美股散户抱团股周三普涨后，4日再度集体掉头下跌。随着GME股价跌回到上周前的水平，这场以之为开端的大剧似也要曲终人散了。

周四GME收盘暴跌42%，盘后再跌4%，交投于51.35美元一线，较1月28日的历史最高483美元累跌近90%。

而这已经是GME四天里第三个交易日下跌，股价波动导致公司市值今年的震荡幅度超过300亿美元。

其余散户抱团股普跌。高斯电子收跌超26%，AMC院线跌超20%，Express收跌近8%，3B家居跌3.6%，Naked Brand Group由涨转为跌超4%，诺基亚跌超7%。iShares白银ETF SLV跌1.8%，盘中一度超3%，现货白银盘中失守26美元整数位。

这些热门个股基本都完全抹去了上周一以来的全部涨幅，而上周四互联网券商开始限制散户交易，令此后的股价大幅波动、整体走低，也给了空头们快速补平空仓的机会。

据金融数据机构S3 Partners最新统计，当前游戏驿站的空头头寸为23.9亿美元，未平仓的空头头寸从周三的2639万股跌至2586万股，GME卖空者今年迄今累计损失88.3亿美元。目前，空头权益占GameStop自由流通量的百分比已从上个月超过140%的峰值降至51％。

在GME股价下跌之际，观察人士发现，股民论坛产生的热情似乎正转向其他小型公司，例如生物技术板块的药物开发商。

一边是，GME、高斯电子和Express的交易量继续萎缩。Vanda Securities联合创始人兼研究主管Eric Liu在一封电子邮件中表示：

GameStop的散户资金净流入量已回到1月中旬水平，而散户资金在白银ETF、Express股票等投资标的上已经呈现资金净流出。

另一边，彭博社称，使用Reddit论坛交流股票观点的散户投资者又正在推动临床阶段生物制药公司Anavex Life Sciences（AVXL）、专注在美国开发用于神经系统疾病药物的Cassava Sciences（SAVA），以及糖尿病生物制药公司曼恩凯德（MNKD）的股价上涨。

不过周四的上涨并不持续，这几家生物制药公司截至收盘都回吐了盘中大部分涨幅，或是全部涨幅甚至转为下跌。AVXL盘中最高涨176%、收涨43%；SAVA盘中一度涨33%、但收跌27%；MNKD盘中一度涨近20%、但最终收盘小幅下跌。

消息面上，Cassava Sciences本周稍早宣布老年痴呆症疗法研究取得积极进展，周二和周三股价连续两天飙升，期间累涨了283%，即周三收盘价是周一的近4倍，并回升至2001年2月以来的十年最高，创公司上市以来的最佳连续两天表现。

但分析也指出，尽管Reddit和推特用户盛赞为阿尔茨海默氏病、Covid-19和癌症研究新药的生物技术公司，这些小型制药公司正在开发的新药要推向市场还有巨大的不确定性。券商Jefferies的医疗卫生股票策略师Jared Holz称，这表明Reddit继续在个股交易中扮演重要角色。

实际上，交易员们不仅认识到了散户抱团炒股的威力，而且已经开始担心Reddit论坛蕴藏着“能将个股拉下马”的潜力了。他们担心，认沽期权的“被武器化”可能会使股票暴跌并放大波动。

而在上周散户vs机构的市场逼空大战之前，很少有机构专业人士考虑过这种尾部风险。有分析称，如果散户决定集体大量购买认沽期权，叠加交易商卖股以对冲头寸的需求，这对流动性更好的大型科技公司来说格外危险，甚至会蔓延波及到指数大盘和ETF领域。

在散户抱团股出现大幅异动和互联网券商限制交易引发争议之时，本周屡屡传出监管层即将介入调查的消息。

周四，美国财长耶伦称将审查金融市场最近的狂热交易，以求保证投资者得到保护。周四美股盘后，美国财政部称在散户抱团类股波动期间，核心市场仍具弹性。