沥青炼厂库存下滑，短期高位震荡

沥青昨日偏弱运行，夜盘低开高走，日线MACD红柱缩小，周线收大阳线，MACD红柱继续扩大，技术仍偏强。油价因市场风险偏好下降以及获利回吐而下跌，对沥青形成拖累。短期美国新一轮大规模财政刺激落地，宏观情绪转弱，油价或高位震荡，关注OPEC+会议结果，特别是4月增产规模及沙特推出100万桶/日减产的进度；中期而言，发达国家疫苗接种进度超市场预期，推高市场对于经济复苏的预期，油价重心还将上移。沥青自身基本面压力有所缓解，沥青利润目前出现修复，但整体水平仍偏低，预计对开工率提升有限。炼厂库存去化，且从节后去库幅度看，今年节后需求恢复好于17、18、20年，预计3月需求复苏或继续推动去库，关注两会专项债额度。昨日沥青现货持稳，期货快速回落，带动华东、山东基差缩小。综上，短期，原油上涨带动沥青走强，但原油快速冲高后受获利回吐和市场风险偏好下降的影响而走弱，对沥青形成压制，沥青或高位震荡。中期，原油中期重心仍将上移，布伦特或迈向70美元，成本端继续支撑沥青走强。沥青节后需求表现良好，叠加低利润下炼厂开工率回升幅度有限，沥青去库预期增强，自身基本面压力的缓解，或带动6-12价差走强，沥青/原油比值回升。