一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

欧盟近日由于新冠疫苗出口管制问题陷入争议，世界卫生组织（WHO）30日批评欧盟的做法可能会导致疫情延长，英国政府则表示已与欧盟就疫苗出口问题达成一致意见。

2）国内新闻

统计局：近期我国多地接连发生局部聚集性疫情，部分企业生产经营暂时受到一定影响，各地区各部门统筹疫情防控和经济社会发展，企业景气度总体继续保持在扩张区间。1月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.3%、52.4%和52.8%，比上月回落0.6、3.3和2.3个百分点，均继续保持在荣枯线以上。

3）行业新闻

中办、国办印发的《建设高标准市场体系行动方案》提出，加强和改进反垄断与反不正当竞争执法。坚决反对垄断和不正当竞争行为。推动完善平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等方面的法律规范。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股继续收跌，A50和恒指期货夜盘跟跌，上一交易日资金面盘中依然偏紧，A股高开后低走，尾盘有所回升，央行辟谣上调SLF利率，成交额不足万亿，资金方面北向资金净流入25.34亿元，01月28日融资余额减少44.02亿元至15552.10亿元。市场目前对政策是否收紧有所担忧，我们预计在经济未持续企稳的情况下短期不会大幅收紧，流动性仍以合理充裕为主。当前全球疫情有所反复，警惕疫情加重对经济的拖累。自1月以来，各指数短期大幅拉升后持续震荡调整，短期走势不确定性较大，建议先观望，并关注年前资金面情况，一季度仍以偏多为主，建议逢低建仓。

【国债】

国债：期债价格宽幅震荡，10年期国债收益率下行1.25bp至3.18%。央行称月末财政支出大幅增加，上周到期净回笼4705亿元，临近春节，资金延续紧张局势。央行货币政策委员马骏认为当前杠杆率上升非常快，引发市场对货币政策转向的担忧，春节前央行大概率通过临时投放资金的操作方式保持资金面相对平稳。四季度GDP增速基本恢复到疫情前的水平，多地接连发生局部聚集性疫情，部分企业生产经营暂时受到一定影响，PMI指数有所回落。美国新增确诊病例继续下滑，市场预期新一轮财政刺激政策将出台，美债收益率以上行为主。在经济持续稳定恢复和货币政策转向预期的背景下，国债期货价格以下行为主，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：SC周五夜盘震荡盘整，上涨0.09%。标准普尔全球分析公司预计，第一季度全球石油市场需求仍然疲弱，但是第二季度开始复苏。路透社调查显示，2021年的大部分时间内，油价可能会徘徊在当前水平附近，直至年底复苏。 2月份俄罗斯将增加原油日产量6.5万桶，哈萨克斯坦增加1万桶，但是俄罗斯主要的石油公司已经同意增加国内炼油厂的原油加工量满足其国内需求，2月份该国原油出口量可能会下降。 美国在线钻探油井数量连续十周增加，过去的十九周，美国在线钻探油井数量有十八周增加。贝克休斯公布的数据显示，截止1月29日的一周，美国在线钻探油井数量295座，比前周增加6座；比去年同期减少380座。 

【甲醇】

甲醇：甲醇周五夜盘上涨1.66%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.24%，较上周下降1.09个百分点。本周期内尽管个别MTO装置恢复正常运行，但大唐多伦半负荷，所以国内CTO/MTO装置负荷小幅下滑。截至1月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.70%,下跌1.30个百分点，较去年同期下跌2.75个百分点；西北地区的开工负荷为81.44%，下跌1.95个百分点，较去年同期下跌4.74个百分点。西北地区部分装置短停，导致全国甲醇开工负荷下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在103.7万吨，环比上周下跌1.97万吨，跌幅在1.86%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在23.8万吨附近。据统计，预计1月29日到2月14日沿海地区预计到港在51.51万-52万吨。

【橡胶】

橡胶：临近春节，市场流动性趋紧影响情绪，上周橡胶价格震荡，中心小幅走低。基本面方便波动不大，泰国处于产胶旺季原料胶价下跌，国内轮胎厂开工有所下滑，需求变化符合行业周期波动，春节前国内市场供需两弱，价格预计难有明显趋势，RU主力13000-15000区间内震荡为主。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油部分地区提价50元。神华拍卖7042通达源库7880元，成交良好。拉丝PP，两油整体价格平稳，中安联合拉丝提价100至8150。神华拍卖，8220青州库，整体成交良好。两油石化早库46万，下降2万吨。昨日聚烯烃期货小幅反弹。现货成交方面热度维持，节前刚性采购为主。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：在市场对明年金三银四需求复苏仍有较强的预期，且明年国内需求韧性和海外需求复苏年前难以被证伪的情况下，成本的支撑和预期的加持使得黑色整体的环境短期内难有明显的转向。但冬季施工淡季，疫情对复工复产的影响也存在一定的不确定性因素，在成材现货进入累库周期的弱现实下，叠加RB05合约贴水较少，黑色上方的空间短期内也较为有限。预计春节前总体维持震荡格局，警惕节前资金的逐步离场导致盘面下行。

【铁矿】

铁矿：1月开始，澳巴发货量均有所减少，近期已开始反应在到港量上，上周45港到港环比减少300万吨。另一方面，块矿溢价的不断抬升也说明了海外钢厂的复产仍在稳步推进过程，外矿价格的坚挺也支撑了国内的进口矿价。政策面上，工信部提出从4个方面压减粗钢产能，另外陕钢也响应论坛倡议，计划一季度高炉检修，铁矿在淡季的需求面临一定压力。昨日的螺纹产销数据也显示钢厂的减产正在逐步落地，钢厂减产速度明显加快，伴随着钢厂冬储补库接近尾声，短期铁矿现货或有一定的下行压力。

【动力煤】

动力煤：就终端电厂的日耗和库存而言，近日来日耗水平随着天气的回暖明显下降，而库存而出现了企稳的态势，但较去年来说高日耗和低库存的局面依然没有缓解，只是边际上出现了一定的改善。坑口价格仍然强势，即产即销。目前基本确定春节期间国有大矿集中保供，节后用煤需求的回落叠加供给的上量会使得电厂对高价煤的接受度降低，1月29日数据显示沿海八省终端库存2188万吨，比上周略有上升；日均耗煤数据回落，可用天数11天，比上周有所增加。但是，05合约高位回落100元/吨后面临的依然是低库存深贴水的格局，短期追空缺乏一定的安全边际，关注春节后终端电厂的库存累积情况。

4）金属

【贵金属】

贵金属：白银继续走高，早间外盘跳空高开，黄金表现相对谨慎，仍然陷于震荡区间。受市场投机氛围浓厚影响，投机属性较高的白银受市场追捧，COMEX银早间最高至29.25美元/盎司。上周FOMC的1月会议维持当前利率水平及购债规模，美联储主席鲍威尔在记者会上维持鸽派论调安抚市场，进一步强调美国经济距离实现就业和通胀目标还有“很长一段路”，美联储将维持宽松的货币政策。此前美联储在12月会议纪中要提到“taper（收紧）”后，市场一度提前交易美联储可能出现政策退出、实际利率见底长端利率转向的预期，市场情绪偏于谨慎。目前市场对于财政刺激的预期给予当前金银一定支撑，此前拜登宣称将有1.9万亿美元规模的刺激计划，但是刺激计划规模遭到共和党人的反对，密切关注刺激法案的进展和以及美国后市通胀变化。海外疫情难以控制，新冠疫苗存在配发缓慢和新的制造问题的背景下，市场可能调整此前对于下半年能够控制疫情的乐观预期，短期无需担心货币和财政政策的退出问题。目前黄金整体表现为区间震荡，白银或继续受受投机情绪推升,谨慎看多后市行情。

【铜】

铜：周末夜盘铜价开盘冲高后缓慢回落，仍处于震荡区间内。市场仍受国内消费淡季、疫情和长假来临影响，投资者情绪趋于谨慎。美元疲软和精矿供应紧张将中长期支撑铜价。中国经济表现良好，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。短期铜价可能延续区间波动，建议短线参与。另外建议关注美元、人民币汇率、境内外疫情等方面变化。

【锌】

锌：周末夜盘开盘冲高后缓慢回落。锌价近期受LME库存大幅增加和预期消费疲软打压。河北是此轮疫情较严峻地区，开工不可避免受到影响。供应端精矿加工费已缩窄至4000元左右，依旧紧张。有报道称受成本和锌价回落影响，冶炼企业检修增加。短期锌价可能宽幅震荡，建议短线参与或离场观望。另外建议关注冶炼成本和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：铝价夜盘上涨。基本面方面，近期社会库存整体攀升，一季度消费大概率降温，未来库存预计仍有增加，此外中期供应的增加趋势也值得关注。短期铝价遭遇支撑，可能进入震荡。操作上区间对待、逢低买入为主。

【镍】

镍：镍价夜盘上涨。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少。操作建议逢低买入为主。             

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货上涨。基本面方面，近期市场供应明显缓解，淡季影响较为明显。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存显著回升。短期金属价格调整，或由美元走强影响。从中期看，不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，未来利润仍以回落为主。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货有所下跌。玉米市场供应总体偏紧，加之疫情导致的部分地区运输管制及年关将近，市场供应减少，现货价格高位维持稳定。11月份能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。玉米价格在现货的强势和政策潜在调控压力下小幅波动为主，但5月前政策可调控工具不多，预计近月合约维持强势。

【生猪】

生猪：生猪期货小幅震荡。临近春节，养殖户出栏需求增加，增加了市场供应量。随着生猪产能的逐渐恢复，未来生猪价格大概率走弱，期货盘面以空头思路为主，但由于现货价格波动较大，且非洲猪瘟可能出现反复情况，面临较大风险。套利方面，预计9月合约可能是各个合约中较强的一个，其他合约价格若是偏高，可考虑多9月空其他远月的策略。另外，11月生猪价格可能相对9、1月一般偏低，可考虑多9、1合约，空11月合约的套利策略。

【白糖】

白糖：白糖期货小幅下跌。巴西1月前两周糖出口量118.5万吨，日均出口量较去年一月日均增加63%。巴西中南部12月下半月糖产量1.1万吨，同比减少13.68%，作物年度累计产量3819万吨，同比增长44.22%。国内方面，巴西1月1到14日对中国装船数为6万吨，12月份36.53万吨。随着进口利润缩减，进口压力逐步减轻，国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好，外糖价格预计仍存上涨空间。随着外糖上涨，进口成本抬升，郑糖预计跟随上涨，但涨幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:CBOT大豆收盘上涨。交易商称，因担心巴西收割延迟，以及玉米走强的外溢效应。03合约大豆收1367.75美分/蒲式耳，涨幅1.07%。国内豆油Y2105收盘于7844，涨幅0.08%。一级豆油现货基差小幅走弱，天津05+800，山东05+920，江苏05+950，广东05+1170，广西05+1050。巴西新作产量大概率比旧作高，阿根廷产量是变数，但是前面降雨改善了土壤干旱情况，天气干旱炒作影响暂时趋弱，但是因为较低的美豆结转库存和巴西期初库存以及巴西收割进度偏慢给予支撑，也要关注巴西工人罢工可能导致船期推迟，美豆主力冲至前期高点1400多美分较难，南美豆的收割和上市会打压美豆。持续关注南美排船到港和南美降雨情况，暂时美豆盘面波动较大。国内豆油库存较低，仍是计划提货，现货基差高，但是受制于成本端美豆影响，操作以逢低短多为主。         

【棕榈油】

棕榈油: P2105合约收盘于6796，涨幅0.08%。24°棕榈油现货基差小幅走弱，天津05+540，华东05+550，广东05+500。印尼上调2月棕榈油的出口和出口附加税，马来西亚棕榈油出口减幅在缩小，一季度本来就是减产季节，此外洪水也会对产量造成影响，1月底马来西亚棕榈油库存可能继续降低至120万吨。国内近月端盘面进口倒挂仍较多，1-2月棕榈油到港虽高高于2020年同期，但是明显低于四季度同期。关注马来西亚棕榈油出口状态，在暂时无明显利多驱动下，受供应端支撑，国内棕榈油逢低短多。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合约收盘于9750，跌幅1.28%。国内四级菜油现货基差持稳，广西05+650，广东05+650，福建05+650，华东05+650。上周五，加拿大不列颠哥伦比亚省最高法庭法官拒绝了孟晚舟变更保释条件的申请，孟晚舟律师团此前要求法院允许孟在宵禁时间外离开家时，无需私人安保人员的陪同。据检方披露的信息，负责监视孟晚舟的安保人员中曾经有两人确诊感染新冠病毒，但安保公司却没有向她通报这一情况。这表明，现有保释条件没有考虑到新冠疫情对孟晚舟健康的影响。国内菜油库存持续减少，菜籽库存偏低，在加拿大菜籽进口受限的影响下，菜油供应偏紧，暂时菜油盘面随外盘波动较大。