油价上行，推动沥青偏强运行

昨日沥青偏强震荡，多头增仓明显，MACD红柱扩大，周线收小阳线，MACD正鸭嘴且红柱扩大，技术上仍偏强。2-3月沙特开启额外减产，美国PMI数据亮眼以及财政刺激计划提振需求预期，叠加冷冬燃料需求上升，原油昨夜偏强运行，对沥青产生明显拉动作用。上周沥青炼厂开工率持平，但炼厂库存止步四连涨，但山东地区持续累库，且累库压力较大。近期利润持续回落，叠加社会库库容空间有限，开工率或维持相对低位至春节前。受油价上涨影响，昨日沥青现货市场成交清淡、价格持稳，基差走强，期限contango结构走弱，考虑沥青基本面弱于原油，预计BU/WTI、Brent比值反弹后继续走弱，BU/SC比值受汇率影响相对偏强。供需双弱下期价震荡偏弱，由于山东炼厂库存、社会库存高企，山东价格或持续弱势，华东库存低位且去库延续，华东价格或坚挺，预计华东基差仍将强于山东基差。油价近期对沥青的拉动增强，上周沥青基本面有所改善，炼厂开工率持平，炼厂库存止步四连增、社会库存连续三周去化，预计短期偏强运行，关注2800-2900点附近的套保压力。需关注春节放假的问题，一是就地过节情况较多，导致炼厂开工率反季节性回升，但天气原因需求复苏缓慢，导致供需错配，或对价格形成压制；二是炼厂正常放假，需求复苏预期强于供应，沥青或偏强运行。