内地厂家预售的低价货物较多

春节前西北多数企业已将甲醇产量预售至本月底，所以短期内西北仍将有部分低价货物持续发售至东部地区。因此，短期内内陆甲醇价格大幅走高的可能性偏低，同时，运费下滑对应着西北甲醇价格上涨，东部沿海地区甲醇价格波动也不会大。

图为2019年至今全国港口甲醇库存

本周，物流尚未恢复，下游企业多数未开始采购，不过局部市场表现良好，甲醇价格反弹。其中，陕北地区主流发货价格在1650元/吨，较春节前涨80元/吨。由于春节前内地厂家预售的低价货物较多，春节后甲醇市场短线或以振荡为主。

内地市场难有较大改观

春节前内地主要企业大规模主动降价排库。其中，内蒙古地区最低降至1700元/吨，陕北地区最低降至1570元/吨。但这主要是内地节前运费变动所致，陕北地区至山东运费一度涨至450元/吨，而同期内蒙古地区至山东运费仅为330元/吨。

受春节假期物流不正常、运费不一影响，陕北、内蒙古地区甲醇价格出现了明显的差异化走势，但实际抵达山东地区的甲醇价格变化并不大，节前山东部分企业最后一次正常招标价格普遍在2150—2180元/吨，鲁南实际出货价格也在2180—2190元/吨。

短线来看，部分地区物流已经恢复，节后物流大面积快速恢复的可能性较大。但春节前连续降价之后，西北部分地区甲醇价格明显超跌，存在反弹的可能。此外，春节前西北多数企业已将甲醇产量预售至本月底，所以短期内西北仍将有部分低价货物持续发售至东部地区。因此，短期内内陆甲醇价格大幅走高的可能性偏低，同时，运费下滑对应着西北甲醇价格上涨，东部沿海地区甲醇价格波动也不会大。

中期来看，内地春节前恐慌性降价排库将对甲醇价格产生不利影响，在西北厂家价格偏低的货物消化完之前，内陆市场的每一次上涨都面临着低价货物的打压。除非整体大环境发生变化，否则甲醇价格短期内难有较大起色。

沿海库存降至合理水平

当前进口甲醇成本在2450—2530元/吨，依旧高于港口地区现货销售价格，因此贸易商进口积极性下降，本月进口量严重不及预期，港口地区库存持续下降。截至春节，沿海地区甲醇总库存约95万吨，较2月初下降约8万吨，与去年同期的103万吨相比，偏低约8万吨。且大多数库存都是下游常备原料库存，供应压力不大。可销售库存为20万吨，低于去年同期的15万吨，处于近5年来偏低水平。沿海地区库存及可销售库存均降至合理水平。

由于春节假期间进口减少，内地可销售货物偏低，近期甲醇价格或出现一定幅度反弹，但内地与港口、现货与期货也将维持一段时间的差异化走势。一是内地市场短线偏弱，且预期难有较大起色，这将严重制约港口地区甲醇价格反弹。二是港口地区可销售货物及进口偏少，加之节后下游补货开启，短线甲醇存在一定的反弹动力。

从期货盘面来看，春节前市场预期二季度甲醇供应增加、需求偏弱，叠加化工品普遍弱势的现实，甲醇价格弱势运行。但春节期间国际原油价格强势上行，原料端明显改善。而结合甲醇基本面来看，预期偏弱现实偏强，走势纠结。

总之，春节后甲醇市场或呈现差异化走势，内地与港口、期货与现货短线涨跌不一。