泰国原料止跌，橡胶关注15000点支撑

一、 新闻

根据卓创调研情况，今年以来，随着春节前后产区零星降雨，年前干旱情况有所缓解。从目前情况看，西双版纳产区物侯一切正常，今年有望提前开割，据调研反馈，今年版纳产区计划3月20日开始局部试割，其它4月初开割，泼水节后步入正轨。当地时间3月1日，美国轮胎制造商协会发布2021年市场预测报告，报告称2021年，美国轮胎出货量预计可达3.157亿条，同比增长4.1%。在原装配套市场，轮胎整体出货量可较去年增加510万条。其中，乘用车轮胎原配出货量，为4120万条，同比增长10.7%；轻型卡车轮胎出货量，为560万条，同比增长3.6%；卡车轮胎出货量，为570万条，同比大增20%。  在替换胎市场，轮胎整体出货量，可较去年增加740万条。其中，乘用车替换胎出货量，为2.109亿条，同比增长3.5%；轻型卡车轮胎出货量，为3280万条，同比减少0.4%；卡车轮胎出货量，为1970万条，同比增加2.9%。

二、 技术分析

橡胶主力合约昨日继续下行，MACD绿柱扩大；周线收阳线上长影线，MACD红柱扩大，关注前高压力。外盘TOCOM周线收阳线上长影线，MACD红柱扩大；SICOM周线收阳线上长影线，MACD红柱扩大。

三、 小结

昨日橡胶继续下行，期现价差、RU-NR价差快速收窄，5-9价差、1-9价差扩大。

从橡胶供应而言，据悉今年因国内物候情况较好，预计开割提前，叠加高价刺激，供应或增长，对盘面形成压制；泰南停割，胶水高溢价难以持续，胶水-杯胶价差快速缩小至16泰铢，仍处于历史高位。需求端看，轮胎厂节后开工率修复情况好于17、18、20年，或与国内需求前置有关，海外需求强劲，出口集装箱紧缺缓解。停割期浅色胶库存难增长，上周保税区区内外库存均出现小幅增长。宏观层面，国内2月PMI季节性走弱，生产、需求均下滑，发达国家疫苗接种进度超市场预期，但美国ISM服务业指数低于市场预期，叠加美国新一轮大规模财政刺激靴子落地，以及美债收益率上升，全球股市、商品走弱，市场情绪回落。近几日价差快速收敛，套利盘获利丰厚，昨日主力空头再次增仓，主力多头减仓。

综上，短期因云南开割提前，市场对于供应担忧明显，叠加市场情绪转弱，预计行情偏弱震荡；中期，需求预期稳中向好，且海外需求影响力度大于国内，3月浅色胶库存难大幅增长，深色胶库存或延续去化，宏观偏多但须警惕资金泡沫，预计橡胶或在新平台高位震荡，等待继续突破上行驱动，关注前高压力及15000点支撑。

四、 策略建议

NR、RU新多单暂缓介入；买入RU2105-C-15000及卖出RU2105-C-17500策略继续持有。