2月10日上午，星展银行公布2020财年净利润为47.2亿新元，符合市场普遍预期。在收入稳定的情况下，拨备前利润增长2%，创下84.3亿新元的新高。资产负债表进一步加强，增加了17.1亿新元的一般准备金。

根据2019财年的财务数据，星展银行是新交所交投最活跃的100多只股票中增长因子敞口最大的股票之一。增长因子敞口指标包括3年每股销售额与每股收益增长率。2019财年，星展成为第一家同时斩获三项全球最佳银行荣誉的银行，并被《哈佛商业评论》评为十年业务转型十强。

星展银行录得具抗压性的2020财年运营业绩

星展银行在对2021财年的展望中重申了对业绩增长的重视，首席执行官Piyush Gupta认为，在印度的Lakshmi Vilas Bank和中国的合资证券公司将加强银行在这两大主要市场的业务。Gupta补充说，数字交易所、供应链数字化以及将财富管理扩展至大众市场等举措，也将有助于加强星展银行在数字金融领域的领导地位。

星展银行2020年第四季度和2020财年业绩及年度展望的其他主要内容包括：

- 尽管宏观条件有所改善，但星展银行仍持续加强资产负债表。2020财年的总拨备增加了4倍多，达到30.7亿新元。保守预留17.1亿新元的一般准备金，一般准备金储备增加72%至43.1亿新元，比新加坡金管局的最低要求高出42%。特殊准备金增加78%，达到13.5亿新元，占贷款的31个基点。随着经济放缓，整个地区违约数量上升，增加了新不良资产（"NPA"）的形成。扣除回收和核销后，年内不良资产率增加16%, 达到66.9亿新元。2020财年的不良贷款率为1.6%，与近些年的比率较为相似。

- 2020财年拨备前利润上升2%，创下84.3亿新元的新高，总收入稳定在145.9亿新元。手续费收入保持稳定，而其他非利息收入则因投资证券收益增加三倍而上升32%。支票和储蓄账户（CASA）存款增加42%或990亿新元，反映出银行领先的储蓄存款和现金管理专营业务通过数字化能力得以加强。流入资金使更多大额的定期存款得以释放，CASA比率提高了14个百分点，达到总存款的73%。

- 星展银行指出，1月份的强劲表现使今年的业绩开局良好。这归功于收入同比上升。尽管受到后疫情净息收益率压力的全面影响，财资市场收入仍然大幅增加，手续费收入从去年同期开始呈高基数上升，这得益于全面基础改善以及贷款和存款的强劲增长势头。

今年迄今，星展银行、华侨银行和大华银行平均上涨5%，并录得2亿新元机构净流入

2020年4月以来，股市的回报率主要由行业驱动，行业构成是决定大多数全球股票基准表现的关键因素。2021年的海指表现很大程度上将取决于银行表现。目前，星展银行、华侨银行和大华银行总计对海峡时报指数（"STI"）表现的日常影响为40%。

全球大型银行同样面临着收入和拨备的挑战, 2020年的走势大致趋同。这意味着2020年全球银行指数的日常走势与星展银行、华侨银行和大华银行有显著的相关性。11月初至中旬，市场从势头强劲的板块转向录得价值型交易的板块，金融服务是从中最为受益的板块之一。第四季度，星展银行、华侨银行和大华银行的机构净流入约为15亿新元，总回报率为平均上升22%。

2021年截至2月10日上午时段，三家银行平均上涨5%，总计录得近2亿新元的机构净流入。这与全球市值排名前四分之一的银行同期5%的涨幅中值保持一致。2020年及2021年截至2月10日上午的回报率的显著相关性如下图所示。

尽管星展银行、华侨银行和大华银行已将2020财年的股息削减至2019财年水平的60%，以增强满足信贷需求和吸收潜在冲击的能力，但三家银行在2020年底仍是富时亚太地区（日本除外）发达国家可持续收益率指数（FTSE Developed Asia Pacific ex-Japan Sustainable Yield Index）的前十大成分股之一。如下图所示，自2018年第一季度以来，三家银行总计净利息收入连续超过50亿新元。

目前，三家银行的市净率中值为1.00倍，平均市净率为1.07倍，正好介于全球市值排名前五分之一银行1.06倍中值和全球市值排名前四分之一银行1.08倍中值之间。与全球市值排名前列的银行一样，星展银行、华侨银行和大华银行的平均市净率也从2020年10月底的约15%折价率转为2021年初的适度溢价。

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