1月29日，国内商品期市收盘分化明显，黑色系午后跳水，焦煤、硅铁跌逾4%，动力煤跌逾3%，铁矿石、焦炭、热卷均跌超2%；能化品走强，乙二醇涨近5%创逾1年新高，PTA、尿素涨逾3%；贵金属上涨，沪银涨4.3%，沪金涨0.3%。

东海研究：国外多套装置提前检修 预计节前EG大概率维持强势

聚酯系列品种中，EG价格表现亮眼。从基本面上来看，原油作为大部分能化品种的绝对上游，近期伴随疫苗以及OPEC减产等利好集中释放，整体价格保持高位震荡，提振了部分能化市场情绪。就EG自身而言，前期因进口到港问题导致港口库存持续下降，援引CCF数据，截至1月25日，MEG港口库存67.6万吨，较上周去库10.5万吨。另外，EG装置开机总负荷依旧维持在60%左右的低位水平。

后市来看，国外多套装置提前检修，预计未来一个月EG进口仍旧偏低，国内部分装置投产推迟，对2月产量影响有限。供应增量有限。另外，受到国内疫情影响，政府号召就地过年。从当前公开的检修计划表中可以看出，聚酯装置节假日减停产低于往年平均水平，企业也缩减了原有检修规模。援引隆众数据，2月聚酯产出将在403万吨，因此对上游PTA及MEG形成需求支撑。现货市场方面，贸易商买货积极，现货价格走强， 外盘报价同步走高。近从EG近期的基差表现上，现货大幅升水盘面，基差走强，反映出基本面修复的事实。

综上所述，我们预计节前EG大概率维持强势，可适当关注EG-TA价差走扩。 中长期来看，考虑到2021年EG的投产较多，需根据供需错配节奏把握行情走势。

雪上加霜 动力煤创近2个月低位

动力煤期货昨日夜盘加速跳水，早盘继续下探633元/吨，跌幅近3%，创近两个月低位。

有消息称，近日澳大利亚贸易部长称其已致函中国，谋求重启对话，并希望中方取消对其煤炭进口的禁令。恢复澳煤进口的预期进一步打击动力煤期价。

去年末，进口煤政策已有较大程度放开，且目前下游采购继续减弱，港口煤价继续下跌，昨日秦皇岛港鄂尔多斯Q5500动力煤价格已自1060元高位跌至825元/吨。同样受需求减少及疫情环境运输困难影响，煤矿库存继续累积，产地价格也不同程度下跌。