镍品种：

昨日俄镍现货升水50元/吨，环比下降50元/吨；镍豆升水2300元/吨，环比持平。近期沪镍持续大幅减仓，节前资金陆续撤离，镍价高位回落。临近春节，下游企业陆续停止采购，市场交投清淡，俄镍升水继续下滑，当前俄镍现货相对宽裕，镍豆现货依然紧张，镍豆升水维持高位。近几个月以来国内精炼镍库存持续下滑，当前处于偏低水平。

镍观点：镍中线基本面仍偏强，镍价中长线继续看涨，但短期库存小幅累升、需求阶段性走弱、节前资金撤离、外围氛围偏空，镍价短期可能迎来阶段性的下跌行情。

镍策略：单边：镍价短期弱势运行，暂时观望；长线看涨，中长线以逢低买入思路对待。

镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

临近春节不锈钢原料市场陆续进入休假状态，市场成交寡淡，但高镍铁与高碳铬铁报价仍表现坚挺，304不锈钢成本维持高位，304不锈钢即期利润处于亏损状态。据SMM调研了解，春节多家不锈钢厂有年度检修计划，或影响300系产量18.5万吨。随着春节临近，当前不锈钢下游市场陆续进入假期状态，市场成交寥寥。近期不锈钢期货仓单继续上升，昨日已增至7.7万吨的水平。

不锈钢观点：近期中国镍铁产量持续下滑，镍铁价格稳步上扬，同时内蒙古限电影响下高碳铬铁价格大幅上涨，304不锈钢成本持续高企。当前304不锈钢现货市场进入休假状态，春节期间下游消费接近停滞，但钢厂检修幅度亦偏大，且春节后消费预估较为乐观，预计304不锈钢价格短期因需求偏弱、外围氛围偏空而弱势震荡，但下方空间相对有限。

不锈钢策略：短期中性。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。