的波动；与此同时，利用此次的调整、震荡，仍可积极调仓，一定要选择未来能够持续创造增量价值的优质个股。