连豆弱势震荡，逢低买进思路不变

今天大豆 1101 的基本交易情况是：开盘于 3835 元 / 吨，最高价： 3859 元 / 吨，最低价 3827 元 / 吨，收盘价 3831 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -38 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 19.9 万张，成交量约 17.9 万张。

连豆市场在整个投资环境恶化的背景下，于近期连续出现恐慌性的下挫，短短 2 天下挫达到 100 点以上，但是很快市场就止跌企稳，至于未来盘面走势，我们还不能认为自此就要一路上扬，但是，大幅度下挫的能量笔者自我感觉已经不大，如果再遇到快速下挫，反而是投资者买入的不错良机。

笔者个人认为无论外部市场发生什么样的惊天动地的变化，只要中央政府大豆保护价格的政策不变，那么任何市场的大幅度下挫，在邻近交割月，均要出现回升态势，我们多次强调， 1009 合约大豆的成本价格在 4000 元 / 吨以上，这个价格可以作为连豆合约的参照体系，投资者应该以此为参照，逢下挫做多，长线持有，获利也许不会太多，但绝对有利可图。

操盘策略：

从操作上，我们长期建议，投资者应该选择适当时机，逢低买进大豆，豆粕等合约，以资长期图利。笔者倾向于逢回调低位做多，万不可以杀跌。或者说类似的恐慌性抛盘，对于投资者买进是一个非常有利的时机。

另外， 1009 合约 3750 —— 3950 元 / 吨区间震荡的格局依然难以打破，也值得投资者予以关注，对于判断市场的多空对峙力量变化很有帮助。

横盘整理，连豆粕反弹之路何时现

市场回顾

隔夜 CBOT 大豆期货低位收星，但受到种植天气打压，远月合约盘中下探至三个月低点， 07 月大豆合约收低 1 美分，报每蒲式耳 938-1/2 美分， 11 月大豆合约收低 7-3/4 美分，报每蒲式耳 905-3/4 美分。豆粕期货受豆粕 / 豆油价差交易以及需求放缓打压， 0 7 月豆粕合约收跌 0.20 美元，报每短吨 273.40 美元。豆油合约 受到原油上涨提振 07 月豆油期货收高 0.31 美分，报每磅 37.50 美分。

今日国内豆粕市场高开低走，市场依然表现出弱势格局，主力 M1101 合约早盘跟随美豆电子盘升势高开，开于 2851 元 / 吨，但是全天震荡下行，最低下探 2834 元 / 吨，尾盘报收于 2839 元 / 吨，较前一交易日结算价下跌 1 元 / 吨。增仓减量，成交量降至 38.4 万手，持仓量增加 4 万余手至 77.8 万手。盘面看均线系统对价格产生较为明显的压制。近月 1009 合约收盘持平昨日，收于 2812 元 / 吨。

基本面消息

周四，美国农业部将公布其每周作物出口销售报告。分析师预期截至 5 月 13 日当周，美国大豆出口销售量为 40-70 万吨，豆粕出口销售量为 5-15 万吨，豆油出口销售量为 0-15,000 吨。

5 月 20 日 ，美国 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,537 元 / 吨，升帖水为 80 美分 / 蒲式耳，国际运费为 75.6 美元。南美 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,486 元 / 吨，升帖水为 52 美分 / 蒲式耳，国际运费为 79.58 美元。

5 月 20 日 ，国内部分港口进口大豆分销价格平稳。其中，辽宁大连港报 3490 元 / 吨，天津港 3500 元 / 吨，山东青岛港 3500 元 / 吨，浙江宁波港 3500 元 / 吨，江苏张家港 3490 元 / 吨，广东黄埔港 3500 元 / 吨。贸易商称今年巴西大豆质量明显好于美国大豆，近月到港压力较大。大豆库存 542.33 万吨。

据中国政府网消息，日前，国家质量监督检验检疫总局和农业部联合发布公告，防止日本口蹄疫传入我国，日本口蹄疫是在 4 月 7 日日本一家牛场发现的，并于 4 月 20 日向世界动物卫生组织紧急报告，为防止疫情传入中国，日前质检总局和农业部发文禁止直接或间接从日本输入偶蹄动物及其产品，停止签发从日本进口偶蹄动物及其产品的《进境动植物检疫许可证》。自 4 月 7 日 ( 含 ) 之后启运的来自日本的偶蹄动物及其产品，一律作退回或销毁处理。对 4 月 7 日前启运的来自日本的偶蹄动物及其产品，经口蹄疫检测合格后方可放行。虽然日本口蹄疫疫情并不严重，春天一般是各种疾病的高发期，若国内牲畜感染疫情将打击刚刚有所恢复的养殖业。

国内豆粕现货价格继续下探，东北产区豆粕价格明显出现下滑，黑龙江哈尔滨地区有油厂低蛋白豆粕报价 3,080 元 / 吨，较 19 日下跌 20 元 / 吨，而高蛋白豆粕报价 3,400 元 / 吨，较 19 日持平，油厂现货库存不大。辽宁沈阳地区豆粕价格 2940 元 / 吨左右，大连市场豆粕价格在 2920 元 / 吨，较昨日出现明显下滑。

市场分析

在国际金融市场空头氛围笼罩下，豆类市场难以走出升势，尽管隔夜美原油一度小幅反弹提振电子盘美豆，但是美豆基本面依然糟糕，创纪录的种植面积，生长迅速高于去年同期水平远高于 5 年均值，预示着今年又是一个丰收年。出口和国内需求放缓更难以推动美豆强势反弹，在持续回落后美豆或将出现反弹，但反弹高度有限。国内豆粕市场追随美豆走势，保持弱势格局，现货价格依旧小幅走弱，港口库存在 540-550 万吨之间徘徊，养殖业刚刚有所起色又面临危机。市场反弹路可谓漫长，近期保持震荡思路进行操作。

高位回落，沪钢反弹趋势仍未确定

螺纹钢主力1010合约早盘以4,248元/吨跳空高开后价格小幅上冲，之后再高位展开震荡盘整态势，午后价格略有回落，尾盘以1.09%的幅度收涨至4,251元/吨，比上一交易日（19日）结算价上涨46元/吨，成交量为3,534,040手，持仓量为1,111,734手。

现货市场方面，各地大部分地区呈现逐渐企稳的迹象，不乏有资金开始介入，成交有所好转，部分商家封盘停售，部分地区价格也再度出现回升。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4365元/吨（实重），较昨日下跌2元；28个主要城市8mm高线平均价为4125元/吨，较昨日下跌1元。

原材料方面，部分矿商报价较低，但仍没有多少商家询盘，因而后市需求不会很快好转，现货价仍存在一定下行压力。不过，近日三大国际铁矿石供应商预抬高三季度铁矿石价格，市场上涨预期在此显现，有此部分中间商陆续开始采购铁矿石资源，将对后市起到一定支持作用。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价继续回落至160-161美元/吨，国内河北唐山矿也下调至1180元/吨。

当前市场的整体走势仍受到宏观总体市场气氛的影响，国内股市的走势对市场情绪影响较大。当前螺纹现货更大程度的大跌可能有限，但螺纹期货受经济整体环境的影响较大，在股市反弹趋势未明确的情况下仍需谨慎，短期内仍就弱势，或将再次走低探底。操作上以逢高沽空为主，日内短线操作为宜。

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