一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国众议院将于周二就参议院通过的刺激方案进行投票，该方案包括截至9月初的每周300美元的补充联邦失业救济金、向州与地方政府提供3500亿美元援助、以及向大多数美国人直接提供1400美元刺激支票等。

2）国内新闻

发改委回应经济社会发展热点焦点问题。发改委指出，“十四五”规划草案未设经济增长目标并不意味着不要GDP增速，十九届五中全会提出到2035年人均GDP达到中等发达国家水平，蕴含着未来15年我国GDP增速需要保持在合理区间。在年度工作中，可根据内外部环境变化和经济运行状况等，视情况有针对性地确定年度增长目标，实际是具体数值在年度中确定。

3）行业新闻

发改委表示，要深入挖掘消费潜力，当前尤其要做好常态化疫情防控条件下促进居民消费工作。在汽车方面，要开展汽车下乡和汽车以旧换新，引导一些地方和城市继续放开新能源汽车限购政策和增加指标。在住房方面，要切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，缓解新市民、青年人住房困难，保障好群众住房需求。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，A50和恒指期货有小幅反弹。上一交易日A股高开后持续大幅下跌，上证50和沪深300指数跌幅均超3%，两市成交额小幅增加至约9700亿水平，资金方面北向资金净流出85.89亿元，03月05日融资余额缩小98.86亿元至15262.56亿元。A股当前进入两会时间，建议关注相关题材的结构机会。近期A股持续回调，涨跌波动加大，技术上看未见明显企稳迹象，走势十分弱势，操作上建议先观望。

【国债】

国债：期债价格继续上涨，10年期国债收益率下行0.67bp至3.24%。央行公开市场操作完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数上行，资金面整体保持相对平稳。国内政府工作报告指出货币政策保持灵活精准、合理适度，财政政策提质增效、更可持续，1-2月份出口大幅增长，远高于市场预期，海外需求强劲，国内企业也加快复工。海外新冠疫苗接种有序进行，美国就业人数超过预期，经济展望大幅改善，众议院将于周三表决通过刺激法案，美债收益率再度回升至接近1.6%。短期受A股下跌影响，国债期货价格反弹，不过在海外疫情得到控制和经济持续恢复的背景下，预计国债期货价格反弹空间有限，仍以下行为主。

2）能化

【原油】

原油：沙特石油设施遭袭，国际油价早盘大涨，布伦特原油期货一年多来盘中首次突破每桶70美元，然而由于沙特表示其基础设施没有受到重大破坏，随着美元汇率增强，交易商获利回吐，欧美原油期货收低。沙特能源部7日晚发表声明说，位于该国东部拉斯坦努拉港一处储油设施当天上午遭一架无人机袭击，沙特阿美公司位于宰赫兰市的一处石油设施当天晚上遭一枚弹道导弹袭击。宰赫兰市是沙特东部石油重镇，是沙特阿美公司总部所在地。拉斯坦努拉港位于宰赫兰市以北约70公里，是阿美公司的主要石油运营中心，也是世界上最大的石油运输港口之一。美国参议院于周六批准了拜登提出的1.9万亿美元刺激计划。美国刺激计划预计将加快经济反弹速度，但美联储保证货币政策将维持宽松，引发了对通胀上升的担忧，进而推高了债券收益率。投资者预计美国国债收益率普遍上升将打压虚高的股票估值，并推动对美元的需求，周一美元指数刷新去年11月24日以来高点至92.42。 

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.76%。内蒙双控继续落实。整体来看沿海地区甲醇库存在93.82万吨，环比上周下降7.65万吨，降幅在7.54%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.6万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计3月5日到3月21日沿海地区预计到港在53.95万-55万吨。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.36%，较上周上涨4.13个百分点。本周期内陕西蒲城装置恢复，所以本周四国内CTO/MTO装置负荷提升。截至3月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为76.14%,上涨0.4个百分点，较去年同期上涨7.07个百分点；西北地区的开工负荷为87.98%，上涨1.56个百分点。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一高开低走，早盘受到原油上涨带动高开，但基本面无明显利好，随后价格回落，尾盘收低。目前价格处于近三年高位，有利于提升割胶积极性，但初期产出预计有限，泰国产区进入低产季，二盘商抛售导致价格走低，考虑短期供应减少预计价格有一定支撑。下游方面，国内节后开工复苏，需求支撑增强，基本面未出现明显利空，短期预计走势延续震荡调整，RU05关注15000支撑。

【聚烯烃】

聚烯烃：线性LL，两油价格上调，幅度100-150不等。煤化工通达源9020，成交回升。拉丝PP，两油价格平稳。煤化工常州库9450，成交回升。两油石化早库91.5万，较昨日下降6万吨。昨日聚烯烃期货延续整理。现货成交方面，线性和拉丝成交回升。昨日早盘聚烯烃现货提价，同时原油上扬带动人气，午后成交分化市场回归观望。随着市场逐步明确，袭击未影响原油生产，夜盘商品回归理性。展望后市，上游工厂库存回升，部分终端也出现了累库情况。相对而言，5月合约处于偏高位置，观望为主，避免追多。

3）黑色

【螺纹】

螺纹:周末唐山再度启动重污染天气二级响应，对钢厂烧结、球团以及钢焦企业进出口车辆进行管控。短期调控政策频发，唐山钢坯累计上涨110元/吨。长期来看，“碳中和”背景下对粗钢产量的管控或将是贯穿今年的一个扰动因子，若政策进一步对此做出表述，远月2110和2201合约的钢厂盘面利润仍有做多空间。短期来说，近期的诸多限产政策下并没有看到螺纹产量有明显下降，警惕在目前钢厂的利润水平下，预期先行后盘面的预期差造成的回调行情。尤其是近两周的库存数据将对目前的高价格形成较大的考验。05合约单边上建议等待看到真实需求确实偏强时再择机做多。

【铁矿】

铁矿：近期唐山关停高炉以及减排的操作理论上对铁矿需求有一定利空。但目前未见到铁水产量的明显下行。在目前长流程保有一定利润的情况下，若短期内政策没有强有力的推行，3月中下旬铁水产量则仍有抬升空间，对短期矿价形成支撑。但远月的政策扰动仍有较强的不确定性，或将导致09和2201合约的铁矿需求面临瓶颈。策略上关注钢厂补库期内的铁矿5-9正套机会。

【动力煤】

动力煤：上周动力煤市场价格已相对稳定，港口价格开始上行，不过近几天需求有所回落，下锚船数量下降，煤价上涨短期持续性有限。北港库存连续上涨，接近堆存上限。目前电厂日耗恢复明显，沿海八省存煤可用天数为14天，另外水泥、能化品生产对煤炭需求上升，均使得后期煤炭需求看好。在全球复苏，美国大力度财政刺激的影响下，大宗商品整体上涨势头强劲，也形成一定的支撑。综合研判下，现货价格短期涨势放缓，但中期上涨预期仍然存在。

4）金属

【贵金属】

贵金属：近期美债利率和美元共同走高，金银承压下行。昨天白天金银出现较大幅度反弹，但尾盘收回大部分跌幅。上周鲍威尔讲话继续维持鸽派姿态，但未能令市场满意，对于通胀的容忍态度使得市场对于通胀的预期持续上升，叠加上周五公布的2月非农就业报告表现强劲以及美国参议院通过1.9万亿美元的经济救助和刺激法案，美债利率继续上行。随着疫情得到控制和美国新一轮财政刺激计划的通过，在疫情好转-经济企稳-快速复苏-通货膨胀的交易逻辑下，避险需求的下降以及美债利率的上行使得黄金持续承压，而近期海外经济数据的好转加强了当前逻辑，黄金整体持续走弱。预计市场消化利空后金银短期或有反弹，但整体仍然维持弱势，建议投资者观望为主。

【铜】

铜：夜盘铜价上涨超2%，受美国通过1.9万亿美元刺激方案。LME因注册仓单数增加，现货升水明显回落。1-2月份进口精矿与去年相比基本持平，未锻造铜进口同比增加4.7%。铜市仍受低库存、精矿紧张和预期供应缺口支撑，由于南美持续受疫情影响，全球精矿供应紧张，目前国内精矿加工费缩窄至38.5美元。而国内需求持续向好，加上欧美疫情出现转好势头，市场预期未来供应吃紧。由于前期上涨幅度较大，中短期可能进入技术整理阶段，延续宽幅震荡概率较大，上方压力68400。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价上涨超2%，受有色整体走强带动。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，但近期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，市场寄希望冬季停工的矿山开工。短期锌价可能偏强震荡向上，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价上涨。基本面方面，本周国内社会库存较前一周增长3.7万吨至122.1万吨，节后铝锭累库持续，短期铝锭库存预计先增后降。短期铝价高位盘整，但高利润低库存下供应的增加，加上近期宏观压力增加，持续震荡的铝价存在回调风险。走势方面短期铝价预计高位震荡，操作上坚持逢低买入和正套为主。

【镍】

镍：镍价小幅回升。上周有消息称青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。但短期纯镍供应偏紧不改，预计价格在目前下行趋势后将恢复上涨。               

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格回落。供应端近期不锈钢供应维持宽松，库存增加。基本面方面，目前下游企业尚未完全开工，需求有待恢复，预计未来逐步增加。短期不锈钢走势预计震荡，中期看不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

白糖：糖价夜盘承压。昨夜原糖受原油价格高开低走而下跌。国际上印度目前大规模收榨，大局基本确定，后期市场将更多关注巴西开榨的情况。另外近期印度出口签约大量增加以及月底巴西即大规模开榨将缓解目前全球糖供应紧张的局面，但原糖15美分/磅存在乙醇折糖以及印度出口成本的强支撑。国内糖则处于季节性库存高点缺乏独立上涨的动能，但下方空间因为进口成本高企而变得十分有限。另外随着糖价进入震荡近期糖厂销售量开始萎缩。操作上，短期国内跟随原糖波动，白糖适合在盘面回调后买入并在上涨后止盈，参考区间在5250-5550；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:3月8日(星期一)CBOT大豆收盘上涨。交易商称，因市场担心巴西收割延迟和阿根廷干旱天气。农业咨询公司AgRural周一称，上周巴西大豆收割进程不及预期，因降雨继续阻碍收割作业。AgRural称，截至上周四，巴西大豆收割完成35%，为十年同期最慢进度，上年同期大豆收割率为49%。05月大豆收1434.75美分/蒲式耳，涨幅0.33%。国内豆油Y2105收盘于9432，涨幅1.64%。国内棕榈油P2105收盘于7792，涨幅0.65%。巴西收割进度加快，但是仍落后于去年，阿根廷大豆主产区受干旱影响，天气仍然会对盘面产生扰动。美豆销售进度在98%以上，3月供需报告中预计结转库存从2月的1.2亿蒲式耳下调至1.17亿蒲式耳，然而盘面利多驱动主要来自南美。截至上周五，国内豆油库存减少1.675万吨至83.065万吨，处于历史偏低的位置。市场担忧3月部分油厂停机检修及短豆等问题导致豆油供应不充足，非洲猪瘟下利空豆粕需求，市场也看多油粕比。三大机构预计2月底马来西亚棕榈油库存增加至140-143万吨，但是库存仍处于偏低，一般3月进入产量恢复的阶段，SPPOMA的产量数据也符合此预期，ITS发布马来西亚3月1日-5日棕榈油出口减幅9.1%，持续关注后续产量和出口情况。暂时盘面谨慎追多，预计波动较大，逢低多为主。

【生猪】

生猪:LH2109收盘于28545，涨幅0.92%。今日全国1区（云南、贵州、内蒙古及陕西以外主要地区）均价继续下跌至28.37元/公斤，全国2区（云南、贵州、内蒙古及陕西）继续下跌至28.33元/公斤。本轮非洲猪瘟在全国部分地区影响较大，疫情潜伏期长，且不容易被检测到，当检测到部分病猪时，已大范围传播。根据涌益咨询数据，2月能繁母猪、小中大猪存栏量继续下降，但是降幅在缩小，对应21年四季度到22年一季度及21年三季度附近肥猪出栏减少，此外5月后南方阴雨天气容易造成生猪疫病的发生，对存栏也会有影响。因为疫苗毒问题导致一些大的养殖厂不敢使用非洲猪瘟疫苗，1-2年内大规模使用较难。外购仔猪养殖模式下成本上升至30元/公斤，自繁自养成本上升至18元/公斤附近，本周自繁自养和外购仔猪养殖利润继续下降。北方出栏增多，南方出栏减少，但是需求较弱，短期猪价可能仍会回落，但是下方空间不多，关注非洲猪瘟疫情情况，预计2021年全年猪价相对坚挺，生猪盘面维持逢低做多的策略。