2021年是国企改革三年行动承前启后的关键年。近期，多地印发相关实施方案并召开年度工作会，在敲定未来三年国企改革发展“施工图”的同时，明确开列2021年的任务清单。

为了深化“强企发展”、“稳增提质”等攻坚行动，国有企业借力资本市场推进并购重组始终呈现出较为活跃的态势。据同花顺iFinD数据统计，按首次公告日计算，剔除交易失败案例，今年以来截至1月27日，A股市场共发生60起国企并购重组事件，占全市场192起并购重组事件的31.25%，共涉及56家上市国企；从项目进度看，5起已完成，187起正在进行中。从企业性质来看，有14起涉及央企国资控股公司、24起涉及省属国资控股公司、21起涉及地市国资控股公司、1起涉及其他国有公司。

华辉创富投资总经理袁华明表示，政策是过去两年引领市场走势和板块热点的一个要素，国企改革推进仍然可能成为今年市场的一条投资主线。

的确，并购重组历来是A股市场中较为热门的投资题材。无论是外延式并购，还是行业内并购，只要并购的是优质资产，均对公司未来业绩有正向提升作用，而上市公司首次发布并购重组公告初期，股价也会出现一定程度的异动。

今年以来截至1月27日，上述涉及并购重组事件的56家上市国企中，有11家国企股价出现不同程度的上涨，其中，华贸物流期间累计涨幅居首，达到33.15%，中远海发紧随其后，期间累计涨幅为15.82%，此外，京东方A、铜峰电子、*ST平能、国检集团等个股期间累计涨幅也均在10%以上。

“布局国企改革概念股首先要对政策导向和并购重组等特定事件，对相关上市企业的经营影响进行分析评估，其次是等待合适的布局时点和价位。概念股股价弹性大，需要避免买在高点上。”袁华明告诉记者。

通过对上述56家国企业绩表现梳理发现，截至1月27日，共有11家公司已披露2020年年报业绩预告，业绩预喜公司家数达到8家，占比72.73%。其中，江铃汽车预计2020年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变动幅度为272.57%。业绩变动原因方面，2020年，公司销售了331098辆整车，包括92994辆轻型客车，128875辆卡车，65204辆皮卡，44025辆SUV。总销量较上年同期上升14.15%。2020年，公司营业利润、利润总额、净利润较上年同期分别增加654.08%、330.21%、272.57%，主要来自于销量上升，销售结构改善以及持续推动降本增效、严控费用支出等；由于公司全资子公司江铃重型汽车有限公司进行业务重组带来的资产减值计提，部分抵消了利润的增长。

尽管部分涉及并购重组的国企年内股价表现不及预期，但是仍有15只个股最近1个月内获券商给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，京东方A被券商看好评级家数最高，达到12家，王府井、华贸物流、中国化学、国检集团等个股被券商看好评级家数也均在4家及以上，其他券商看好的个股还有，城发环境、ST舍得、中航重机、贵阳银行、洪城水业、海南发展、江铃汽车、易华录、钢研高纳、特发信息。

私募排排网研究员莫静表示，国企改革可以通过股权激励，充分调动管理者和核心骨干的积极性，有利于公司经营效率的提升。随着国企改革的加速推进和不断深入，有利于健全国有企业市场化经营机制、提高国有企业活力，国企潜力会逐步释放出来，业绩也有望得到提升。潜力标的选择上，建议从两方面入手，其一，行业前景良好、行业地位稳固的优质国企；其二，有较大股权激励空间和股权激励规模较大的国企。

表：机构看好的涉及并购重组事件的国企市场表现一览