1、希腊债务危机蔓延，全球经济“二次探底”预期抬头
 
　　欧盟领导人经过激烈讨价还价后决定与国际货币基金组织携手推出历史上规模最大的7500亿欧元救助计划，但市场对该计划能否阻止希腊危机蔓延仍持怀疑态度。最近期间欧洲各国股市暴跌，欧元兑美元汇率更是暴跌1.24%，创2008年10月以来的新低，种种这些迹象一定程度都说明了投资者对希腊债务危机不仅令希腊经济陷入困境，也已经严重威胁到欧元的稳定，促使美元大幅上涨，挤压国际期货大宗商品的价格。

随着希腊债务危机蔓延，整个欧盟都陷入恐慌之中，因为除希腊外，葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙等国同样面临较大的压力，此外，英国也面临着同样的问题；而美国与新兴市场国家经济较快复苏积累通胀风险；这些问题的预期致使了投资者对全球经济可能将会面临“二次的探底”。
 
　　2、中国经济增长前高后低，市场提前反应
 
　　“三驾马车”之投资：09年为了解决金融危机的不利影响政府大力投资，信贷规模将近10万亿，09年经济实现了“V”型反转，而2010年一季度接近12%的增长，导致了国内股市、期市与房价截止一季度一路上涨，通货面临膨胀，产能面临过剩，经济显示出过热迹象。政府为了管理好通胀预期与调整结构，笔者预计后半年政府投资对经济的支持将会减少。
 
　　“三驾马车”之出口：中国主要出口国是欧盟与美国。金融危机使美国改变了以往的超前消费，再加上美国为了解决高失业率与赤字的问题，都开始了对中国展开贸易大战；目前欧元区里的几个国家面临严重的债务危机，为了获得援助，它们必须接受紧缩财政、削减赤字的条件，而紧缩财政、削减赤字又会进一步使经济陷入紧缩，在本来需要刺激增长时反而采取抑制经济增长的措施，事实上会让这些国家雪上加霜；今年的上半年中国的外贸大幅反弹一定程度上是受之前库存偏低的影响，笔者预计下半年中国出口不容乐观。
 
　　“三驾马车”之消费：中国经济的增长主要是靠出口与投资拉动，为了从消费上拉动经济增长，政府实行了电器等下乡政策，笔者认为这只是从供给方面去考虑，没有从根本上提高国民收入来解决提高消费拉动的问题，中国要转型为以消费拉动经济为主要，这是个长期的目标，短期很难起到明显作用。
 
　　股市作为经济的晴雨表提前得到了反应，塑料在国民经济应用广泛，跟宏观经济联系紧密，也跟随着股市一路下行。
 
　　3、PPI与CPI差价过高致使PPI回落
 
　　在不同市场条件下，工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低,企业盈利减少。
 
　　我国明显处在买方市场条件下，4月公布CPI为2..8%,PPI为6.8%,这俩之差达到历史的高位，说明企业利润减少甚至回亏损，也担心未来几个月后PPI的上涨会传导到CPI，使得经济形势进一步紧张，调控更加从严，股市目前的下跌部分原因也受使影响。
 
　　PPI的大幅上涨主要是受国际大宗原材料价格的带动，但是目前国际大宗原材料价格已经出现了明显的回落，这一点显然会使得我国所面临的输入性通胀环境得到改善，所以，虽然现在PPI指数处于高位，但是客观上也存在逐渐见顶回落的可能。
 
　　CPI与PPI的关系图如下：

4、原油分析
 
　　进入2010年，国际原油期货价格在70美元上方震荡上行，走势稳健。而最近原油期货价格大幅波动，从最高90美元/桶跌至目前75美元/桶。从分析看，国际原油价格将维持在高位运行，油价大跌或跌至危机爆发时的低价位可能性不大，低油价时代已一去不复返。
 
　　总的来说，未来原油价格的走势将取决于两方面，一方面是需求因素，另一方面是美元的走势。需求方面，市场对原油的需求是刚性，75美元/桶以上是市场心理接受价位，前期金融危机爆发使原油暴跌，主要是由于市场恐慌性抛售引起，而油价短暂在低位后迅速重回60美元上方，可见并不是由需求减少引起。美元走势方面，09年末美元一路走强，特别是最近美元指数的大幅上扬，使得以美元计价的原油价格不断走低。由于美元对应的一揽子货币中，欧元所占的比重是最大的，随着欧洲主权债务危机的越演越烈，欧元的不断走弱促使美元指数的大幅上涨，从而进一步打压以美元计价的原油走势。
 
　　5、总结与展望
 
　　经济层面上，全球经济在金融危机后纷纷恢复过来，但随着欧洲主权债务危机的演变面临二次探底；国内经济受粗放式增长方式的制约，经济良性增长面临的困难不少，经济形势进一步紧张，加之面临通胀压力，紧缩政策及预期进一步加强。原油方面，由于市场的刚性需求，低油价时代的不复返，加之市场心理接受价位，估计国际原油价格将维持在75美元/桶上方。
 
　　从决定LLDPE走势的供给及需求情况看，全球经济或将面临二次探底，国内经济形势的紧张，短期内对LLDPE走势构成打压，价格或将进一步下探；但上游原油的高位支撑，金融危机后经济的调整及复苏，长期来说增加对LLDPE的需求。
 
　　6、操作建议
 
　　目前LLDPE处下探过程，目标价位在9500附近。尽管经济面临二次探底隐忧，但金融危机最坏的情况已过，而随着经济的走稳，低油价时代的不复返，不建议市场过分看空后市。同时现在市场LLDPE与PVC的价差不断缩小，目前价差在3000元下方，L与V之间的价差在3000元下方已是小概率事件，可建议投资者在L与V之间做套利，买L抛V，实现无风险套利。
 
　　LLDPE与PVC价差正太分布图如下：