橡胶冲高回落，关注低吸机会

一、 新闻

根据第一商用车网发布的数据，预计2021年1月，我国重卡市场销售各类车型18万辆，同比增长54%。业内人士表示，在政策支持淘汰更新、治超、经济回暖需求提升等多种因素推动下，预计2021年重卡市场将保持较高景气度，相关产业链将持续受益。从赛轮轮胎获悉，因为市场需求旺盛，公司缩短了春节假期，国内工厂今年计划假期由14天缩短为4天。公司1月份订单环比有所增加，目前，工厂处于满产状态。

二、 技术分析

橡胶主力合约昨日冲高回落，MACD在零轴附近粘合；周线收锤子线阳线，MACD死叉且绿柱缩小，或继续调整。外盘TOCOM周线收锤子线阴线，MACD死叉且绿柱扩大；SICOM周线收锤子线阴线，MACD死叉且绿柱扩大。

三、 小结

昨日橡胶冲高回落，期现价差、RU-NR价差扩大，9-5的Contango结构走弱，9-1价差扩大。

从供应端看，当前云南、海南产区停割；泰国20万吨收储计划对胶价形成短期刺激，但中期影响更须关注收储的落地情况，目前原料价格反弹，预计短期继续下跌空间相对有限，从中期的天气、利润和劳工的角度看，预计泰国割胶将持续到二月底三月初，供应仍有释放空间。从需求端看，上周开工率继续走弱，预计伴随春节临近，开工率或继续走弱；节后部分工厂提前开工，叠加节后货运、施工复苏，利多需求。上周青岛保税区区外库存去化、区内库存微增。上周交易所库存17.4万吨，仓单16.7万吨，环比持平，考虑国内全面停割，预计仓单短期见顶。宏观氛围转冷，主要因市场流动性收紧，股市、商品均面临回调压力，本周央行仍有3840亿逆回购到期，资金情绪仍紧张。

综上，春节临近，开工率走弱，需求收缩；库存压力缓解，浅色胶累库幅度显著放缓，深色胶库存加速去化；节前高位区间震荡为主，关注13800-14000点支撑和14800-15000点压力，关注低吸机会；节后供应偏宽松，但需求复苏预期强劲，或加快库存去化，橡胶偏强运行。

四、 策略建议

空RU、多NR减仓，NR、RU多单继续持有。